近日，山東棉籽行情趨穩，局部價格小幅上漲。10月16日，夏津1.42元/斤，濟寧1.39元/斤；德州1.38元/斤，荷澤1.41元/斤。整體價格水平較昨日持平，較上周五上漲0.05元/斤左右，市場對后市棉籽價格又多有期待，挺價氛圍漸趨濃厚。但多數認為，棉籽近期壓力很大，近期大幅上漲可能性不大。
　　第一，近期棉籽止跌原因有三：一是質量上升。榨油廠反映，新上市棉籽出油率上升至13%左右，較前期增長2個百分點，表明棉籽質量達到年度的最好水準。二是榨油廠開機數量增多。近日，夏津、濟寧、荷澤等地中小榨油廠相繼開機，產出量雖不大，但軋花廠感覺棉籽銷路會越來越暢通。三是成本支撐。今年交儲企業利潤空間維持在700-800元/噸，較去年平均水平略低，軋花廠力挺棉籽擴大利潤空間。
　　第二，山東少棉籽榨油利潤空間不大。目前，夏津小型企業經營利潤100-200元/噸，大型企業300-400元，部分小企業因人工、損耗等因素處于虧損狀態。由于利潤空間不大，目前很多企業雖開機生產，但對原料采購持謹慎態度。“主要是擔心虧損。”1位榨油廠老板說，今年山東北部、西部遭遇較大洪澇災害，棉籽質量參差不齊，如果產出率低的話，肯定會賠錢，因此多數廠家對棉籽質量把關特別嚴格。
　　第三，棉油、棉短絨繼續維持弱勢。近日，山東省港口地區大豆油提貨價下跌，棕櫚油略有上漲，但貿易公司庫存滿滿，均不敢提價，這壓制棉油繼續弱勢。16日，夏津三級棉油6650-6660元/噸，濟寧6740元/噸。目前，青島港、日照地區大豆油與三級棉油價差在1000元/噸左右，處于合理區間，因此棉油隨豆油波動的可能性大增。第四，棉粕、棉殼已是最后“瘋狂”。16日，夏津40%蛋白棉粕3520元/噸，濟寧3450元/噸，整體行情止漲，部分廠家報價小跌。市場認為，棉粕近期將迎來偏弱走勢。原因一是水產養殖進入淡季，二是棉粕與豆粕比價縮小，豆粕優勢增強；三是棉粕在高位區間維持較長時間，水滿則溢。棉殼跌勢已成，16日，山東多數廠家均下調棉殼報價，中絨中殼主流價在1580元/噸，較上周五跌70-100元/噸。市場分析，近期棉副利空因素增長，利多正在被逐步弱化，棉籽的“逆市”上行之路還有多遠？不容樂觀。