第3階段是2009年6-9月拋儲(chǔ)棉后的新舊棉花平穩(wěn)過(guò)渡期。

　　12600元/噸大規(guī)模收儲(chǔ)后，現(xiàn)貨市場(chǎng)資源嚴(yán)重短缺，為緩解紡織企業(yè)用棉需求，2009年5月22日開始國(guó)家首輪拋售152.3萬(wàn)噸儲(chǔ)備棉。儲(chǔ)備棉拋儲(chǔ)引起廣大紡織企業(yè)和棉花經(jīng)營(yíng)企業(yè)的高度關(guān)注，競(jìng)拍十分難踴躍，競(jìng)價(jià)曾一路上揚(yáng)，2008年度儲(chǔ)備棉加價(jià)幅度平均在300-500元/噸，2003-04年度成棉加價(jià)幅度平均達(dá)1200-1300元/噸，平均成交價(jià)基本在13000元/噸上下波動(dòng)。但是呈現(xiàn)2009年6、7月上漲，8月回落，9月回升的態(tài)勢(shì)。以2008年度328級(jí)儲(chǔ)備棉主體價(jià)為例，2009年5-7月均價(jià)13100元/噸；8月在取消棉花經(jīng)營(yíng)企業(yè)代理競(jìng)拍資格和暫停數(shù)量超拍的33戶紡織企業(yè)后棉價(jià)略回落，8月均價(jià)回落至13000元/噸；由于新年度籽棉收購(gòu)價(jià)提升、第1批拋儲(chǔ)結(jié)束、追加60萬(wàn)噸拋儲(chǔ)開始、倉(cāng)儲(chǔ)結(jié)構(gòu)變化，9月成交價(jià)略上漲，均價(jià)上升至13200元/噸。

　　在拋儲(chǔ)備棉市場(chǎng)引領(lǐng)下，其他各類原料開始走強(qiáng)。2009年6-7月現(xiàn)貨棉價(jià)連續(xù)盤升，由12700元/噸攀升至13180元/噸左右，8月緩慢回落至13000元/噸，9月上半月再度緩慢上漲；2009年6、7月鄭棉期貨由13100元/噸飚升至13900元/噸，8月回落至12700元/噸左右，9月開始小步回升；電子撮合走出與鄭棉期貨同樣曲線，不同的是9月后基本在13500元/噸上下波動(dòng)；2009年6-7月滌綸短纖由8350元/噸上升至9850元/噸，但是隨著新舊棉交替，季節(jié)性影響，8月中旬后滌綸短纖下滑，目前已經(jīng)下跌至8750元/噸，跌幅1000元以上。粘膠短纖受出口增加，供需短缺影響，價(jià)格堅(jiān)挺，行情逼近17000元/噸。

　　由于拋儲(chǔ)棉引領(lǐng)現(xiàn)貨棉價(jià)穩(wěn)定在13000元/噸左右，成功實(shí)現(xiàn)新舊棉市場(chǎng)平穩(wěn)過(guò)渡。截止到2009年9月15日國(guó)內(nèi)籽棉收購(gòu)價(jià)基本穩(wěn)定在2.9元/斤以上，折皮棉價(jià)約12500元/噸左右，同比2008年提升400-600元/噸左右。但是2008年籽棉收購(gòu)呈高開低走態(tài)勢(shì)，籽棉收購(gòu)均價(jià)2.6元/斤，最低時(shí)下降至2.1元/斤。但是2009年由于棉花進(jìn)口量控制，棉花產(chǎn)量減少，經(jīng)濟(jì)面趨穩(wěn)向好，籽棉收購(gòu)價(jià)將維持相對(duì)平穩(wěn)運(yùn)行。

　　回顧近4個(gè)月儲(chǔ)備棉拋儲(chǔ)情況，主要體現(xiàn)如下幾個(gè)特點(diǎn)：一是參與企業(yè)踴躍，涉及面廣。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，參拍企業(yè)達(dá)800余家，主要集中在用棉大省，如山東、江蘇、浙江、河北、河南、湖北、安徽等地。二是拋儲(chǔ)數(shù)量為歷年之最。繼2009年8月31日結(jié)束第1批152萬(wàn)噸拋儲(chǔ)計(jì)劃后，又追加60萬(wàn)噸。截止2009年9月15日已經(jīng)累計(jì)成交164.15萬(wàn)噸，2008年度成交均價(jià)12900元/噸，2003-04年度成交均價(jià)12550元/噸。三是競(jìng)價(jià)十分激烈，加價(jià)幅度較大。按2008年度儲(chǔ)備棉起拍價(jià)12600元/噸，2003-04年度成棉起拍價(jià)12500元/噸計(jì)算，2008年度儲(chǔ)備棉競(jìng)拍加價(jià)幅度在300-500元/噸左右，2003-04年度成棉加價(jià)幅度均在1100-1200元/噸左右。四是部分大型紡織企業(yè)主要通過(guò)競(jìng)拍獲取資源和儲(chǔ)備。如山東魏橋紡織集團(tuán)幾乎每天都有成交業(yè)績(jī)，截止2009年9月15日已經(jīng)累計(jì)成交12.2萬(wàn)噸，占全國(guó)成交總量的7.4%。其中2008年度儲(chǔ)備棉成交9.55萬(wàn)噸，成交均價(jià)13162元/噸。2003-04年度成棉成交2.65萬(wàn)噸，成交均價(jià)12756元/噸，均高于全國(guó)平均水平。據(jù)了解，2009年上半年山東魏橋紡織集團(tuán)產(chǎn)紗29.1萬(wàn)噸，折耗棉25萬(wàn)噸左右，因此從全國(guó)棉花交易市場(chǎng)獲取的資源，足以滿足下半年用量。五是仍然有大部分知名大型紡織企業(yè)未參與。據(jù)獲悉，一是這些企業(yè)在棉價(jià)下滑階段大量收購(gòu)，做足儲(chǔ)備；二是有渠道爭(zhēng)取棉花進(jìn)口配額；三是認(rèn)為拋儲(chǔ)棉價(jià)仍然偏高等。

　　3.國(guó)際棉價(jià)走勢(shì)

　　國(guó)際棉價(jià)漲跌軌跡基本同于國(guó)內(nèi)，不同點(diǎn)產(chǎn)要有2點(diǎn)，一是在第1階段下滑期，國(guó)際棉價(jià)下滑速度和幅度均大于國(guó)內(nèi)；二是在國(guó)內(nèi)棉價(jià)底部回升時(shí)期，國(guó)際棉價(jià)緩慢震蕩盤升，但是升幅慢于國(guó)內(nèi)棉價(jià)，大多在60美分/磅上下運(yùn)作，國(guó)內(nèi)棉價(jià)基本在70美分/磅以上運(yùn)行，國(guó)際棉價(jià)低于國(guó)內(nèi)棉價(jià)約10-15美分/磅，折人民幣低約1700-2000元/噸左右，按現(xiàn)行滑準(zhǔn)稅公式計(jì)算，低約300-500元/噸左右。內(nèi)外棉價(jià)對(duì)比走勢(shì)如下圖：

　　二、后期棉花市場(chǎng)展望

　　從2009年棉花市場(chǎng)總體運(yùn)行情況看，盡管棉價(jià)先跌后漲，但是籽棉收購(gòu)價(jià)相對(duì)較低，棉農(nóng)增產(chǎn)不增收；紡織企業(yè)面臨激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，高進(jìn)低出無(wú)效益。因此新棉花年度都有新期望，棉農(nóng)希望新棉能夠賣個(gè)好價(jià)錢，紡織企業(yè)期望棉花市場(chǎng)能夠與國(guó)際棉價(jià)接軌且保持相對(duì)穩(wěn)定。從目前市場(chǎng)運(yùn)行情況，筆者認(rèn)為，新舊棉價(jià)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)過(guò)渡，國(guó)內(nèi)棉價(jià)上行有壓力，下跌空間有限，棉價(jià)將以橫盤震蕩平穩(wěn)運(yùn)行為主。