周二美棉繼續上漲，遠月合約也有不同程度上漲，由于得州干旱及佐治亞州干旱，這兩個州分別為美國第一大和第二大的產棉區。另外，印度國內棉價出現大幅下滑，棉花加工企業大面積停機，預計近期印度有關部門將討論增大棉花出口量問題，若果真調整出口政策，將對國內棉市造成利空影響。國際大宗商品漲跌不一，但普遍止跌回升，其中農產品重拾漲勢，黃金、原油價格仍有下調。有色金屬止跌反彈，美元指數繼續在75附近盤整。英國4月CPI同比增長4.5%，核心CPI同比增長3.7%，均高于英國央行2%的通脹上限，英國在第三季度加息的概率較大。另，美國新屋開工數據不夠理想，對美元不利。美元指數繼續反彈力度不足。

　　18日鄭棉平開震蕩，主力合約25375開盤，盤中最高達25555，之后持續在25255-25555附近震蕩，但盤中整體表現偏弱，并未受股指上拉影響，上漲較為困難。午盤后，行情繼續走弱，始終運行在日內均線下方，并隨股指調整，向下方向更為積極，并跌破早盤低點。1109合約最終以25280收盤，結算價較上日漲65，1201合約最終收23200，結算價較上日漲150。截止收盤，鄭棉整體持倉減少4530手，成交量增加大幅減少101.7萬手，其中1109合約成交量減少98.8萬手,1201合約交易量減少2.8萬手。從技術上看，MACD趨勢走平，KDJ進入超買區，短線有可能回調。

　　18日國內涉棉企業心態較穩定，恐慌情緒有所釋放，但目前皮棉市場低價不斷出現，部分棉花加工企業低價收購籽棉，成本較低，對現貨市場形成一定的不利影響，下游紡織企業庫存較大，近期山東某大型棉紡企業低價拋售歷史庫存，對市場造成沖擊，紗線走貨較為困難。近期，粘膠制人棉印花布銷售不錯，但粘膠短纖價格不斷下調。國內滌綸短纖目前在12650元/噸，跌50，粘膠短纖國內均價在21700元/噸，較上日跌500。

　　宏觀方面，盡管市場對6月份國家政策由較多猜測，認為實體經濟尤其是制造業的情況已經可與2008年金融危機時相比擬，貨幣政策不會繼續收緊，但目前還沒有明顯趨勢反應通脹勢頭已被壓下。大宗商品似乎借助美國天氣炒作有繼續抬頭之勢。分析認為，市場最大的擔心是經濟的“滯脹”。若大宗商品價格整體下調，則制造業企業成本壓力將降低，雖然短期面臨虧損及去庫存，但長期看可營造較好的發展環境。應謹防大宗商品再次大幅上漲對經濟造成傷害。以制“脹”來制“滯”，實體經濟才有望健康發展，目前的行政化手段仍是短期行為，難以持續。

　　鄭棉18日表現較弱，市場短線出現交易性機會，建議鄭棉主力合約短線空單介入，但需控制倉位，防止在低位因反彈被套。關注24200附近支撐，重點關注24700附近的交易密集區。中線震蕩尋底，或許持續較長時間，中線做多機會需耐心等待。