ICE美棉小幅下跌。隔夜美元指數走低、美股上漲，但是由于棉花基本面無利好，美棉在賣盤打壓下走低，7月合約結算價77.52，跌47點。USDA數據顯示，截至5月20日一周，美棉播種進度為62%，上年同期為52%，近五年平均為53%。由于希臘政局有所進展且中國政府推動經濟增長的表態激發市場樂觀情緒，美股周一收高，納斯達克指數創下去年12月份以來的最大漲幅。

　　法德對歐元區共同債券仍存分歧。法德兩國領導人周一會晤，但在如何重振歐元區經濟問題上并未取得進展。法國新任政府打亂了法德兩國之間原有的平衡，奧朗德曾威脅阻撓有關預算紀律的財政條約的通過，現在又再度提出歐元區發行共同債券的要求。雖然法國前任總統也提出過關歐元區共同債券的要求，但迫于德國壓力最終放棄了這一主張。德國政府稱，只有在歐元區成員國控制住債務水平并完成經濟改革時，才能考慮發行歐元區共同債券。

　　鐵路貨運價格上調近10%。從權威渠道獲悉，為彌補鐵路運輸成本，全國鐵路貨運價統一上調，幅度近10%。此次對全路實行統一運價的營業線貨物運價調整，貨物平均運價水平每噸公里提高1分，將更大地彌補鐵路運輸成本。此次鐵路貨運價格調整更細化，對經蘭新線紅柳河-烏魯木齊段入疆的玻璃、鋼材、鋁材運輸和出疆的紡織品運輸，免收該段鐵路建設基金。

　　鐵路部門安排搶運疆棉。4月下旬以來，新疆鐵路門日均安排220個車皮，搶運棉花出疆。目前需要鐵路運輸的疆棉有162萬噸（國儲棉約120萬噸，商品棉約40萬噸）。按這一進度，疆內積壓的棉花預計要160天左右運完。有棉企分析，疆內40萬噸商品棉中約20-25萬噸已被內地棉紡廠和貿易企業訂購，前期由于進口棉供應充足，澳棉、美棉、巴西棉可以部分代替疆棉，因此用棉企業并不急于運輸到廠，但是4月份以來，外商5-7月份船期的高等級澳棉偏少，巴西棉被訂購一空，而美棉長度短，而且短絨高、馬值大，因此棉紡廠自5月中旬以來，對三、四級疆棉的詢價和要貨意愿明顯提升。

　　棉紗市場觀望，信心不足。棉花陰跌，下游企業觀望心態仍存。國內棉紗市場仍是供大于求，行情依然低迷，市場信心足，銷售冷清，報價疲弱，廠家庫存壓力增加，出貨為主。下游織廠訂單不佳，開機率不足，對紗線需求有限。江蘇盛澤市場C32S棉紗主流成交價25500-26000元/噸，較高價在27000元/噸左右。R30S人棉紗主流成交價在20000-20500元/噸，較低價在19500-20000元/噸。

　　鄭棉增倉下跌。22日，鄭棉低開后弱勢震蕩，尾盤跌勢加劇，至日內低點，成交持倉增加。1209收于19065，較上日收盤跌195點，1301收于19845，跌230點。當日總成交36.2萬手，較前一交易日增加3.74萬手，持倉55.1萬手，增加2.34萬手。

　　今日鄭棉低開后弱勢震蕩，尾盤跌至日內低點。目前內外棉播種順利進行，天氣方面暫無影響。棉紗市場暫無好轉，紡企仍然維持低原料庫存。鄭棉持續下跌后，期價和現貨價格接軌，且紡企普遍反映拿到的配額數量較少，因此，如無明顯利空，鄭棉下行空間有限，但是基本面暫時無明顯利好，宏觀也無新政出臺，且歐債問題會反復出現。整體看市場陷入震蕩盤整中，建議觀望或把握節奏，短線操作。

　　棉花及紗線、坯布價格風險防范咨詢：銀河期貨青島營業部　劉耀　電話：0532-80661672　QQ：75088936