棉紡市場漲價火熱 紗線是否實現成本轉移？

[編輯:Qsj]  [發布時間:2016-07-27 14:07:11]  [世界服裝鞋帽網]

　　從一開始棉花市場先暖場暴漲，到后來粘短、滌短陸續上漲，市場近期炸開了鍋，上游漲的不亦樂乎，下游吐槽難以跟進，棉紡市場很久沒有這么熱鬧了。2010年以來，三大棉紡原料一齊出現上漲的次數屈指可數，最近一次已經是2013年初了，這也就難怪近期市場興奮度和炒作的心態高漲了。并且，此輪棉紡原料上漲也伴隨著下游各品種紗線價格的上漲，并且有些紗線漲幅甚于原料，部分漲勢也愈演愈烈。當然，不同品種之間的漲價邏輯也有所差異。具體來看：
　　棉花：現貨告急，期貨炒作，長久的沉默后爆發最為驚人
　　4月初拋儲未能如期而至、空頭心態下紡企原料不足是棉花上漲行情的開端。而后4月下旬期貨價格暴漲帶動現貨，拋儲控量，現貨持續告急，市場信心增強，貿易商大量囤貨，棉花期現價格一漲再漲，拋儲棉成交也越拍越高。從這已經持續了三個月左右的暴漲行情看，兩年多的單邊下跌行情后，棉花著實積蓄了太多的漲價炒作情緒。
　　純棉紗：成本強推，內外盤價格倒掛，跟漲的不知所措
　　純棉紗漲價落后棉花一拍，基本呈現的是成本上推模式，尤其是在6月份棉花價格愈演愈烈之后，純棉紗工廠棉花成本逐步抬升，加上進口純棉紗價格與國產紗倒掛引致部分需求回流，才發展成為7月份純棉紗不知所措的瘋漲行情：一個周末報價上漲500-1000，一個禮拜上漲幅度2000-3000，報漲聲此起彼伏，廠商惜售情緒從未間斷。
　　粘短：需求增長，庫存告急，供需良好刺激價格上揚
　　去年環保問題帶來粘短量價齊升，加上終端需求變換增加了對粘類紗線的消費量，需求和原料刺激下，下游相關紗線產能增加，故而今年開年以后粘短工廠雖基本解決供應端負荷提升的問題，但需求良好增長給之帶來了持續的低位甚至負值庫存。而在傳統淡季7月份下游紗廠和貿易商投機需求增加、人棉紗負荷仍維持高位的情況下，粘短再度迎來產銷刺激漲價、漲價刺激產銷的良好循環，故而價格伴隨預售一路上升。
　　人棉紗：成本上推，產銷配合，良好循環推動價格穩步上漲
　　人棉紗漲價模式同純棉紗基本一致，成本的上推加上本身并不高的庫存，雖然上漲行情因為下游初始接盤意愿薄弱而滯后原料，但是在成本一再攀升的情況下，下游轉被動接受為主動增持，而持續的動力最主要來自產銷持續的配合。
　　滌短：撇開原料，下游助推，基本面提供基礎支撐
　　滌短的漲價邏輯是令下游最為困惑的，僅憑借一個低庫存似乎難以抗衡原油和聚酯原料弱勢震蕩的局面。這一輪漲價跟此前的成本推漲或者終端需求復蘇有所不同，一方面是下游紗廠大幅提漲刺激了原料，此外來自貿易商和紗廠的投機需求增加明顯，產銷再度刺激漲價。
　　純滌紗：庫存低位，局部強推，跟風市場一起瘋狂
　　對純滌紗首先春節以來一直低位的庫存是其發展的鋪墊，而此波行情基本來自福建、江西紗廠的推動。且隨著周末第一波推漲后，福建地區紗廠從低位庫存直接演變為基本全面預售，故而紗廠對于價格是否與其他地區形成倒差、銷售是否轉淡已經逐步變得有些無所謂，有備貨的貿易商也樂見其成，加上原料的參與，棉花、粘膠漲價帶來的氛圍渲染，紗價一再強勢推高。故而從各品種初始漲價邏輯來看，無論政策、環保還是行情帶來的庫存緊張是其共同支撐點，不過從粘膠和滌短的后續上漲動力來看，似乎除去供需面以外，漲幅的擴大似乎有受到棉花暴漲的氛圍的所感染帶動。
　　那么市場較為關注的，這樣短纖迅速上漲的行情后，各品種紗線是否實現了成本轉移?
　　從即期利潤來看，短纖上漲的初期，除了主動上漲的純滌紗，其他品種紗線利潤均出現了十分明顯下滑，其中暴漲的棉花對純棉紗的打擊最為沉重，不過隨著后續紗線價格的跟進，除人棉紗外，其他紗線即期利潤都有所修復，其中混紡紗和純滌紗能實現盈利，純棉紗和人棉紗仍處于虧損狀態。
　　綜上：近期棉、滌、粘行情齊飛，市場炒作氛圍也隨著漲價行情變得愈加濃厚，市場的熱度一時暫難退卻，但相互之間氛圍的感染作用力和引發需求的變化值得引起市場關注，諸如前期棉價持續的抬升使得部分混紡類需求回流至粘短，以及棉花、粘短價格高企也出現紡企改紡純滌紗和混紡紗的情況。