圖1

　　由圖1所示,去年氨綸整體市場持續上行,9、10月份傳統需求旺季期間以40D為代表的氨綸價格達到年內最高,成交價格約52500元/噸。2014年年后歸來,氨綸市場順應2013年上行趨勢,年初價格相對高位,但因下游需求不及預期,以及行業庫存水平高位,廠家出貨壓力增加等因素的影響,此后國內氨綸市場持續緩慢下行,主流市場價格跌跌不休。截至7、8月的傳統需求淡季,江浙地區氨綸40D價格已經跌至年后最低,當前約為48000元/噸,較年初下跌了5.88%。

　　9月,是氨綸行業的又一轉折點,根據歷年的走勢可知,在這一傳統需求旺季來臨后,氨綸市場將不斷上行,市場逐漸景氣。而今年在經歷連續數月下跌的情況下,氨綸行業能否就此實現逆轉?當前氨綸行業供應和需求方面又面臨哪些問題?
　　下游需求不及預期,補庫周期延長
　　據悉,氨綸行業的主要消費終端為下游織造企業,其中包括圓機、包紗、棉包、經編、花邊等行業。氨綸市場的景氣與否受上述行業的需求情況影響較大。然而當前來看,下游市場的實質需求卻不及2013年般精彩。據悉,自上半年細旦絲的傳統需求旺季過后,氨綸下游行業開工負荷震蕩下行,直至8月,圓機行業開工負荷已經跌至3-4成,開工最高的花邊行業也維持在6成上下(如圖2),整體來看,下游市場對原料氨綸的采購需求無明顯放量。

　　
　　圖2

　　當前正值9月伊始,下游行業開工負荷有小幅上提的跡象,若后期織造企業開工負荷能持續上行,需求逐漸好轉或將帶動氨綸行業逐漸回暖。但當前來看,整體市場暫無明顯回暖跡象,若后期終端訂單進入依舊較少,下游補庫周期或將有所延長。
　　供應穩定充裕、庫存水平居高不下
　　據悉,在去年氨綸行業發展相對樂觀的形勢下,整體行業開工負荷相對高位,部分小型廠家亦順勢投產開工。年后氨綸整體行業開工負荷持續高位,基本維持在9成上下,市場供應穩定充裕,但因下游采購基本為滿足自身剛性需求,生產廠家出貨壓力較大,場內產銷局面難言平衡。截至當前,氨綸行業整體庫存水平相對高位,整體行業庫存水平在30-40天,高者在45天以上,部分廠家甚至更高。

　　
　　圖3

　　當前大多主流廠家基本滿負荷生產,庫存水平較高,若下游市場需求依舊無明顯改善,后期不乏部分廠家適當減產降負荷以避免庫存積壓的情況。
　　另外,新增產能的投放也將對整體市場的供應產生一定影響。據悉,今年上半年氨綸行業新增產能不多,下半年福建長樂恒申2萬噸/年的裝置、華峰氨綸位于重慶3萬噸/年的裝置以及泰和新材1萬噸/年的新增產能均將在今年年底釋放,短時間內對整體市場的供應影響較小,但商家后市心態或因此相對悲觀。
　　不僅如此,氨綸市場的運行情況及其后市表現與其行業利潤還有較大關系。據悉,雖然當前氨綸市場價格不斷下行,但氨綸本身價格偏高,即使當前場內成交重心偏低,但整體行業利潤依舊較為可觀。據悉,當前氨綸40D平均價格在48000元/噸,利潤大致在4960元/噸。因行業存在較高的利潤,因此后期即使價格再有下行空間,首先消耗的也是行業利潤,對氨綸行業影響面相對較小,后期氨綸市場供應依舊充裕。
　　場內心態不一,市場好轉靜待供需改善
　　綜合來看,但就供需面而言,氨綸整體市場表現較為糾結,當前形勢基本表現為上行動力不足,下行空間有限。近期部分商家開始寄希望于傳統需求旺季到來后的需求好轉,對后市成交局面存較為樂觀的預期。另有部分廠家因當前下游廠家開工負荷復蘇遲緩,需求跟進乏力,對后市仍持觀望心態,表示雖然當前部分下游行業因前期庫存已消耗較多,但場內利好因素支撐不足,后市補庫期的到來或將延遲。眾所周知,供需局面決定了價格,當前供需形勢暫無明顯改觀,場內操作氛圍相對謹慎,氨綸后市能否順利逆轉還需密切關注下游需求好轉期的到來。