ICE美棉回調。隔夜美棉小幅下跌，3月合約結算價報96.87，微跌9點，市場關注USDA定于周四公布的平衡表和出口報告。

　　12月CPI增速繼續回落。統計局12日公布的數據顯示，12月國內CPI同比上升4.1%，低于11月4.2%的升幅，創15個月新低，通脹連續5個月放緩，為決策者放寬政策提供空間。此外，12月PPI同比上升1.7%，低于11月2.7%的升幅。這個2個數據基本符合預期，對市場影響不大。

　　12月棉花進口量創單月新高。海關公布的數據顯示，2011年12月我國累計進口棉花79.04萬噸，創單月進口量新高，環比增加41.2萬噸。據了解，國家從國際市場上進口的100萬噸棉花也于近期陸續到港，這或是12月進口量大增的重要原因。2011年9-12月，累計進口棉花167.4萬噸，2011年全年共進口336.4萬噸。

　　收儲成交大減。12日計劃收儲123000噸，成交15280噸（新疆成交400噸，內地庫成交14880噸）。收儲累計成交2454600噸（新疆累計成交1518600噸，內地累計成交936000噸）。今日的收儲成交是去年10月27日以來的最低水平，新疆交儲量更是10月9日以來的最低水平。

　　鄭棉放量上漲。12日，鄭棉高開后盤整，早盤結束前行情啟動，午后開盤持續拉漲，連續突破阻力位，1205最高觸及21450，成交持倉增加，尾盤獲利回吐盤涌現，持倉迅速減少。1205收于21310，漲120點，1209收于21820，漲135點。當日總成交14.9萬，增加5.08萬手；總持倉30.9萬，增加5672手。

　　據悉，89.4萬噸1%關稅內配額和100多萬噸加工貿易配額近期將下發到企業手中。同時，12月進口棉花79萬噸，目前港口有逾20萬噸外棉待通關，且未來數月還將集中到港。此外，期價連續上漲導致交儲量大減，特別是新疆地區。如期價維持高位，則交儲量將繼續縮減，那么最終的收儲總量將低于預期。

　　本年度的基本情況是：供大于求。除美國外的其他主產棉國均有不同程度增產；另一方面，全球紡織需求不佳，而中國的收儲政策導致國內資源減少，并托高了棉價，在其他國家紡織消費同樣低迷的情況下，外商紛紛將棉花運到中國，擠占國內市場。整體而言，目前對缺口的討論很大程度上仍是一種預期，在收儲結束之前這一預期的支撐將繼續有效。

　　盤面上看，鄭棉短線做多動能得到釋放，加之對市場有極大支撐的收儲量驟然下降，因此不建議追高，多單暫時平倉止盈。

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