在體育品牌年報相繼出爐后，最近閩派男裝也迎來了“成績單”的發布密集期。若說體育用品行業初顯絲絲“暖意”，那么男裝板塊就是散發出了陣陣“寒氣”。七匹狼2013年年報顯示，公司業績一改過去十年來逐年攀升的態勢，首次出現業績下降，營收、凈利降幅均超過20%；利郎公布的財報也顯示，公司2013年的經營額和凈利均同比下滑17.7%，與此前一路飆升的業績形成反差。

　　有人稱，服裝業要準備過冬了。

　　國內男裝業績大滑坡

　　年報顯示，去年七匹狼總營收27.73億元，比2012年下降20.23%；歸屬上市公司股東的凈利潤為3.79億元，比上一年下降32.44%。主營業務收入26.3億元，同比下降20.58%。公司方面表示，自2012年以來的終端疲軟對公司業績的影響在2013年開始集中顯現。數據還顯示，公司五大類產品銷量全部負增長。不過，公司的現金流表現不錯，由于2013年七匹狼收回較多銷售回款、稅費減少，公司經營活動產生的現金流量凈額為6.83億，同比增長55.92%。

　　利郎，同樣出現了自2009年上市后首次業績下滑。其財報顯示，利郎男裝營業額及利潤均出現同比近兩成的下降，且幅度均為17.7%。據悉，2013年利郎營業額較2012年下降17.7%至22.99億元，這是公司近三年來此財務數據上的最低值。公司解釋稱，營業額的減少主要因為零售終端銷售沒有明顯改善，以及該公司消化舊產品的渠道庫存。同樣是為協助分銷商清理渠道存貨等上述原因，該公司另一財務數據“年度利潤”同比減少17.7%至5.16億元。

　　這些數據均表示，閩派男裝業績逐年攀升的勢頭，在去年出現了轉折。放眼到全國，服裝業在經歷了前幾年的高速擴張后都在去年遭遇了“滑鐵盧”，卡奴迪路、報喜鳥、希努爾、喬治白和步森股份5家公司2013年的利潤均出現下滑。

　　中華商業信息中心公布的50家大型零售企業的銷售情況也顯示，2013年服裝零售額同比增長4.1%，增速較上年下降5.9個百分點。其中男裝類銷售下滑最為明顯，全年零售額同比下降0.6%。服裝整體價格中樞較2012年下降2%，與之前幾年10%左右的增長形成鮮明對比。

　　行業迎來轉型陣痛期

　　2011年和2012年是七匹狼向外擴張的兩年，2011年，公司終端渠道為3976家，2012年開始顯現的內需疲軟也沒能阻止七匹狼擴張的步伐，其終端渠道增加31家。然而，擴張的苦果在2013年開始凸顯。年報顯示，公司去年庫存商品達到746.11萬件，比2012年增加15.24%；存貨占公司總資產比例雖然下降0.61%，但存貨總價值卻由2012年的5.66億上升至6.57億元。

　　面對業績頹勢，七匹狼三年來首次關閉門店，截至報告期末，公司擁有終端渠道3502家，一年內關閉505家店。同時，公司加快建設工廠店、折扣店，去年新開7家工廠店，為快速清理渠道庫存提供支持。

　　減少庫存同樣是利郎2013年的主要任務之一。去年年初，利郎就曾表示，由于2012年秋季產品的渠道存貨較往年高，以及集團鼓勵分銷商盡快銷售渠道內的過季產品，導致其主品牌“LILANZ”秋季訂貨會的訂貨總金額同比下滑26%。2013年年內，公司除繼續強化常規性的銷售渠道監控，更鼓勵分銷商通過各項措施，包括在店鋪開業或裝修整改前約三十天開設特賣場，以及在百貨店開設臨時攤位等進行促銷，積極清理非當季存貨。

　　春節前夕，利郎還通過“年終特賣會”的形式將全國各大直營門店的過季服裝減價處理，最便宜時售價還不到吊牌價一折。據了解，通過這一招去庫存的效果明顯，大量現金流得以迅速回籠。　　

　　利郎稱，公司2012年及以前產品的渠道庫存已大致清理，2013年產品的渠道庫存亦接近健康水平。財報顯示，利郎的存貨結余同比下滑3.3%，但平均存貨周轉天數卻增加21天至76天。

　　華泰證券分析師認為，服裝業年報業績低于預期，主因是關店以及回收經銷渠道的庫存；申銀萬國證券分析師則認為，以加盟模式為主的福建男裝普遍存在壓力，預計七匹狼2014年秋冬訂貨會仍下降但降幅收窄，公司盈利拐點仍需等待。

　　服裝行業專家程偉雄認為，閩派服裝業績下滑某種意義上是必然的，整個行業原先的模式太過簡單，企業在產品、推廣、定位上同質化嚴重，所謂差異化僅僅是品牌不同而已。

　　體育用品業也曾經歷

　　盡管“關店現象”在男裝業開始大規模出現，但關店被業界認為是“斷腕止血”。即使是經營狀況已見改善的體育用品行業，根據年報粗略估算，各大體育品牌在2013年關閉的門店總量也超過3000家。數據顯示，李寧去年關閉門店1821家，匹克的零售店數量減少471家，表現最佳的安踏則整編了500多家門店。361度在年報中則表示，鼓勵零售商關閉表現不佳的零售店。

　　雖然關店仍是業界的普遍現象，但從今年披露的2013年年報來看，福建體育用品行業已經出現回暖。數據顯示，2013年，安踏實現營業收入72.81億元，凈利潤13.15億元；特步實現營收43.4億元，凈利潤6.06億元；361度實現營收35.835億元，凈利潤2.1億元；匹克實現營收26.13億元，凈利潤2.4億元。

　　世界知名投資銀行摩根大通發布的研究報告指出，最近數月，以福建為主的中國運動休閑服裝公司的經營狀況已見改善，存貨水平受到控制，最壞的時候已過，2014年應是復蘇之年。

　　申銀萬國證券分析師認為，男裝終端銷售壓力仍較大，加盟商訂貨積極性較差，整體渠道處于調整階段，但隨著休閑服渠道庫存清理較徹底，訂貨會降幅會逐步收窄，整體渠道數量有所下降，行業調整趨于尾聲。相關分析還預測，美邦服飾下半年收入就能轉正，森馬服飾收入可實現正增長。

　　申銀萬國研究報告還認為，品牌服裝依靠開店的增長模式已經走到盡頭。市場細分化和渠道多元化是未來發展方向。而宏源證券研報認為，最明確的兩類投資機遇來自于產業鏈上游的紡織制造龍頭及中下游兼具互聯網和零售基因的品牌渠道商，傳統中游品牌商的調整與轉型趨勢仍將繼續。