棉花日評(12.18)：鄭棉縮量調整現貨保持穩定

　　美棉繼續收漲。美國財政談判取得進展，登記庫存減少，美棉收漲，3月合約結算價75.85美分，漲76點，下一個阻力位在78美分。
　　11月FDI同比下降5.4%。受國內外經濟不景氣拖累，年初以來中國利用外資持續下降，11月FDI同比繼續回落。商務部表示，明年利用外資總體形勢還是比較嚴峻，但預計總量會保持平穩，不會出現大幅度下降。商務部數據顯示，11月全國實際使用外資(FDI)金額82.9億美元，同比降5.4%；1-11月全國實際使用外資金額1000.2億美元,同比下降3.6%。去年全年FDI為1160.1億美元，再創歷史新高，同比增長9.72%。
　　到港量較少，現貨外棉上漲。受國內外期價上漲及資源減少影響，港口外棉現貨價格上漲。12月份交貨印度棉報價漲至19000-19400元/噸，1月份交貨的報價從最初的18000-18400元/噸漲到18600元/噸。張家港保稅區進區的棉花明顯少于出區量。截至12月16日港區累計有3.5萬噸保稅棉，其中進區1119噸，出區6554噸。零星的美棉、印度棉、巴西棉和非洲棉到港，預計12月下旬到港量將陸續增加，但不少棉花已經被提前預定，市場可供選擇的資源并不多，對價格形成支持。
　　收購進入尾聲，資源減少。安徽安慶棉花收購接近尾聲，籽棉資源漸少、質量下降，企業收購量驟減，大部分棉企暫停收購，甚至關門；因擔心陰雨天氣對收儲棉入庫時抽檢回潮率的影響和安徽部分路段這幾天因大霧實行3級交通管制，除少數400型棉企要趕15天期限外，其余400型棉企也都暫停了收儲棉發運。不過與糟糕的天氣冷清的收購相比，近期棉籽和籽棉價格上漲較快，毛棉籽價格已從一個月前1.05元/斤上升到現在的1.20元/斤水平；籽棉收購價格最高接近4.4元/斤。
　　籽棉資源減少，企業外地采購。隨著籽棉資源減少，河南商丘地區軋花廠收購籽棉以外購為主，采購安徽、湖北籽棉到廠加工，籽棉到廠價在4.20－4.25元/斤（水分10-12%，衣分36－37%），籽棉質量較前期有不同程度下降。現貨四級皮棉出廠價在18000元/噸以上，棉籽出廠價在1.13－1.17元/斤，價格有所上漲。200型棉企反映，成本居高，利潤不足，如現貨不漲，將早早停工。
　　儲備棉耗盡，紡企少量補庫。湖北棗陽、荊州、仙桃等地多數紡企前期競買的國儲棉基本用完，開始少量補庫。棗陽某大型紡企主要紡高支紗，9月份競買的國儲棉只剩十多包，近期預訂了200噸外棉，目前關注期貨倉單棉，也打算購買新疆棉來配棉。棗陽某紡企采購的新疆3級倉單棉為20150元/噸（公重、帶票），一貿易商表示，從上周開始湖北荊州、仙桃、公安等地的紡企詢問疆棉增多。
　　棉副價格普漲。受貿易商節前備貨提振，各地棉副行情好轉。18日，河北東光縣棉籽、棉粕、棉油價格繼續沖高。當地含油11%的棉籽主流到廠價1.18-1.20元/斤，較昨日再漲0.02元/斤。該縣維持加工的棉企較少，油廠資源不足，派人到周邊采購，購銷活躍。棉油銷售活躍，主流報價7750-7800元/噸，較上周五漲50元/噸。40%蛋白棉粕主流成交價2480元/噸，較昨日漲50元/噸左右。但市場人士認為，由于消費低迷，大豆、豆油等去庫存壓力較大，因此棉副后期追漲風險較大。
　　收儲成交435萬噸。18日，計劃收儲83920噸，成交40140噸。疆內計劃收儲18000噸，成交18000噸；內地庫計劃收儲65920噸，成交22140噸。收儲累計成交4345550噸，新疆累計成交2113920噸，內地累計成交1378500噸，骨干企業共累計成交853130噸。原料上漲，棉紗試探性提價。全棉紗銷售不暢，由于原料價格持續上漲，紗廠虧損嚴重，今紹蕭紗市部分全棉紗廠試探性提價，山東產精梳21S價格28300元/噸，40S價格30500元/噸。山東濱州某大型紡織企業全棉紗出貨較清淡，價格持穩，現精梳32S出廠價30000元/噸，40S價格31000元/噸。內坯布市場銷勢略有差異，多數常規產品出貨遲緩，價格穩中偏弱，部分季節性產品需求尚可，價格相對堅挺。
　　鄭棉增量反彈。18日鄭棉高開震蕩下滑收于陰線，盤中波動加劇，成交清淡，午盤在股指帶領下快速回落，日線未破17日低點，受60日均線支撐。今日下跌對前幾日連續反彈有一定修正。撮合保持小幅上漲格局。
　　鄭棉1301收于20655，持平，1305合約收于19340，跌50點。當日總成交10.1萬手，較前一交易日減少6.77萬手；持倉30.9萬手，減少4194手。
　　18日，由于01合約持續上漲，05和01合約負價差擴大至-1300元/噸，17日為-1190元/噸。
　　09和01合約也為負價差，18日為-290元/噸，17日為-300元/噸。
　　18日，期貨撮合價差維持在高位1196元/噸，17日在1120元/噸。
　　截至12月18日，鄭棉倉單數量為494張（合19760噸），較前一交易日增加9張；有效預報為97張，增加14張。
　　經過連續反彈后后，今日鄭棉下跌，對前幾日連續反彈有一定修正。撮合保持小幅上漲格局，遠月合約與期貨基本平水。
　　收儲成交435萬噸，進入收購后期，籽棉資源減少，質量下降，因此企業收購量下滑；皮棉現貨穩定，紡企少量采購。由于宏觀回暖，現貨略好轉，加之收儲量持續增加，鄭棉下方有一定支撐，但拋儲和配額等政策沒有落地，忌憚于政策風險，也難以持續上漲。目前價格重心上移，脫離5日下跌以來形成的低位震蕩區間。近期是政策密集出臺期，配額和儲備如何發放，發放數量及發放節奏都將周期性影響市場。建議暫時觀望。