棉花日評(3.14)：鄭棉高開回落拋儲穩步進行

　　美棉繼續上漲。隔夜美棉繼續上漲，創出新高，盤中接近90美分，5月88.61，漲128點。日內美棉繼續上漲，創出新高。
　　全國棉花公檢700萬噸。截至3月13日，2012年度棉花檢驗量達到701萬噸。其中新疆已公檢444萬噸（含兵團155萬噸）；山東694025噸；湖北572263噸；河北533668噸；湖南178032噸；安徽144940噸；甘肅107084噸；河南90243噸；江蘇86367噸；江西73290噸；天津65417噸；陜西14038噸；浙江10975噸；山西6076噸。
　　配額不足，外棉銷售緩慢。據悉，全國主要保稅區未通關棉花庫存逐漸增加，目前總庫存量在35萬噸以上。外盤上漲，一些棉花用40％通關不具優勢，加上已經通關棉花銷售并不火爆，將未通關的棉花先以40％關稅通出銷售的企業并不太多。多數貿易商隨行就市，甚至是有訂單再通關。以美元報價的貨物在配額不足的情況下，銷售緩慢。
　　現貨清淡，棉企降價銷售。河北省衡水市及周邊區域的收購加工企業進入交儲尾段，籽棉收購價和收購量逐步下降，棉企盡快加工、送檢、組批和入庫。紡企采買棉面臨多樣選擇，地產棉采購不積極，當地棉企加大力度，主動降價，以期盡快將存棉脫手。14日，當地弱3級交儲不合格或無碼地產棉銷售報價19300元/噸（提貨價、毛重、帶票），4級18800元/噸，5級17200元/噸，較上周同期降200元/噸，成交有限。
　　印度國內棉價平穩，紡織業不滿。12日印度國內棉花價格平穩運行。S-6軋花廠提貨價90.1美分/磅；旁遮普J-34折合94美分/磅。印度紡織行業對棉花價格大幅度上漲表示不滿。有紡織廠表示，棉紗生產成本走高對出口不利，日前對中國的出口成交基本處于停滯狀態。。
　　澳大利亞棉花出口同比增44%。據統計，1月份澳大利亞共出口棉花30620噸，其中中國進口13380噸、泰國6520噸以及印尼4717噸。2012年度以來（2012年8月-2013年1月）累計出口棉花703237噸，相比去年同期的489919噸增加44％。
　　巴基斯坦棉價穩定。巴基斯坦國內棉價穩定，所剩資源緊張，外棉價格持續走高，紡企采購謹慎。也有部分企業預期今年新花種植推遲將導致新棉上市推后，有增加庫存的意向。近期巴基斯坦棉紗出口穩定，主要買家來自中國。
　　收儲成交637萬噸。14日計劃收儲96570噸，成交12090噸。其中新疆庫點計劃收儲20600噸，實際成交3120噸；內地計劃收儲75970噸，成交8970噸。收儲累計成交6372980噸，新疆累計2537840噸，內地2108190噸，骨干企業1726950噸。
　　拋儲成交75萬噸。14日計劃拋儲70094.0855噸，成交17371.6731噸，成交比例24.78%；加權成交價18945元/噸，折328級成交價19210元/噸（公重）。最高成交價19990元/噸，品級為3級，共計43.6614噸；最低成交價17790元/噸，品級5級，共計177.606噸。截止3月14日拋儲總成交749774.9539噸，比例28.99%。
　　低端進口紗沖擊國產紗。全棉紗價格維持，批量銷售一般，僅普梳紗交易相對較好，氣流紡系列銷售遲緩，高細支紗、高配紗出貨基本維持，高細支全棉坯布銷售尚可，成品以寬幅斜紋活性印花；仿活性印花裝飾布最多，價格高低不一，周邊廠家機織人棉紗報價也有小幅讓利。山東某規模大廠精梳純棉紗外銷較好，內銷不足，精梳32價31000元/噸，40價33000元/噸，其它規格較為清淡，氣流紡出貨不暢。受進口全棉紗沖擊，低端國產紗銷售不暢。
　　鄭棉縮量震蕩。14日，今日鄭棉高開，盤初快速回落，在20200一線受到支撐，日內維持高位震蕩。撮合小幅上漲。
　　1305合約收于20340，漲20點，1309合約收于20300，持平。總成交16.8萬，減少3.47萬張，持倉21.7萬，減少2250手。
　　鄭棉1309和1305合約負價差縮小至-30元/噸；期貨撮合價差為227元/噸。
　　截至3月14日，鄭棉倉單138張（5520噸），不變，有效預報30張，不變。其中新棉倉單62張（2480噸），不變；新棉倉單及有效預報共92張（3680噸），不變。
　　預期本年度最終收儲量將達650萬噸以上，占總產量的85%以上；外棉報價上漲，40%通關后與地產棉相比中國連續兩年大量收儲后，國際資源減少，目前印巴國內棉價上漲，甚至高過中國港價格，國內外棉報價提升，配額不足無法通關，全關稅通關已無優勢，中國企業購買熱情下降。
　　國儲庫存龐大，拋儲穩定進行，紡企仍將競拍儲備棉作為主要補庫途徑；傳言4月將發放配額，港口外棉積壓，配額發放后將進入現貨流通。基本上拋儲和配額能保證紡織用棉。且從拋儲資源看，價格較高的為新疆棉，地產棉價格偏低。
　　考慮到國儲庫存龐大，紡企積極競拍，用棉能得到保障，期價虛高；不過考慮到期貨交易的金融屬性，倉單不足是鄭棉看漲的唯一理由，但5月持倉量處于歷史同期低位，表明投資者對逼倉已有預期，持續減倉撤離。整體上，在供應充足及宏觀大環境未明顯改善的情況下，對逼倉這種非常態因素，不宜過分期待。
　　今日鄭棉高開后隨即回落，未破5日高點，收于陰線，日內受5日線支撐；小時線高開回落，尾盤反抽后在多單平倉下回落，留較長上影線。市場此前在20400-20500一線阻力較大，向上風險較大，始終未有效突破，逢高嘗試介入空單。