美棉反彈。上周五缺乏買盤，加之外圍走低，美棉小幅下跌，12月合約收于72.42美分，跌31點；成交繼續萎縮。美國股市周五收盤漲跌互見。道指小幅走高，因美國第三季度經濟增速高于預期，抵消了投資者擔憂公司業績前景不振所造成的不利影響。

　　美國第三季度GDP增長2%。美國第三季度經濟增速加快，得益于總統大選前的幾個月消費者和聯邦政府開支增加以及住房市場的改善。商務部公布，第三季度GDP折合成年率增長2.0%，好于此前市場預期。該數據是下個月美國總統大選前公布的最后一份GDP數據。盡管美國經濟復蘇緩慢、經濟前景存在不確定性，但第三季度美國民眾的消費仍有所增加。當季實際個人消費支出增長2.0%，增幅高于第二季度的1.5%。耐用品支出增長尤其強勁，增幅達8.5%。

　　南疆籽棉質量下滑，企業收購分化。近日，南疆阿克蘇、巴楚等地40%衣分、11%以內水份籽棉的收購價9.05-9.10元/公斤。而阿瓦提、沙雅一些軋花41-42%衣分籽棉的收購價達到9.20-9.25元/公斤，部分軋花實行最高限價9.35元/公斤的措施。主要原因是隨中期花采摘臨近尾聲，霜期花和催熟的籽棉陸續上市，高等級籽棉交售量明顯下滑。軋花廠對水份超標、霜黃棉較重以及等級低的籽棉慎重收購，拒收普遍。10月下旬以來，軋花廠兩極分化；一類是開秤早，交儲早，收購平均成本相對比較低的企業，只要籽棉品級好，40%衣份價格達到9.20元/公斤左右仍敞開收購；另一類企業開秤比較晚，籽棉平均價較高，多在9.05-9.10元/公斤，按當前棉籽1.86-1.88元/公斤的價格計算，交儲即使不虧損也沒有利潤，且交儲競拍困難，因此進入10月下旬，在籽棉收購價未回落的情況下，主動降低籽棉收購量，不再搶收。

　　江蘇企業提高報價爭取優質籽棉。近期江蘇主產棉區的大豐、射陽、東臺、亭湖等地的棉花企業相應提高籽棉收購報價，以爭取更多優質棉花資源。大豐市一致性好，衣份38.5%以上的籽棉，企業收購價4.20-4.35/斤，達不到這一標準的籽棉在4元/斤左右。業務人員認為，衣分38.5%的籽棉，折算皮棉成本約為每噸19300元上下，按國儲棉收儲價仍有利潤空間。

　　湖南收購緩慢，企業從湖北調運籽棉。湖南安鄉縣4級籽棉收購價4.0元/斤(衣分36.5%,水分14%以內)，37%衣分收購價4.1元，棉籽1.12元/斤。當地目前采摘過半，但收購較慢。受訪企業中有的尚未開秤，預計28號開始收購，主要原因是貸款較難和棉花成熟晚。已收購的籽棉衣分以36.5%為主，比去年低一個點。從湖南安障鄉今年籽棉衣分大部分為37%，由于本地棉花衣分偏低，長度也欠佳，因此有企業從湖北枝江調運籽棉。

　　山東籽棉采摘尾聲，收購成本偏高。山東省籽棉采摘率超過90%以上，部分棉田已經采摘結束。一個月以來，棉花價格基本穩定，部分棉農惜售心理下降，交易量明顯增多，這幾天棉企日收購量有所增加，目前籽棉收購主要以3-4級籽棉為主，魯北籽棉的衣分普遍偏低，品級較好的三級籽棉實際產出最高衣分率在36.5%左右。3級籽棉收購價4.2-4.25元每斤，4級籽棉收購價4.10-4.15元每斤，衣分36-37%之間為多。德州部分加工企反映，目前收購成本仍然偏高，四級收購成本達19100元每噸，加上加工成本800元每噸，與收儲價基本持平，交儲利潤微薄。

　　棉副弱勢趨穩。29日，近期上市籽棉質量為年度中較為理想階段，各地企業力爭多收購好棉花，價格上調，下游油廠相應提高棉油價格來平衡運營，不過幅度受到外圍市場限制，并不大，棉粕、棉短絨以及棉殼需求不理想，價格弱勢趨穩，市場相對清淡。

　　9月棉紗進口量同比增62%。海關統計，2012年9月，我國棉紗進口13.8萬噸，環比減少9.2%，同比增加62.3%。2012年1至9月我國累計進口棉紗108.67萬噸，同比增加46.3萬噸，增幅74.2%；累計出口棉紗32.03萬噸，同比增加1.08萬噸，增幅3.48%。此外，9月我國棉布出口量7.06億米，環比增加23.6%，同比增加11.1%，2012年1至9月出口棉布57.8億米，同比增加3.98%。

　　鄭棉縮量下跌。29日，鄭棉低開后低位震蕩，成交量萎縮，降至1月20日以來的最低水平，持倉增加，尾盤收于最低點。近月合約跌幅較大。撮合延續跌勢，跌幅加深。

　　鄭棉1301收于19500，跌60點，1305合約收于19280，跌50點。當日總成交5.61萬手，較前一交易日減少2.7萬手；持倉33.1萬手，增加7248手。

　　今日商品股市普跌，工業品跌幅較大；股市周一收低，權重指標股疲軟拖累大盤；上證綜指收盤跌0.35%，報2058.94點，成交嚴重萎縮。

　　29日期貨撮合價差再次擴大，近月價差為490元/噸。

　　29日，隨著近日期貨價格下跌，倉單流出有所加快，期貨倉單為870張，減少27張。

　　鄭棉1305合約和1301合約負價差繼續擴大，達到-230元/噸。

　　紡企接單不理想，加之內外棉價差較大，對國產棉采購不積極，主要使用進口棉和前期競拍的儲備棉；由于棉籽價格止跌反彈，國內籽棉價格穩定，收購穩步進行。收儲成交154萬噸，但疆內指標緊張，庫容緊張。

　　目前新棉大量上市，內外價差、期貨撮合價差擴大，關注內外盤套利及撮合期貨套利交易。由于紡織企業處境艱難，近日市場傳言國家將于11月拋出一定數量收儲的外棉。目前市場偏弱，空單繼續持有，現貨企業擇機在05合約套保。

　　棉花及紗線、坯布價格風險防范咨詢：銀河期貨青島營業部　劉耀　電話：0532-80661672　QQ：75088936