陷于恐慌情緒中棉花市場跌幅加大，周四（5月17日）鄭州棉花期貨延續跌勢，主力1209合約開盤18995元/噸，午盤收報18720元，較16日結算價下跌465元，跌幅2.42%。

　　走勢上看，1209合約已連續多日創下新低，處于絕對的熊市，近期適合日內偏空交易。鄭棉即使反彈，空間也將十分有限。穩健投資者空單設好止贏持有或逢低逐步獲利了結，鎖定利潤。無單者以暫時觀望為好。從時間上看，鄭棉真正的反轉可能要等到7月底或8月份。

　　宏觀方面，希臘限于政治僵局，中國經濟增速減緩；產業方面，美國農業部（USDA）報告利空，配額塵埃落定，國內棉花市場政策變量進入空檔期，下游需求形勢重歸主導地位。目前國內現貨皮棉價格較低，對下游企業存在一定的吸引力，近期在順價銷售情況下皮棉成交有望增加，紗線市場繼續低迷。期貨市場上，鄭棉1209合約已經低于當前對應等級棉花的現貨價，已是反向市場，說明市場未來棉花需求形勢不看好，現貨價格也逐步加深。宏源期貨建議，投資者在下行趨勢中不猜底，順勢而為，欲做多者應等待底部信號出現。

　　USDA5月供需報告的情況，大幅調高了2012/13年度中國及全球的期末庫存。從庫存消費比來看，也是再次刷新紀錄高位。從盤面表現來看，就是連續的大幅下挫。目前仍沒有止跌。

　　外盤方面，受需求憂慮拖累，期棉收跌，美棉ICE7月合約下跌2.19點至76.97美分/磅。