從早年的情況來看，3、4月一般是滌綸短纖的產銷旺季，但是，自2012年開始，淡旺季的分界線逐漸模糊，“金三銀四”之說也不復存在。春節后聚酯大盤整體呈下行走勢。在此背景下，滌短產業鏈更是在低迷的泥潭中越陷越深。

　　3月中上旬，福建某大廠迫于庫存壓力，短期內大幅降價，引起市場恐慌心態，滌短價格快速下跌。3月下半月，上游原料市場狀況不斷，部分MEG罐區出現逼罐，PTA期貨持續下跌，PX急跌導致PTA成本支撐走弱等，滌短市場更是雪上加霜，市場心態悲觀，下游隨用隨購，成交市場情況始終難以好轉。

　　整個3月，滌短市場表現平淡，僅出現一次集中補貨的情況。3月8日，在期貨價格大幅上漲的帶動下，聚酯大盤整體氣氛回升，成交明顯放量，據不完全統計，當日滌短市場成交逾3萬噸，北方及江浙市場均出現商家千噸補貨舉動，而福建市場卻未聽聞有千噸大單。之后成交量較好的廠家報價上調百元，但市場成交量出現快速萎縮，滌短行情再度趨于疲軟。

　　春節假期后，滌短價格仍高于長絲POY（150D/144f），但是在接下去的一個多月時間內，滌短價格跌幅近14%，在行業整體庫存遠低于長絲的情況下，滌短價格為何跌幅大于長絲？以福建金綸化纖的投產為例。該企業二期滌短新產能的投產導致當地競爭加劇。因純滌紗虧損嚴重及生產人棉紗贏利相對較好等原因，2012年底，福建當地大量紗廠開始轉產人棉紗，滌短需求出現萎縮。2013年春節后，市場原本熱切期待的“開門紅”草草結束，導致福建市場貿易商滌短庫存大量被套，隨著滌短價格的下行，貿易商爭先恐后忍痛割肉甩貨，加上當地部分廠家的參與，更加快了滌短下跌的步伐。據悉，部分商家以每噸虧損千元以上的價格甩貨，損失慘重，由此可見，滌短市場競爭之慘烈。

　　在過去的8個月中，多數時間，滌短的現金流處于負數狀態。面對當前的價位，滌短廠家大量出貨的意愿并不強烈，前期高成本庫存以低價出貨將導致巨大損失，故而江浙及北方地區滌短價格在廠家的勉力維持下暫未破萬。那么，4月滌短行情是繼續下跌還是會出現根本性逆轉？筆者傾向于滌短價格繼續尋底的可能性較大，尋底的過程會相對緩和。雖然4～5月為傳統的季節性淡季，但3月聚酯大盤的跌勢，導致部分訂單回縮，且隨著滌短價格的破萬，風險也隨之降低，滌短行情的逐漸探底，部分被壓抑的前期訂單可能在適當價位逐漸釋放，但是前提是聚酯大盤整體氣氛的改善和信心的恢復。整體來看，目前聚酯產業鏈的高庫存壓力尚需要較長時間來緩解，只有甩掉庫存的包袱，滌短行業才有翻身的機會。短期來看，隨著4月ACP談判的成功，PTA行情或將在4月上旬迎來階段性企穩反彈的機會，也將給聚酯產品帶來去庫存的好機會。