美棉沖高回落。周三USDA在7月份的平衡表中下調了全球棉花產量和期末庫存，美棉盤中一度大幅上漲，但尾盤獲利盤回吐，漲幅縮減。12月合約結算價71.02，漲30點。美聯儲內部對推出更多

　　寬松舉措存分歧。美聯儲周三公布的6月會議紀要顯示，美聯儲官員似乎在是否以及何時推出新一輪大規模刺激計劃上存在分歧。一些官員們認為可能有必要進一步采取行動來支持就業市場，而另外一些官員則認為只有經濟復蘇動能進一步減弱或通脹下行時才有必要采取更多刺激政策。幾乎所有官員一致認為，失業率高于目標水平，就業增長放緩程度要比預期嚴重。總體而言，官員們認為近期數據仍顯示美國經濟正溫和復蘇。

　　USDA下調全球期末庫存。USDA7月報告對2012/13年度預期：將印度產量環比下調21.8萬噸至522.5萬噸，全球總產下調32.2萬噸，至2478萬噸。將中國消費下調10.9萬噸，至860萬噸；全球消費下調0.7萬噸，至2372.7萬噸。將中國期末庫存上調10.9萬噸，至692.4萬噸，印度期末庫存下調25.1萬噸，至170.3萬噸，巴基斯坦期末庫存下調11.9萬噸，至71.5萬噸，全球期末庫存下調至46萬噸，至1576.2萬噸。

　　6月新增人民幣貸款9198億元，同比多增2859億元。中國央行周四收盤后公布的數據顯示，6月份中國金融機構新增人民幣貸款9198億元，高于5月份的7932億元和市場預期。截至6月底，中國廣義貨幣供應量M2同比增加13.6%，增速創11個月新高。截至6月底，中國外匯儲備總計為3.240萬億美元，低于3月底的3.305萬億美元。野村中國首席經濟學家張智威表示，6月新增人民幣貸款超預期，表明中國政府放松政策已經奏效。

　　美參議院通過議案擬未來10年縮減350億美元農業開支。美國參議院農業委員會周四（7月12日）通過一項議案，未來10年，美國將通過降低農業補貼、低收者糧票補貼及其他項目以縮減350億美元開支。議案新增了農民收入和價格補貼計劃，增加95億美元農作物保險，但砍掉了236億美元的傳統農作物補貼。農產品走勢疲軟。國內期市各品種主力合約收盤多數下跌，農產品表現疲軟，僅白糖上揚，豆粕、大豆、棕櫚油、豆油等品種跌逾2%；焦炭漲逾3%，漲幅最大；甲醇、滬鋅平盤。豆粕、大豆、棕櫚油、豆油等品種跌逾2%；豆粕早盤跳空低開，此后維持低位盤整，收跌2.65%；化工期貨多數小幅上揚，甲醇平盤，橡膠小跌；金屬品種走勢分化，滬鉛、滬銅小幅上漲，其他品種則小幅下跌。

　　棉紗價格趨穩。今日全棉批量紗銷售稍有增加，普梳32S，40S走貨相對較好。錢清市場全棉紗JC32S精梳29000-29300元/噸，C32S高配26000-27000元/噸，C32S針織用24500元/噸。寧波紗類市場價格平穩為主，全棉半精梳紗32s和普梳T65/C35、32s較為動銷，32S價25700元/噸。常州湖塘市場成交量價平穩，全棉紗12S、16S成交略放大，主要用于全棉燈芯絨。21S價20500-20800元/噸。國內坯布市場價格整體持穩，局部報價小幅調整，市場上詢價略增。

　　鄭棉縮量震蕩。12日，鄭棉依然延續震蕩走勢，上有壓力，下有支撐，成交明顯縮量。1209收于18805，較前一交易日上漲75點，1301收于19580，漲70點。當日總成交15.5萬手，較前一交易日減少15.6萬手，持倉47萬手，減少2144手。

　　今日鄭棉繼續維持震蕩走勢，波動區間進一步收窄。USDA報告顯示下年度全球44%的期末庫存集中在中國，一方面是國儲購買了一部分外棉，一方面是收儲導致內外棉價差拉大，貿易商和工廠積極購買、囤積外棉，使得中國的棉花庫存大幅增加。但庫存大部分是儲備棉，暫時不會在市場流通，因此不構成影響。受配額限制和資源減少，國內現貨穩中偏強，疆棉報價在19000左右。與現貨更貼近的撮合明顯強于期貨，期貨近月也強于遠月。目前市場對二季度GDP不樂觀，1301受空頭壓制較明顯，但下方支撐也較強，建議觀望或回調適量買入。

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