美棉沖高回落。USDA在周五發布的報告中上調美棉出口量、全球消費量并調低中國以外的棉花庫存，美棉盤整繼續創出新高，但盤中沖高回落，留下較長上影線，5月合約結算價86.88/磅，漲38點。

　　USDA上調中國產量和期末庫存。美國農業部（USDA）在3月份全球棉花供需預測報告中，將中國本年度產量預計為762萬噸，調高了21.7萬噸；消費783.8萬噸，增10.9；進口量326.6萬噸，調增21.8萬噸；期末庫存960.3萬噸，調增32.7萬噸；庫存消費比122.36%；美國產量370.4萬噸，不變；美棉消費74萬噸，不變；出口量277.6萬噸，調增了5.4萬噸；期末庫存91.4萬噸，調減了6.6萬噸。庫存消費比26%。印度期末庫存預計為163.2萬噸，減少27.2萬噸；巴西為126.1萬噸，調減4.4萬噸；澳大利亞71.9萬噸，減少2.2萬噸。

　　2月紡織服裝出口良好。海關統計顯示，2月我國紡織品服裝出口164.76億美元，同比增69.65%，環比降33.27%，其中紡織品出口58.88億美元，同比增38.08%，環比降35.87%，服裝出口105.88億美元，同比增94.36%，環比降31.73%?？紤]到2月有春節長假，紡織出口表現良好。

　　2月CPI漲幅創10個月新高。2月份CPI同比上漲3.2%，PPI同比下降1.6%；前2月全國固定資產投資15777億，同比增24.6%。對2月份CPI落于預測區間上限，且創10個月新高，可能引發投資者對通脹壓力的擔憂，因此2月份CPI可能對市場影響偏負面。綜合其他數據來看，1-2月份中國經濟呈現弱復蘇特征。

　　印巴國內棉價走高。印度國內棉花價格繼續走高，Shankar-6軋花廠提貨價38050盧比/candy，折合88.90美分/磅。籽棉日收購量折皮棉21420噸，其中古吉拉特5100噸。相比去年同期，目前印度已收購量減少9%。巴基斯坦國內棉價上漲，紡織廠謹慎采購。8日，高等級棉花軋花廠提貨價約6600-6900盧比/maund，相比前一日上漲100盧比，折合82-85美分/磅。紡織企業以觀望為主，隨用隨購。有紡織企業日前進口了少量美國皮馬棉，Recap，成交價約112-130美分/磅，具體依質量而定。

　　收儲成交631萬噸。11日，計劃收儲97020噸，成交17280噸，成交比例17.8%。疆內計劃收儲18600噸，成交1800噸，成交比例9.7%；內地計劃收儲78420噸，成交15480噸，成交比例19.7%。收儲累計成交6332960噸，新疆累計成交2533520噸，內地累計成交2072490噸，骨干企業共累計成交1726950噸。

　　拋儲成交68萬噸。8日儲備棉投放數量為71138.5687噸，實際成交13651.9232噸，成交比例19.19%；當日成交儲備棉加權成交價18764元/噸，折328級成交價19154元/噸（公重）。當日最高成交價19710元/噸，品級為3級，共計387.4噸。最低成交價17770元/噸，品級5級，共計163.5噸。國產棉成交12719噸，進口棉成交933噸，成交比例100%。截止3月8日拋儲總成交680751噸，成交比例29.5%。

　　棉紗價格保持，高支紗堅挺。全棉紗價格保持，雙休日量價平穩，交易氣氛清淡，下游需求疲軟，紗廠出貨批量小，整體交易量不足，氣流紡出貨遲滯，紗廠庫存較多。全棉普梳質優紗銷售尚可，高細支精梳高配系列紗價格堅挺，低價位氣流紡類出貨不快。錢清市場辦事處某紡織企業全棉40S高配緊密紡價29800元/噸，精梳緊密紡價33000元/噸，精梳價31000元/噸，出貨順暢。

　　鄭棉高開回落。11日受外盤上漲影響，鄭棉高開，迅速轉跌，日內窄幅波動，成交清淡，持倉減少。撮合近月維持漲勢。

　　1305合約收于20240，跌55點，1309合約收于20155，跌95點。總成交8.06萬，減少4.93萬張，持倉20.1萬，減少4840手。

　　鄭棉1309和1305合約負價差為-85元/噸；由于撮合維持漲勢，期貨撮合價差縮小至190元/噸。

　　截至3月11日，鄭棉倉單140張（5600噸），較前一交易日減少5張，有效預報30張，不變。其中新棉倉單62張（2480噸），不變；新棉倉單及有效預報共92張（3680噸），不變。

　　經過連續兩年不限量收儲后，中國以外地區棉花資源減少，隨著宏觀經濟復蘇，紡織用棉改善，抬升了全球棉價；但國儲庫存龐大，低價拋儲保證國內供應，紡企通過競拍儲備棉補庫。目前配額不明確，港口外棉積壓，傳言4月份發放配額。整體上棉花供應無虞，但期貨撮合均存在新棉倉單不足現象，導致期現脫離，成為投機資金短線炒作依據。

　　收拋儲同時進行，期貨上有壓力下有支撐；今日鄭棉在前一交易日區間內波動，未破5日線；小時線在三角區間內窄幅震蕩，尚未破位，勢頭偏弱，如外盤走低，可能繼續下探20050一些，暫時觀望。

　　棉花及紗線、坯布價格風險防范咨詢：銀河期貨青島營業部　劉耀　電話：0532-80661672　QQ：75088936