ICE美棉繼續下跌。上周五標普下調歐洲多國評級，歐元承壓，美元上漲，商品普跌，美棉繼續走低，跌幅減緩，3月結算價報95.47，跌22點。

　　標普下調歐洲九國評級。上周五標普下調多個歐元區成員國的評級，包括將法國和奧地利評級下調一檔，使這2個國家失去AAA最高評級。周五下午歐洲金融市場收盤后，標普在紐約公布，決定下調17個歐元區成員國中9個國家的評級。標普確認其他AAA評級國家的評級，包括德國、芬蘭、荷蘭和盧森堡；還確認比利時、愛沙尼亞和愛爾蘭的評級。

　　ICE棉花基金凈多單增加。CFTC公布的報告顯示，截至1月10日，ICE棉花期貨市場基金非商業性期貨加期權持倉中凈多單29867張，增3235張。僅期貨的非商業性持倉凈多單18671張，增3318張。商品指數基金凈多單53925張，增5538張。

　　2011年4季度經濟增速或創2年新低。統計局17日將公布2011年宏觀經濟數據。分析人士認為，2011年GDP增速可能回落至9.2%左右。其中，4季度GDP增速可能創近兩年新低，2012年1季度可能進一步下滑，或促使宏觀調控政策更加明顯地松動。

　　央行啟動逆回購應對資金緊張。16日市場回購利率大漲，7天以上品種全部突破6%關口。Shibor利率亦全線飄紅，創半年以來新高。由于資金面緊張，今天中國央行進行了逆回購操作，但是效果似乎還不明顯，且去年第4季度外匯儲備出現10多年來首次下降，顯示熱錢在流出，因此，市場依然預期節前央行可能下調存準。

　　高芳稱下年度收儲價不會低于本年度。中國棉花協會常務副會長兼秘書長高芳稱，對于下年度收儲價，如果按照棉花和小麥1:10的比價來確定2012年的收儲價，小麥最低保護價已經提高，那么棉花收儲價應該在21400元/噸。但是執行這個價格存在難度，因為國內棉價不能與國際市場棉價相差太大。但是可以肯定的是，下年度收儲價不可能低于2011年度。她認為收儲政策繼續托底，棉價大跌的可能性不大。

　　收儲成交繼續減少。16日計劃收儲120000噸，實際成交3060噸。其中新疆庫仍然無成交，內地庫成交3060噸。儲累計成交2468790噸（內地累計成交950190噸，新疆累計成交1518600噸）。

　　鄭棉縮量震蕩。16日，鄭棉低開后反彈，隨后窄幅震蕩，全天維持弱勢，尾盤向下，成交持倉減少。1205收于21140，不變，1209收于21620，不變。當日總成交4.94萬，減少5.41萬手；總持倉29.3萬，減少5932手。

　　上周傳言配額將于近期發放，但是從紡織企業處了解，一些企業確定可以拿到，不過目前仍沒有到手。節前市場交投清淡，唯一的利好期待來自央行可能下調存準，下年度收儲價即將公布也對行情有一定支撐，由于配額暫未到手，短期還不會形成明顯利空。建議日內輕倉操作。

　　棉花及紗線、坯布價格風險防范咨詢：銀河期貨青島營業部　劉耀　電話：0532-80661672　QQ：75088936