據青島、張家港、南通等地棉花貿易企業反饋，5月中下旬以來中國各主港美棉不僅保稅現貨的掛單、報價寥寥可數，且幾乎100%都是“一口價”銷售。同時部分國際棉商、貿易企業美棉轉港銷售力度顯著增大，一方面將即期、船貨美棉也抓緊改變目標港，報國外港口FOB、CNF價格；另一方面目前已在中國主港的2023/24、2024/25年度美金資源美棉抓緊向越南胡志明、巴生及孟買等港口發運，當前貿易商只掛單、報價2025年5-7月船期美棉中國主港CNF、CIF價格。
據了解，由于3月至4月中旬中國對美國關稅政策進行對等反制，對美棉加征關稅最高達到125%，因此3-5月國際棉商、大中型棉企等中國市場裝運美棉“踩剎車”，抵港數量持續減少，導致港口保稅美棉數量同比大幅下降?？紤]到美國農產品(含棉花)是中美博弈的關鍵，因此不僅港口保稅美棉現貨，且4月9日前到港的即期棉也成為中國用棉企業、貿易商集中“搶關”的重點，港口中高指標保稅棉幾乎被買家“掃貨”。另外3月10日之前已裝運且4月12日之前到港、通關的美棉不加征15%關稅。對于4月10日12時前貨物已從啟運地啟運，并于2025年4月10日12時至2025年5月13日24時進口的，不加征34%關稅(但加征15%關稅)，因此5月13日前到中國主港的美棉也大部分通關。
從調查看，近期青島等主港人民幣資源美棉掛單雖數量較大，等級涵蓋21-2/21-331-3、M/SM等等，強力也從28GPT-32GPT，能夠滿足大部分棉紡織企業的訂單需求。但雖然5月下旬以來美棉基差有小幅下調，但相較巴西棉、澳棉等競爭對手，美棉人民幣資源仍基差偏高，缺乏性價比。
5月30日-6月1日，青島港通關美棉31-3 36/37(強力28/29GPT，2024/25年度，對標鄭棉CF2509合約)基差集中在3550-3800元/噸；M 1-1/8(強力30-32GPT)基差3050元/噸；2023/24年度美棉21-2/21-3 36/37(強力30-32GPT)基差也穩定在3300-3600元/噸，雖基差高企、出貨緩慢，但棉企主動下調基差意愿仍較弱。
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