棉紡織行業上市公司：投資效益逐漸顯現

——棉紡織行業10家上市公司2015年年報梳理

[編輯:Qsj]  [發布時間:2016-04-21 11:04:51]  [中國紡織報]

　　隨著棉紡織行業上市公司2015年年報陸續披露，棉紡織行業上市公司的經營情況清晰地露出水面。在10家棉紡織上市公司中，主營業務收入實現同比上漲的有5家；歸屬上市公司股東的凈利潤同比增長的有5家。2015年，我國棉紡織企業面臨著棉花原料的結構性矛盾突出，優質原棉短缺，下游紗、布及紡織制品訂單減少、價格下滑，企業庫存的虧損風險加大眾多不利因素，同時，綜合成本上升，國際競爭加劇、環保任務艱巨等外部因素也考驗紡織企業的經營能力。企業經營有喜有憂，有企業因不利因素影響造成虧損，也有企業因抓準發展機遇而實現逆勢增長。
　　從年報分析，魏橋紡織公司、河南新野紡織公司、福建鳳竹紡織公司、山東德棉集團等企業均因棉花原料下跌、庫存貶值，下游需求不足等原因造成主營業務收入下滑。
　　魯泰紡織公司、華孚色紡公司、天虹紡織公司則實現了銷售利潤的大幅增長，其中，天虹紡織公司實現了主營業務收入與歸屬上市公司股東的凈利潤雙增長。分析原因，轉型升級、提質增效、不斷研發新產品、充分發揮產業優勢是企業贏利的重要因素。
　　此外，2015年，產能投資拉動銷售增長效果明顯，眾多企業從投資中受益。魯泰紡織公司、安徽華茂紡織公司、華孚色紡紡織公司、新野紡織公司、百隆東方公司、天虹紡織公司均因投資產能的釋放實現銷售增加。
　　1　山東魏橋紡織股份有限公司
　　庫存貶值利潤收窄
　　主營業務收入　97.65億元
　　同比增幅　-12.89%
　　歸屬上市公司股東的凈利潤　9.79億元
　　同比增幅　217.72%
　　變動原因　受益于電力銷售的增加，公司純利潤大幅增長；公司產品的銷售價格以及坯布銷量較上年同期下降，致使公司銷售收入同比下降。
　　主營業務　主要從事棉紗、坯布及牛仔布的生產、銷售及分銷。
　　核心事件
　　公司根據市場情況及時調整紡織品庫存以及生產計劃，同時減少棉紗及坯布的產量。2015年，公司棉紗產量約為33.2萬噸，較上年減少15.7%。坯布產量約為9.19億米，較上年減少6.0%。同時，集團根據市場需要，增加了中高檔牛仔布的生產，牛仔布產量約為0.81億米，較上年同期增加約6.6%。
　　2　魯泰紡織股份有限公司
　　海外項目成果卓越
　　主營業務收入　61.73億元
　　同比增幅　0.06%
　　歸屬上市公司股東的凈利潤7.12億元
　　同比增幅-25.71%
　　變動原因公司主要資產發生重大變化，主要原因是魯泰在建工程（緬甸）制衣項目和魯泰（越南）色織布項目投入所致。
　　主營業務公司擁有植棉、紡紗、漂染、織布、后整理、成衣制造的完整產業鏈。
　　核心事件
　　公司在海外布局方面成果卓越。2015年，魯泰柬埔寨公司二期項目順利投產，已實現生產正常運營。魯泰緬甸公司也已進入正式生產階段。魯泰越南色織布項目中的一期3萬錠紡紗生產線報告期末已正式投產，織布及后整理生產線在有序建設中，預計2016年下半年投產。在越南的襯衣生產線項目也在按計劃建設中。
　　3安徽華茂紡織股份有限公司
　　緊抓政策優惠機遇
　　主營業務收入19.30億元
　　同比增幅-2.59%
　　歸屬上市公司股東的凈利潤0.81億元
　　同比增幅-78.57%
　　變動原因2015年度公司出售所持有的廣發證券股份比2014年度大幅減少，實現的投資收益大幅下降。
　　主營業務紗線系列產品，坯布、色織面料系列產品和功能性產業用布等。
　　核心事件
　　公司緊抓“一帶一路”的戰略機遇和新疆發展紡織工業的政策機遇，大力實施“走出去”戰略，將子公司安徽華茂經緯新型紡織有限公司5萬錠設備（3萬錠緊密紡和2萬錠環錠紡）搬到新疆阿拉爾。安徽華茂經緯新型紡織有限公司以5萬錠生產線設備和部分氣流紡生產線設備，投資阿拉山口綜合保稅區設立“阿拉山口華茂紡織有限公司”。阿拉山口氣流紡項目于2015年9月設備已安裝結束并已調試完畢。
　　4華孚色紡股份有限公司
　　新疆投資成效顯現
　　主營業務收入68.04億元
　　同比增幅10.94%
　　歸屬上市公司股東的凈利潤3.39億元
　　同比增幅103.07%
　　變動原因凈利潤大幅增長，主要得益于基數低、降本控費、政府補助帶來的營業外收入及實際所得稅率下降。
　　主營業務高檔新型的坯紗線、染色紗線，半精紡和氣流紡色紡紗線。
　　核心事件
　　公司積極實施戰略轉型，在新疆阿克蘇工業園二期16萬錠項目已開工建設；在越南的一期12萬錠、1萬噸色纖染色產能落地，二期16萬錠啟動；新疆投資成效顯現，優惠政策進一步落實。公司設立網鏈投資，主要目標是啟動業務轉型、實現產業貫通，目前，公司已控股設立了新疆天孚棉花供應鏈有限公司（暫定名）和“浙江菁英電商產業園有限公司”（暫定名）。
　　5河南新野紡織股份有限公司
　　補助增加利潤增長
　　主營業務收入30.40億元
　　同比增幅-10.56%
　　歸屬上市公司股東的凈利潤1.17億元
　　同比增幅38.51%
　　變動原因受棉花價格下跌，紡織品價格相應下跌，公司收入有所下降，同時，由于政府補助增加，公司利潤總額、凈利潤有較大幅度增長。
　　主營業務主要生產和經營純棉及混紡紗線、混紡布、色織布、家用紡織品等。
　　核心事件
　　新野紡織公司借助國家“一帶一路”及新疆大力發展紡織服裝產業的優惠政策，積極在新疆開發新的紡織產業項目。其投資的新疆錦域公司10萬錠緊密紡項目已開工建設，項目總投資1.8億元，建成投產后可年產棉紗1.4萬噸，年實現銷售收入3.9億元，利潤7000萬元。
　　6天虹紡織集團有限公司
　　新項目投產銷量增長
　　主營業務收入105.75億元
　　同比增幅1%
　　歸屬上市公司股東的凈利潤5.91億元
　　同比增幅92.63%
　　變動原因產品銷量增長主要是由于公司在越南25.8萬錠產能的投產。毛利率上升則是因為公司原料成本的降低及產品結構的調整。
　　主營業務公司主要收入主要來自紗線、坯布及面料和服裝的銷售。
　　核心事件
　　天虹公司將增加人民幣借貸來進行海外的投資，降低美元債務占比。未來，公司將主要發展越南市場，公司在越南銀河一期項目25萬錠產能預計在2016年2季度投產。新疆一期項目45萬錠產能將于2016年3季度投產。目前，公司在越南紗產品市場規模達17%~18%。
　　7百隆東方股份有限公司
　　新產品拉動銷售增長
　　主營業務收入50.16億元
　　同比增幅8.56%
　　歸屬上市公司股東的凈利潤3.24億元
　　同比增幅-31.58%
　　變動原因公司不斷推出仿牛仔紗、點子紗、仿麻紗等引領市場潮流的新式花紗，已逐漸為眾多服裝品牌客戶所接受，銷量貢獻逐步顯現。
　　主營業務主要生產和經營色紡紗，產品包括純棉色紡紗、混紡色紡紗等。
　　核心事件
　　在越南工廠的全面投產，生產技術及能力得到進一步加強，銷售優勢逐漸體現。2015年公司共計投入約1.6億元對工廠生產設備進行升級改造，以高自動化、高信息化、高智能化設備替代落后產能，在有效提升生產效率的同時，有效緩解勞動力緊張、能源消耗受控等難題，以科技帶動綠色發展。
　　8江蘇聯發紡織股份有限公司
　　多元化營銷促發展
　　主營業務收入3.51億元
　　同比增幅3.49%
　　歸屬上市公司股東的凈利潤2.89億元
　　同比增幅-4.72%
　　變動原因公司年初收購的天翔印染處于起步階段，本期虧損較多，導致公司利潤下降。此外，勞動力成本進一步上升也導致公司利潤下滑。
　　主營業務公司從事紡紗、染紗、織布、印染、整理、制衣等加工和銷售。
　　核心事件
　　2015年，公司重新布局、深化產業鏈的規模優勢，生產經營管理各方面取得了突破性進展，企業綜合競爭力得到了大幅度提升。此外，非洲將成為公司色織布產能擴張的主要考慮區域，布局潛力值得期待。同時，兩家子公司（聯發領才與聯發天翔）有望降低虧損，將有助于公司盈利狀況進一步改善。
　　9福建鳳竹紡織科技股份有限公司
　　開源節流增利潤
　　主營業務收入7.2億元
　　同比增幅-7.32%
　　歸屬上市公司股東的凈利潤0.13億元
　　同比增幅29.8%
　　變動原因山東子公司停產以及成品棉紗、成品坯布售價下調，致使營業收入減少。公司毛利率提升、財務費用降低，所以公司營業利潤增加。
　　主營業務生產加工針織、機織用色織布，從事紡紗、染紗、印花加工等。
　　核心事件
　　報告期內，面對重重困難，公司加強內部管理，開源節流，在生產、營銷管理等方面進行了進一步優化和提升，努力克服各種不利因素對生產經營的沖擊。
　　10山東德棉股份有限公司
　　出售部分紡織資產
　　主營業務收入6.37億元
　　同比增幅-91.02%
　　歸屬上市公司股東的凈利潤1.09億元
　　同比增幅-2480.81%
　　變動原因公司因出售部分紡織資產，訂單大幅減少，導致利潤減少。
　　主營業務紡織原料、紗、家紡面料等。
　　核心事件
　　作為一家以紡紗、織布為主業的棉紡企業，德棉紡織公司從擬更名“凱瑞德”且剝離部分紡織資產，到投資新能源和互聯網信息產業，再到最近收購和合永興科技，切入互聯網彩票領域，行業不景氣，業績表現不佳。德棉公司在想辦法轉型多元化，以扭轉主業虧損局面。