3月31日為2011年度中國棉花收儲工作最后一個交易日，隨著交易結(jié)束日期的臨近，內(nèi)外棉價差出現(xiàn)縮小之勢，后期有望繼續(xù)收窄。自2011年11月份起，內(nèi)外棉價差（國棉B指數(shù)-1%關(guān)稅下進口棉價格）轉(zhuǎn)負(fù)為正，自2011年11月底至2012年2月中旬，內(nèi)外棉價差一直維持在2000-3000元/噸之間運行，2月中旬后價差進一步擴大到3000-4000元/噸，隨著收儲工作步入尾聲，2012年3月中旬后內(nèi)外棉價差開始收窄，2012年3月28日起，內(nèi)外棉價差回落至3000元/噸之下。筆者認(rèn)為，隨著收儲工作的結(jié)束，支撐國內(nèi)棉價的政策因素消失，盡管國產(chǎn)中高等級皮棉已有300萬噸進入國儲，但是目前坊間對于增發(fā)配額和拋儲的傳聞不斷，目前港口有大量外棉因配額緊缺無法通關(guān)，若后期增發(fā)配額，港口外棉將會迅速消化，國內(nèi)棉價下行壓力增大，內(nèi)外棉價差有望進一步收窄。