棉花日評(1.11)：CPI創7個月新高關注收儲細節

　　美棉繼續下跌。隔夜美棉繼續收跌，市場擔心中國拋儲導致進口下降，此外，USDA報告即將公布，交投謹慎，3月合約結算價74.79美分，跌33點。
　　美棉裝運增加。美國農業部（USDA）10日公布的數據顯示，截至1月3日一周，美國凈簽約出口本年度陸地棉44566噸，較前一周增9%，但較近四周平均值減27%，裝運58219噸，較前一周增41%，較近四周平均值增45%；當周中國凈簽約本年度陸地棉15740噸，裝運24902噸。
　　12月CPI增幅創七個月高位。統計局11日公布的數據顯示，由于天氣寒冷，導致食品特別是蔬菜價格大幅上漲，12月CPI同比上漲2.5%，創七個月高位，并高于11月2%的增幅和市場預期的2.3%。分析人士認為，考慮到物價回升還在預期范圍內，不會有明顯的失控，預計貨幣政策也將維持穩健偏中性的基調，本期通脹反彈并不會對整體政策構成很大影響。12月工業生產者出廠價格指數(PPI)同比下降1.9%，降幅進一步縮小；環比則下降0.1%，和上月相當。全年看中國2012年CPI同比漲2.6%，PPI同比下降1.7%。
　　籽棉收購遲緩，現貨不樂觀。河北邯鄲大型加工企業不看好后市，打算近日停收。但由于現貨下跌，所存的無法交儲的棉花銷售困難，有企業打算以低于市場200-300元/噸的價格拋售。4級無碼大包棉報價19300元/噸（提貨、毛重、帶票），弱4級18800元/噸，5級17000元/噸，較昨日跌100元/噸左右。春節臨近，棉農積極交售，但企業停收增多，加之籽棉質量交儲，因此實際收購有限。
　　調查顯示美國棉農植棉意向下降。據美國《棉農雜志》（CottonGrowerMagazine）2012年10-12月進行的調查，2013年美國意向植棉面積為973.1萬英畝（約5911萬畝），同比減少21%，主要因為生產投入增加而棉價下跌。分地區看，美國西南棉區的減幅達58%，東南棉區減幅23%，中南地區各州的面積都將大幅縮減，遠西部地區占全美總面積的比重將進一步下降到5%。
　　收儲成交544萬噸。10日，計劃收儲142220噸，成交37480噸，較前一天增加1580噸。疆內計劃收儲63200噸，成交20800噸；內地計劃收儲79020噸，成交16680噸。收儲累計成交5439410噸，新疆累計成交2448320噸，內地累計成交1714440噸，骨干企業共累計成交1276650噸。
　　股市順勢調整。股市早盤收跌。上證綜指開盤后振蕩回落，上午收盤時再度回落至5日均線以下。上證綜指報2272.78點，下跌0.48%，滬市成交456.4億元。這主要因為CPI升幅超預期，引發市場擔憂，但股市經過持續強勢反彈后，本身有技術性調整需求。期貨多數下跌，能源化工全線下挫，農產品多數下跌，金屬期貨漲跌互現。其中，菜粕漲幅居首，滬銀緊隨其后；焦炭領跌2.6%，棕櫚油、螺紋鋼均跌逾2%；前期表現強勁的玻璃收跌1.98%，滬鋅收平。
　　鄭棉高開震蕩。11日，鄭棉高開震蕩，盤中繼續窄幅波動，成交持倉小幅增加。撮合小幅上漲。鄭棉1305收于19320，漲55點，1309合約收于19110，跌55點。當日總成交6.58萬手，較前一交易日增加2.61萬手；持倉25.4萬手，增加2002手。此外，投資資金炒作結束后，1301合約回歸現貨，今日收19650，較12月21日的高位下跌了1295點。
　　11日，09和05合約價差為-165元/噸，10日為-75元/噸。
　　11日，期貨撮合近月價差為200元/噸，10日在203元/噸。
　　截至1月11日，鄭棉倉單數量為437張（合17480噸），較前一交易日減少39張；有效預報為70張，減少1張。
　　政策不定，本周傳言拋儲不搭售配額，鄭棉強勢反彈后震蕩整理，等待消息明確。拋儲下周啟動，但到為止細節仍未公布。據悉參與儲備棉競賣仍是企業申請配額的必要途徑，具體操作有待關注。第一批拋儲32.5萬噸，第二批58萬噸，均為陳棉。陳棉出庫公檢將降級，或不影響使用，但實際成交價會降低，加之搭配配額，紡企會積極競拍，目前正籌措資金，為競拍準備。
　　近期，宏觀復蘇，紡織出口改善，現貨持穩暫時限制了鄭棉下跌空間，上周破位會迅速返回至前期大震蕩區間；但考慮到拋儲或常態化，政府表示將根據競拍情況及時調整日拋儲量，加之外棉大量到港，整體上現貨供應無虞，且隨時間推移壓力會進一步體現。目前期價震蕩，操作上不追高，空單謹慎持有。