上半年過半上市服裝企業獲得匯兌收益

[編輯:Qsj]  [發布時間:2015-12-07 10:12:55]  [證券時報]

　　86家A股紡織服裝上市公司今年半年報顯示，有77家披露了匯兌損益。這77家公司上半年匯兌凈損益合計為-2700萬，而去年同期則是-4950萬，去年凈損益合計為-4518萬。
　　東方財富choice金融終端統計數據顯示，今年上半年出現凈收益的上市紡織服裝企業共有55家，占整體披露匯兌損失服裝紡織公司的71%，其中匯兌凈收益最多的是中銀絨業的3500萬，匯兌凈收益超過1000萬的公司共有4家。記者發現申達股份、華孚色紡、孚日股份、嘉欣絲綢、華紡股份等公司占據匯兌凈收益排名的前列。
　　另外，今年上半年出現匯兌凈損失的上市服裝紡織企業共22家，其中匯兌凈損失最大的是百隆東方的2500萬。匯兌凈損失排在前列的公司有興業科技、聯發股份、朗姿股份、健盛集團等，匯兌凈損失超過100萬的共有5家公司。值得注意的是，還有9家公司匯兌凈損失在萬元以下。
　　海通證券一份研究報告顯示，在服裝紡織行業的紡織子行業原材料價格趨穩背景下，2015年下游集中補庫存需求帶動產業鏈的恢復性增長，棉紡織行業訂單量仍在恢復過程中，毛利率則相較上半年顯著回升。受到三季度匯率大幅度波動影響，出口型紡企匯兌損失拖累凈表現，預計業內企業隨著棉價歷史性底部到來，存在額外采購原材料的動力，從而進一步放大業績增速。
　　今年8月11日，人民幣中間價大幅下調逾1000點，貶值近2%，創歷史最大降幅，而紡織服裝業被認為是受益最大的行業之一。根據2015年半年報，海外收入占比超過50%的企業共有188家，其中第一名的資本貨物共36家，緊隨其后的便是紡織服裝企業，共35家。
　　據了解，目前國內紡織服裝企業的出口、內銷占比約為50:50。人民幣對美元貶值，一方面有利于服裝企業降低成本，另一方面有利于企業獲得匯兌收益。公開數據顯示，2014年紡織服裝出口總額為2984億美元，在行業中占比近50%。紡織服裝業分析師朱麗麗稱，紡織服裝出口產品本身利潤薄，行業平均毛利率不到10%，價格一直都是主要競爭點，因此對匯率變動敏感性更高。
　　業內經驗表明，人民幣對美元匯率每貶值1%，紡織服裝行業銷售利潤率將上升2%~5%。而當前紡織服裝行業的平均凈利潤水平在2%~5%。這也就意味著人民幣貶值趨勢下，長期利好服裝紡織出口型企業。
　　這一利好也反應在今年的三季度紡織服裝行業的明顯回暖，三季報中共有32家公司預增或略增，6家扭虧，7家略減。此外，目前86家A股紡織服裝上市公司中有49家公布了年報預告，其中22家預增或略增，5家續盈，4家扭虧。
　　總體來看，預計紡織服裝行業年報業績將延續半年報的穩定表現。其中，紡織子行業受益于行業整合推進、海外需求恢復性持續增長，以及2015年原材料價格趨穩背景下，下游集中補庫存需求釋放，預計業績將同比實現顯著增長。
　　人民幣“入籃”，服裝行業或受益。在以出口為導向的企業中，紡織服裝公司無疑占據了相當大的比重。市場人士認為，人民幣加入SDR或許將成為刺激業績增長的直接手段之一。
　　“在短期內，人民幣匯率面臨著震蕩，也將對出口企業產生影響。”一位股份制銀行外幣投資人士對證券時報記者表示，人民幣加入SDR的條件之一就是要求人民幣是自由使用貨幣，也就是說，匯率是由市場的供需來決定的，那么，央行對外匯市場干預的概率就會降低。
　　今年以來，國內經濟持續艱難探底，央行連續降準降息，人民幣有貶值壓力，但是這部分貶值壓力未來必然需要釋放。隨著美國經濟形勢的好轉，美聯儲12月加息的預期增強，美元指數迭創新高，對應的人民幣存在貶值壓力。在上述國內外因素的綜合影響下，短期人民幣匯率面臨震蕩。
　　“對于那些交易量較大的出口企業，由于事前和銀行鎖定了匯率，可能比較難體驗到人民幣對美元貶值帶來的利好。”上述外幣投資人士分析，為了降低匯率波動帶來的風險，出口企業需要通過一些外匯衍生工具來鎖定風險，如遠期結售匯、外匯掉期、外匯期權等。
　　此外，還有利用外匯與借貸投資業務防止外匯風險的方法，如簽訂合同，具有外匯債權或債務的公司與外匯銀行簽訂購買出售外匯的即期合同來消除外匯風險。