近1周多來，鄭紗持續震蕩走強，主力CY2507合約從18680元/噸上漲至19855元/噸，上漲1175點，漲幅6.29%，同期鄭棉主力CF2509合約則從12675元/噸漲至13480元/噸，僅上漲805點元/噸(但漲幅也達到6.35%，稍高于鄭紗)。
業內分析，短線鄭紗走強幅度大于鄭棉主要受中美互降關稅(資金入市，CY2507合約持倉量增加)、C32S期現貨倒掛達到1500元/噸需要修正及2025年以來棉紗、棉布出口同比大幅增長等利好支撐，再加上一系列國內提振政策出臺、央行降準降息的拉動，作為消費終端的棉紗期現貨市場反應較棉花等原料敏感。另外，自4月下旬以來，山東、江蘇、浙江、河南等地部分中小紡企減停產，導致棉紗供應量有所下降，也對鄭紗反彈有所推動。
但從盤面情緒、涉棉企業反饋看，鄭紗上漲持續的壓力逐漸增大，主力CY2507合約連續沖擊20000元/噸強阻力位失敗后或面臨被動回調，原因簡單概括如下：
一、目前棉紡織品、服裝內需已進入淡季，中下游企業整體開機率持續下調，棉紗產銷遭遇瓶頸。一方面規模以上紡企新增訂單有繼續萎縮預期，成品庫存處增加趨勢；另一方面C40S及以下利潤率仍明顯偏低，內地部分紗廠虧損面擴大，只能調減部分產能應對淡季到來。
二、自5月14日以后90天緩沖期內，中美雖相互大幅下調關稅，但對新疆棉紗銷售刺激作用較有限，棉紗期現貨難獲有效支撐。當前啟動的主要是前期擱置、延期或取消的輸美棉制品溯源訂單，考慮到只有90天關稅緩沖期(海運時間需要50-60天)、10%新增關稅分擔問題及當前艙位爆倉、運費大幅上漲等因素，因此對待新單美國客戶、中國供貨商都非常謹慎。雖美國將中國輸美小額包裹從價關稅稅率從120%降至54%，同時維持每件100美元從量關稅，對新疆棉制品對美國直接出口產生利好，但關稅顯然偏高。
三、近期越南、墨西哥、馬來西亞、新加坡等各國嚴控轉口貿易，我國棉紡織品、服裝繞道“第三方”對美國市場出口難度顯著加大，新疆棉花產品對美國、歐盟市場“間接”出口規模增長壓力上升。
四、人民幣繼續升值預期使國產棉紡織品、服裝出口不順暢。5月13日中國央行自4月初以來首次將人民幣中間價設在7.2以下，報7.1991。業內分析，近期人民幣中間價不排除進一步調降至7.15-7.18，但未來人民幣匯率仍將取決于中國經濟狀況和貿易談判進展。
資訊權限圖標說明：
1、紅鎖圖標：
為A、B、C等級會員、資訊會員專享；
2、綠鎖圖標：
為注冊并登陸會員專享；
3、圓點圖標：
為完全開放資訊；
本網版權及免責聲明：
1、凡本網注明“來源：錦橋紡織網”的所有作品，版權均屬于錦橋紡織網，未經本網授權，任何單位及個人不得轉載、摘編或以其他方式使用。已經獲得本網授權使用作品的，應在授權范圍內使用，并注明“來源：錦橋紡織網”。違反上述聲明者，本網將追究其侵權責任的權利。
2、凡本網注明“來源：XXX（非錦橋紡織網）”的作品，均轉載自其他媒體，轉載目的在于傳遞更多的信息，并不代表本網贊同其觀點和對其真實性負責。
3、如因作品內容、版權和其它問題需要同本網聯系的，請在30日內進行。
4、有關作品版權及投稿事宜，請聯系：0532-66886655 E-mail：gao@sinotex.cn
