周四美棉有所下調，7月合約收155.65跌4.21，但從技術指標看，反彈仍未結束，7月合約收盤仍站穩20日均線，外盤仍強于內盤。USDA公布的美棉出口報告顯示，美棉連續第八周出現回購，裝運量也有所下滑，目前未平倉合約數量遠遠超過可交割倉單數量，繼續逼倉的條件仍存在。國際大宗商品普遍有所回調，但美元指數有所下行，希臘債務危機有望得到解決，依靠打壓歐元來穩定美元的方法不能持續。預計美元指數仍有繼續下行可能，大宗商品行情仍有繼續反彈可能。但國內整體表現將弱于國際。

　　20日鄭棉低開窄幅震蕩，主力合約25540開盤，盤中最高達25120，未突破昨日高點，形成一個較小的向下跳空缺口，鄭棉整體受壓5日均線。1109合約最終以25005收盤，結算價較上日跌535，1201合約最終收23215，結算價較上日跌295，,109合約與1201合約價差縮小至1790。截止收盤，鄭棉整體減倉3.4萬手，成交量增加減少24.7萬手，其中1109合約成交量增加18.8萬手,1201合約交易量較上日減少5.8萬手。從技術上看，各指標指向不一致，但5日線下穿10日線，反彈力度有限，鄭棉受壓5日線，整體表現偏弱。

　　20日國內棉花現貨水平價格繼續降低，但棉企、紡企心態穩定，較好的加工利潤讓棉企收購積極性增加，較低的皮棉成本也降低了紡織企業的購棉成本，由于鄭棉已經連續穩定兩周，下游紡織企業生產有所恢復，下游訂單開始增加。山東部分地區，棉籽較高報價在1.46-1.51元/斤，較上日漲0.01元，油廠停工較多，但購銷基本穩定。棉短絨市場較低價格在6300-6500，市場穩定。國內滌綸短纖目前在12650元/噸，較上日平，粘膠短纖國內均價在21300元/噸，較上日跌200。粘膠短纖廠家看淡后市，下游紗線價格較低，但目前銷售情況出現好轉。

　　鄭棉20日走勢穩定，市場波動區間明顯縮小，1109合約在25000形成短暫平衡，市場期待政策面上打破這個平衡。鄭棉市場中性仍以橫盤震蕩為主，但反彈力度較弱，空方仍占據優勢，建議輕倉短線操作為主。