2014年胡潤品牌榜中海瀾之家取代安踏,位居服裝家紡類品牌第一,表明在行業低迷期,具備經營模式創新、實現產業價值鏈重構的品牌仍然能夠得到市場的認同。從行業基本面看,我們認為2014年下半年零售需求明顯復蘇的概率不大,基本面依然維持底部震蕩形式,但終端消費下行風險減小,維持行業“同步大市-A”評級。