缺乏指引，美棉小幅上漲。隔夜美棉市場缺乏新的指引，交投清淡，期價小幅上漲，12月合約漲60點，報104.92，交投區間在103.5-105.78之間。

　　美棉生長進度趕上，苗情不如往年。USDA統計，截至8月28日，美棉整體坐果率96%，較前周增個2百分點，去年同期為96%，近五年平均94%；新花吐絮率為27%，上年同期28%，近五年均值為23%。據USDA統計，截至8月28日，59%的美棉生長正常（優秀5%，良好25%，一般29%），不正常比例為41%（差8%，非常差23%）。去年同期88%的新花生長正常（優秀15%，良好45%，一般28%），不正常的比例為12%（差9%，非常差3%）。由于天氣持續干旱，今年美棉苗情明顯差于往年，市場預計棉花質量可能下降、高等級花數量減少。

　　ICE棉花期貨投機凈多頭率微減。ICE期貨交易所公布的持倉報告顯示，截至2011年8月26日，棉花期貨投機凈多頭率為13.8%，較前周減少0.1個百分點。投機多頭持倉量為66206張，較前一周增加3188張，投機空頭持倉量為45924張，較前一周增加2896張。ICE合約，較前周增加2636張。

　　期貨持倉量為146987張現貨商醞釀提價，下游或難以接受。由于紡企的訂單有一定幅度的增加，一些棉企借此提價，港口的外棉和新疆棉報價上調200-300元/噸。但是據了解，大型紡企的棉花原料庫存可維持到9月下旬，屆時上市新花數量將增加；小企業則隨用隨購。因此下游企業對提價能否接受還有待觀察。

　　紡企訂單未見明顯好轉。目前紡織廠仍然以短期訂單為主，大量訂單可能已經轉移到東南亞國家。原料庫存充足的大型紡企表示會在新花價格低于收儲價1000-2000元時考慮采購。紡企的擔憂在收儲政策影響下，國內棉價有可能明顯高于外棉，印巴等紡織出口國則會因原料供應充裕而凸顯成本優勢。原料、勞動力及能源等成本提高將給中國紡織業帶來挑戰。

　　鄭棉溫和反彈，未突破區間。30日鄭棉觸及高位后震蕩回落，仍在區間波動，1205最高上探21850，仍然未能突破22000。持倉和成交均有所增加，收盤小幅上漲反彈。近期紡織廠補庫增加，棉商在積極出貨，外棉報價也有所上漲，短期在新棉未大量上市之前行情暫時企穩。但是最大的利空仍然在于棉花豐產和工廠訂單未明顯改善。操作上短線建議高拋低吸。