棉花日評(3.26)：2013年繼續敞開收儲 4月加大拋儲量

　　美棉跌破20日線。隔夜美棉低開低走，有效跌破20日線，尾盤收復部分跌幅，5月合約結算價86.59美分跌70點。中國持續拋儲，減少外棉采購，對外盤形成壓制，且配額數量低于上年同期，后期配額發放也不明確。
　　宏觀新聞。昨日塞浦路斯與三駕馬車就100億歐元救助款達成協議，救助條件包括對10萬歐元以上的存款征收高達40%的存款稅。塞浦路斯危機暫告段落。但是市場擔心賽國對存款征稅的作法為歐元區其他國家開了先例，歐元下跌。國內方面，廣東版國五條細則出臺，表示會嚴格執行國務院個稅規定，繼續做好房地產市場調控。今日美國公布2月份耐用品訂單，3月份房價指數和消費者信心指數。
　　2013年將繼續敞開收儲。發改委李燕處長表示，目前在沒有更好的長效機制替代情況下，2013年將繼續實施臨時收儲，敞開收儲。截至3月21日，實際成交627萬噸，占統計局公布的棉花產量的92%。李燕表示，4月份開始將加大拋儲量，加大進口棉和高等級棉比例，均衡布局。每個月將匯總拋儲購買量，核定配額量，便于企業提前安排生產經營。
　　兵團希望有關部門重視長絨棉。新疆兵團協會表示，考慮目前新疆交儲量及當地用棉量，估計2012年新疆產量在430-440萬噸之間。長絨棉2012年面積58萬畝，實際產量大約5萬噸左右。近期長絨棉價格上漲，價格在28000元/噸左右。兵團協會希望有關部門重視長絨棉問題，目前產量只有5萬噸，長此以往可能連長絨棉種子都不足，并希望重視鐵路運輸問題，加大對機采棉的支持；目前已經是收儲經濟，沒有市場流通，希望能夠建立長效機制，維護市場健康發展。
　　2012年農發行發放棉花收購貸款同比增加142億。中國農業發展銀行黃永剛表示，2012年度農發行累計發放棉花收購貸款837億元，同比增加142.25億元，其中新疆609億元，同比增加104.09億元。目前資金回收率達到90%左右。農發行今年大力支持棉花收儲工作，投放量創歷史新高，全國交儲進度快，截至3月20日全國累計實現收儲643萬噸，其中農發行貸款企業累計成交362.4萬噸，農發行貸款企業成交占全國累計成交56.41%;截至3月20日臨時儲備棉貸款累計1256億元。2013年農發行將繼續積極配合國家有關部門的宏觀調控政策，扎實做好棉花信貸工作。
　　2013年河南植棉意向下滑。河南省豫棉集團總經理李進介紹了，2012年河南棉花種植面積350萬畝同比下降35%，總產25.7萬噸。新年度種植意向下降8%，其中豫東下降7%，北部下降5%。2012年度棉花市場成交量少、運行平穩、價格穩中有升。棉紡織企業運行艱難，開工率在57%左右。主要問題是流通企業局面困難，難以找到出路。建議一是收儲政策保持穩定;二是加大對大中型企業的政策支持力度。
　　2013年山東植棉意向下滑。山東棉花協會表示，2012產量在70萬噸以上，交儲超過60萬噸。收購基本結束，籽棉均價4.24元/斤。2013年面積預計為950-1000萬畝之間，同比下降6%。目前商業庫存低，紡織企業訂單有所增加，高等級后期價格有上行空間。希望增加高等級棉投放，放開配額，或者以競標方式管理。
　　港口未通關棉花數量仍高。受外盤下跌影響，外棉報價下滑，但成交仍然清淡，港口庫存只增不減。據悉，青島港未通關棉花達20萬噸以上，周邊地區保稅倉庫的庫存在增長；張家港保稅區未通關棉花約10萬噸，上海保稅庫未通關棉花約6、7萬噸。港口印度棉成交價約18600-18700元/噸，美元報價以91美分居多，貿易商利潤空間收窄。
　　收儲成交646萬噸。25日計劃收儲86020噸，成交15670噸。其中新疆庫點計劃收儲15000噸，成交1600噸；內地庫計劃收儲71020噸，成交14070噸。收儲累計成交6458580噸，新疆累計成交2547480噸，內地累計成交2184150噸，骨干企業共累計成交1726950噸。
　　拋儲成交90萬噸。25日計劃拋儲70041.08噸，成交24678.93噸，成交比例35.23%；當日成交儲備棉加權成交價18729元/噸，折328級成交價19174元/噸（公重）。當日最高成交價19780元/噸，品級為3級，共計131.50噸；最低成交價17750元/噸，品級5級，共計194.5341噸。截止3月25日，拋儲總成交902235.45噸，比例29.32%。
　　高配精梳紗銷售較好。全棉紗交易批量尚可，價格保持，精梳類、高配紗銷售稍好，質優電清普梳紗銷售順暢些，下游購買批量保持，針織類紗需求也可以。氣流紗供大于求走貨不暢。山東一中型紗廠半精梳40供貨緊張，價30000，高配32價28000，40價29000，皆按單生產，無庫存，利潤微薄。南通市場普梳機織紗銷售遲緩，價格小幅下調，現32S噴氣用報25900-26000，40S報27800，現款可優惠。
　　鄭棉震蕩收陰。26日，鄭棉平開低走，下年度收儲政策敲定，午盤價格拉升。撮合維持跌勢。
　　1305合約收于20270，漲100點，1309收于20275，漲135點。當日總成交10.1萬，增加4.87萬，總持倉19萬，減少1.19萬手。
　　截至3月26日，鄭棉倉單85張（3400噸），減少9張，有效預報31張，不變。其中新棉倉單51張（2040噸），減少9張；新棉倉單及有效預報共82張（3280噸），減少9張。
　　發改委表示，4月份開始將加大拋儲量，加大進口棉和高等級棉比例，每個月核定配額量。加大進口棉和高等級棉比例、同時搭售配額，將提高企業競拍積極性，整體上供應寬松。
　　下年度收儲政策基本面確定，2013年將繼續實行臨時收儲政策，價格仍在20400元/噸。雖然下年度繼續儲，但實際收儲量可能不會像今年這么大，具體實施細則有待關注。
　　今日鄭棉增倉上漲，收復前兩日跌幅，未有效突破前日高點；小時線低開震蕩，尾盤增倉上漲。由于拋儲量較大，整體供應寬松，且下年度收儲政策不確定性較大，維持偏空思路，但受制于收儲拋儲政策，難有趨勢性行情，以滾動做空為主，壓力位20280，20350。