受本年度全球棉花產量、庫存下降且產不足需以及基金大量買盤等因素影響，近期國際市場棉價出現快速上升。去年下半年國際市場棉價持續上升，今年1月小幅回落。進入2月以來國際市場棉價再次出現上漲。3月上旬反映全球棉花市場現貨價格水平的英國CotlookA指數最高漲至87.05美分/磅，比1月底上升15.5%；美國市場棉花現貨、期貨價格最高分別漲至80.48美分/磅、83.44美分/磅，分別比2月上旬的近期低位上漲22.6%、25.2%。目前國際市場棉價已經大致升至近2年高位。

　　全球棉花產量、庫存下降且產不足需是影響近期棉價再次走高的主要原因，基金大量買盤則對棉價上漲起到明顯推波助瀾作用。預計這種市場形勢還可能影響上半年后幾個月國際市場棉價繼續有所上升。
　　(一)全球棉花產量、庫存下降，可能繼續推動棉價走高。美國農業部預計2009/10年度世界棉花產量2237萬噸，為近6年最低水平，與上年度相比減少103萬噸，降幅4.38%。世界棉花期末庫存1134萬噸，為近5年最低水平，與上年度相比庫存減少225萬噸，降幅16.57%，這也是期末庫存連續第3年下降。產量減少以及持續下降的庫存，可能繼續推動棉價走高。
　　(二)世界棉花消費、進口增加，可能拉動棉價上升。由于世界經濟增長形勢趨好，棉花需求增加，國際棉花貿易量也將大幅回升。美國農業部預計2009/10年度全球棉花消費量2515萬噸，比上年度增加118萬噸，增幅4.92%，高于當年產量278萬噸，連續第4年產不足需。全球棉花貿易量735萬噸，比上年度增加81萬噸，增幅12.31%，為近4年最大增幅。同時最大的棉花出口國美國由于產量下降，出口量比上年度減少9.64%，因此將可能對棉價產生上漲影響。
　　(三)投機資金炒作將對棉價趨升起推動作用。全球棉花產量、庫存下降，需求、進口大幅增加，將為投機資金逐利炒作棉價提供有利條件，可能推高棉花期貨價格，并進而拉動棉花現貨價格上漲。2月初美國農業部將本國期末庫存調減22萬噸，投機資金借機大量買盤，紐約期貨交易所3月2日棉花非商業性多頭持倉59700手(每手50000磅)，比2月2日增加11048手，增幅達22.71%。因此投機資金在期貨市場的炒作將對棉價起到推波助瀾作用。
　　由于目前國際市場棉價已經升至近2年高位，預計上半年后幾個月棉價雖然將繼續呈上升趨勢，但是上升幅度不會太大。