5月服裝銷售額增速均有所回升,但價升量減態勢明顯,銷售額增速回升依然靠以價換量獲得,不能簡單認為消費就此復蘇。我們認為2014年紡織服裝板塊仍在消化經濟下滑帶來的行業負面影響,下半年需求明顯復蘇的概率不大,基本面依然維持底部震蕩形式,但終端消費下行風險減小。

　　行業重要數據。5月份社會消費品零售總額增長12.5%,其中服裝類增長11.7%;5月全國50家重點大型零售企業服裝零售額同比增長5.2%,較上年同期高2.2個百分點;5月份全國百家重點大型零售企業服裝零售額同比增長5.4%,增速較上月有明顯回升;1-5月份服飾限上零售總額同比增長9.7%,衣著價格同比上漲2.5%。

　　原材料數據:棉花:328級現貨周均價17377元/噸(-0.07%);CotlookA:90.45美分/磅(+0.33%);化纖:粘膠短纖12040元/噸(+0.08%),粘膠長絲34750元/噸(+0%),氨綸40D48800元/噸(+0%),氨綸20D60000元/噸(+0%),滌綸DTY11250元/噸(+2.27%),FDY10450元/噸(+3.98%)。