ICE美棉休市。由于美國圣誕假日，周一ICE美棉休市。

　　傳言明年棉花收儲價提高。近日市場傳言明年棉花收儲價提高，但并無官方證實。今年9月28日，發改委宣布，2012年產的白小麥（三等，下同）、紅小麥和混合麥最低收購價均提高到每50公斤102元（每公斤2.04元），比2011年分別提高7元、9元和9元。由于本年度棉花收儲價是以和小麥收儲價1:10的比例制定，在明年小麥收儲價已經提高的前提下，不排除棉花收儲價抬高的可能性。

　　新疆地方收購新棉235萬噸。截止12月20日，新疆地方累計收購新棉234.9萬噸，同比增長61.1%。截止12月20日，全區地方累計加工皮棉192萬噸，占地方總收購量的81%。市場銷售新棉19.6萬噸，累計交儲84.19萬噸。烏魯木齊鐵路部門提供的數據顯示，截止12月20日，全區累計發運新棉59.16萬噸，新疆各二、三級站臺待運的皮棉數量約110萬噸。

　　收儲成交量突破190萬噸。27日計劃收儲122100噸，成交40630噸（新疆20920噸，內地19710噸），較上一交儲日減少8010噸。收儲累計成交1919240噸（新疆1234640噸，內地684600噸。

　　山東德州棉價穩定，籽棉品級下降。近一周山東德州地區棉價基本穩定，4級籽棉收購價3.85元/斤左右（38%衣分，含水13%），棉籽0.99元/斤上下（出油率8%-10%）。正3級皮棉報價19400元/噸（提貨、毛重、帶票），正4級報價18400元/噸左右。臨近春節，棉農惜售心理松動，交售量增加，但近期收購的籽棉品級下降，4、5級居多，公檢能達到4級的基本都交國儲，市場銷售較少。

　　關稅外配額發放問題。15日財政部宣布，明年繼續對關稅配額外進口一定數量的棉花實現滑準稅，并調整計稅公式。盡管市場猜測政府為提振國內棉市，可能不發或少發配額，但是計稅公式的調整至少表明配額一定會發放，只是時間和數量的問題。臨近年底可能會有滑準稅配額發放的消息，如果一直沒有消息或數量較低，有望繼續提振國內市場。

　　鄭棉放量上漲。27日，鄭棉平開高走，盤初拉升，突破前期高點，成交持倉大增，創出新高后有所回調，隨后高位震蕩，尾盤獲利盤回吐，價格略向下。1205收于20775，漲105點，1209收于21235，漲125點。當日總成交24.3萬，增加19.2萬手；總持倉27.8萬，增加4.41萬手。

　　宏觀面，市場對央行下調存款準備金率的預期仍然存在?；久嫔?，收儲量已經突破190萬噸，且企業積極交儲，繼續穩步增加；但紗線市場疲軟，紡織企業停產限產，停工放假。

　　基本面疲軟注定近期鄭棉的上漲不具持續性，缺乏連續上攻的動能，每次上漲后便需要回調整固。且由于現貨清淡，期價大漲后會抑制交儲量。由于棉花此前跌幅較深，加之有政府不限量收儲托底，且成交持倉處于低位，因此相比其他品種，鄭棉適宜拉漲，任何偏多的消息都可能用來炒作。綜合起來，操作上建議前期多單繼續持有，短多可適當平倉止盈，待回調買入，滾動做多，關注今晚外盤走勢。

　　棉花及紗線、坯布價格風險防范咨詢：銀河期貨青島營業部　劉耀　電話：0532-80661672　QQ：75088936