目標價格下調對外盤影響可忽略

[編輯:Cyx]  [發布時間:2016-03-29 13:03:41]  [中國棉花網]

　　綜合考慮棉花市場供求、生產成本收益等因素，經國務院批準，國家發展改革委發布2016年新疆棉花目標價格水平為每噸18600元，雖然較2014、2015年分別下調1200元/噸、500元/噸，但仍符合甚至高于各研究機構和涉棉企業的預期。2014-2016年棉花目標價格與出臺政策前棉花現貨的差價越來越大，從2014年的4000元/噸左右擴大到7000元/噸以上，表明國家維持新疆棉花種植面積穩定，保護農民收益的決心不容質疑。2016年低價輪出國儲棉同高棉花目標價格成為國家棉花調控“一正一反”的兩個手段，保生產、促消費的目的很明確，同時拋儲競拍價格緊盯國際棉價（一周調整一次競拍底價），加快國儲棉減負進度。對于18600元/噸的目標價格，外商及國外研究機構也非常關注（部分外商初期預測新疆目標價格將低于18000元/噸），對ICE、外棉現貨市場的影響可歸納如下：
　　一、對ICE遠月合約而言利空大于利多，60美分/磅或成為階段性頂部。18600元/噸的目標價格，按當前的棉籽價格計算，如果以畝產300公斤籽棉計算，折算到籽棉上約7.30-7.50元/公斤，較2015/16年度新疆棉農的籽棉收入減少0.15-0.20元/公斤，但2015年新疆大部分棉區受天災影響單產下滑15%-20%，而且棉花品質因品種、天氣等原因不理想，2016年如果“風調雨順”，農民的植棉收益將明顯高于種糧；2016年中國新疆植棉面積減幅非常有限，不外乎阿瓦提、庫爾勒、喀什等少部分棉田細絨棉改長絨棉；加上USDA預計2016年美棉種植面積或增長9.6%，截止3月10日美棉出口簽約僅占全年度出口預計的80%（大幅低于2013/14、2014/15年度過92%、92%），因此中國同美棉的利空或疊加，ICE走勢不樂觀。
　　二、2016/17年度中國棉花進口量或繼續萎縮，特別是高等級機采棉。新疆高等級高品棉花產量占中國總產量的85%以上，18600元/噸的目標價格有利于2016年植棉面積的穩定，高品質棉花的生產就有了保障。自2014年實行目棉價格以來，棉紡織廠、貿易商直接同軋花廠、棉農對接，迫使農民在棉種選擇、田間管理乃至籽棉采摘、交售環節上下足功夫，而軋花廠從軋工質量到三絲管控、皮棉一致性等方面精益求精，因此2015年新疆北疆高品質機采棉受到國內用棉企業的高度關注和青睞，對港口美棉、烏棉、巴西棉等形成較強的替代作用。2016年農民對棉種的要求已不僅高產量、高衣分，更要求高品質，可以預見，如不出現天災，新疆機采棉、手采棉的整體品質將更上一層樓，高等級機采外棉進口將遭遇強有力的阻擊，中國高等級棉花逐漸自給自足。
　　三、對2016/17年度國際棉價起到一定托舉作用，與印度MSP有異曲同工之妙。18600元/噸目標價格，對印度新年度MSP的制定及美國棉花貼補政策有一定的參考和借鑒意義，利于ICE、國際棉價的穩定，同時為了中國國儲棉的低價、大范圍輪出設定了“緩沖區”，拋儲同農民種植、交售乃至收益幾乎沒有任何關系，對整個國際市場植棉信心和棉價起到保駕護航的作用。   目標價格下調對外盤影響可忽略