ICE美棉溫和上漲。對歐債危機的樂觀預期提振市場，24日外盤商品、股市上漲，美棉延續反彈，溫和上漲，12月合約漲84點，報收97.9，交投區間介于96.96-98.39。據USDA,截至10月23日一周，美棉已經采摘44%，吐絮率93%，56%的棉花生長正常。

　　金融市場延續漲勢。對政策放寬的預期繼續提振市場，25日滬深股市連續第2個交易日上漲，盤面呈現普漲態勢。收盤上證綜指報2409.67點，上漲1.66%，滬市成交836.4億元；深證成指報10203.40點，上漲2.47%，深市成交726.3億元。商品市場走勢類似周一，早盤下跌或震蕩，午盤拉升，銅、膠、塑料、白糖和PTA漲幅較大；棉花由于基本面偏弱，反彈乏力。

　　25日交儲地點多樣化。25日計劃收儲3.24萬噸，成交1.24萬噸（新疆棉9880噸，內地棉2520噸），集中在新疆、湖北、湖南、安徽、江西、河北的倉庫，交儲地點多樣化表明籽棉收購價下調趨勢蔓延，越來越多的企業能夠通過交儲獲得利潤。如果按近兩日1萬多噸/天的收儲進度，總量將超100萬噸，料對市場心理產生很好的支撐，但短期影響尚小。目前收儲累計成交逾5萬噸。

　　籽棉收購價下滑，新疆企業積極備戰交儲。25日南疆庫爾勒、阿克蘇等地籽棉收購價再次大幅下滑，但是收購量也在減少，庫爾勒輪臺、和碩、普惠、尉犁等縣40衣份，水份11%以內籽棉基礎收購價跌至8.40元/公斤。這使得南疆一些軋花廠的交儲積極性上升，趁機擴大收購量，拉低平均成本，計劃12月以后集中交儲，利潤控制在500-800元/噸。

　　鄭棉走勢震蕩，未能延續反彈。25日，鄭棉高開后下探日內低點，后跟隨外部市場反彈，但是受制于基本面，相比其他商品漲幅有限，未能突破前一交易日區間，1205最高觸及20410?？偝山?2.3萬手，較前一交易日減少1.58萬手；總持倉34.2萬，減少9164手。1205合約收于20250，較前一交易日跌40點，1201合約收于19860，跌10點。

　　目前市場預期經濟增速和通脹將雙雙回落，期待政策面放出積極信號。從目前的形勢看，CPI同比增幅見頂可能性較大，GDP和匯豐PMI顯示經濟仍然較穩健，所以，短期內當局沒有足夠的理由放寬政策，可能以微調的形式出現，但可以肯定的是，政策不會進一步緊縮。未來數月金融市場可能會基于對政策放寬的預期及預期落空而波動。

　　短期內，如果預期無法兌現、歐盟峰會沒有實質進展，在基本面偏空的情況下，棉花市場將再次面臨壓力。鑒于近期金融市場波動劇烈，建議謹慎者觀望，操作上高拋低吸，短線為主，長線空單逢低逐步離場。

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