隔夜美油回踩60美元附近，美國貿易政策搖擺不定給全球石油市場帶來不確定性。日內聚酯鏈品種加速下滑，收盤PTA下滑2.9%，PX下滑2.79%。
貿易戰對化工品負面影響主要通過成本端價格崩塌和終端市場需求萎縮2個途徑傳導。美國對全球加征關稅，引發市場對經濟衰退和原油需求下滑的擔憂。作為化工品尤其是聚酯產品的原料，原油價格下跌導致成本大幅下降，進而使得相關化工品價格集體大幅下跌。
上周PTA現貨價格重心大幅下挫。部分裝置如期檢修，國內供應縮量，傳統旺季下剛需穩定，供需維持緊平衡，然而關稅爭端影響全球貿易，終端織造負荷下降，商品整體氣氛不佳。
4月PTA計劃檢修裝置再次增加，福建百宏、新疆中泰已停車，四川能投、恒力2套、嘉通能源有檢修計劃，逸盛大化375萬噸重啟時間可能延后，4月預計去庫超過30萬噸。在宏觀環境不佳，美國關稅政策不斷升級背景下，PTA供需緩解難以成為市場主要驅動。
4月初因關稅政策超預期市場變天。隨著成本端下移，長絲、短纖跟跌后，工廠庫存貶值，即時生產利潤有一定改善。預計聚酯工廠減產將不及預期。和纖維類產品節奏不同的是，瓶片工廠開工率在春節后表現為先降后升。近期按照設計產能看，瓶片工廠開工負荷已恢復至85%。隨著季節性轉暖需求拉動，前期檢修裝置有望繼續抬升開工率。
弘業期貨認為，當前關稅政策還在不斷演化過程中，政策和成本壓力下，聚酯產業鏈受到打壓，短期將持續偏弱震蕩局面，后期繼續關注關稅政策進展。
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