棉花日評(5.2)：鄭棉低開震蕩倉單預報持續增加

　　美棉反彈后大跌。節日期間美棉跟隨外部市場，連續4日反彈后大跌，7月收83.87，跌360點，將前兩日漲幅吞沒。5月進入交割期，目前倉單11.7萬噸，共發出545張交割通知。
　　歐元區通脹率1.2%三年新低，歐央行降息壓力增。4月歐元區年通脹率1.2%，為2010年2月以來最低，也不及預期的1.6%。歐洲央行的通脹目標為2%，今年2月以來通脹始終未超過2%，尚有寬松空間，而近來經濟持續滑坡的也使歐洲央行下調利率的壓力加大。歐元區綜合PMI過去20個月已19個月下降。
　　人民幣持續升值。中國貨幣交易中心今日公布，人民幣兌美元中間價為6.2082，較上個交易日上漲126個基點，創今年單日最大漲幅。2日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為1美元對人民幣6.2082元。證券日報報道，從年初至今，人民幣對美元匯率中間價已經累計升值1.0954%。
　　中國官方PMI下滑，暗示經濟低迷。物流與采購聯合會和統計局周三發布的報告顯示，中國4月份官方制造業采購經理人指數(PMI)降至50.6，低于3月份的數據和市場預期。數據表明在全球經濟低迷及內需不振的情況下，中國制造業上升勢頭依然脆弱。物流與采購聯合會表示，4月份PMI指數小幅回落，表明經濟回穩的基礎還不鞏固。稍早前公布的匯豐4月份匯豐中國制造業PMI預覽指數降至50.5，3月份終值為51.6。
　　匯豐4月PMI終值下滑。匯豐周四公布，4月中國制造業PMI終值降至50.4，3月份為51.6。4月份制造商們的新訂單總額增加，但新出口訂單溫和走低，表明在歐洲等主要市場面臨自身經濟問題的情況下，外部需求依然不振。該PMI還顯示，此前已在下跌的產成品價格，4月份跌幅更是創出8個月新高。與此同時，4月份制造業就業人數略有減少，為5個月來首次減少。
　　ICAC預計下年度中國以外的庫存消費比降至30%。國際棉花咨詢委員會（ICAC）在5月棉花供需報告中稱，ICAC預計2013/14年度全球棉花產量將下降6%，至2460萬噸，預計2013/14年度全球用棉量將增長2%，至2430萬噸，預計中國用棉量將減少到800萬噸，為十年來最低水平。2013/14年度全球庫存消費比（剔除中國）37%下降到30%，這可能對下年度全球棉花供應帶來挑戰。
　　澳大利亞質量良好，產量看增。據報道，澳大利亞棉花收獲進入尾聲，天氣良好，棉花單產和質量都能得到保證。預期澳棉總產量可能超過USDA預計的91.4萬噸。
　　拋儲成交131萬噸。28日計劃拋儲98391.7648噸，成交13685.9299噸，比例13.91%；其中成交2011年度棉花6301.1522噸，成交2012年度棉花7384.7777噸。加權成交價18847元/噸，折328級成交價19186元/噸。當日最高成交價20020元/噸，品級為2.8級，共計171.306噸。最低成交價17790元/噸，品級5級，共計109.6643噸。截止4月28日，拋儲總成交131萬噸，成交比例26.23%。
　　棉紗市場清淡。五一期間，全棉紗銷售清淡，部分企業休市，緊密紡、高支紗量價平穩，常規品種出貨遲緩，紗廠后期訂單不足。山東萊州某企業紡織全棉紗出貨尚可，高配21S出廠價26500元/噸，32S價27500元/噸，精梳32S價30500元/噸，40S價32000元/噸。
　　股市商品普跌。股市周四收跌，創逾四個月來收盤新低，煤炭、有色板塊受國際大宗商品價格拖累領跌。滬綜指周四收報2,174.123點，跌3.789點或0.17%，此前收盤低點為去年12月24日的2,159.05點。4月大盤累計下跌2.6%，為連續第三個月下跌。
　　期市主力合約多數收低，滬銅44個月來首次跌破50000點關口。金屬、能源和化工品種集體下行，結束近期反彈，銅、銀跌勢較重，均跌4%左右。滬銅自2009年10月16日以來首次收于50000點下方，銀收盤價再創上市以來的新低，跌3.95%，收報4742元/千克。農產品多數上揚，玉米、豆粕漲逾1%，早秈稻、菜油、棕櫚油三品種下挫。
　　鄭棉低開震蕩。5月2日，外盤大跌，今日鄭棉低開，短暫下破19800后反抽，全天窄幅震蕩，成交清淡。
　　1309收于19870，跌40點；1401合約收于19835，跌30點。當日總成交4.15萬，減少2.04萬手，持倉量19萬，增加3060手。
　　截至5月2日，鄭商所新棉倉單79張（2040噸），較前一交易日增加28張，有效預報157張，較前一交易日增加32張。
　　節前拋儲成交有所回落，價格提升，截至28日拋儲成交131萬噸；由于外盤下跌，紡企采購外棉興趣提升，對儲備棉熱情有所下降。收儲方面，下年度期貨交割標準修改，可交割范圍擴大，或吸引大量低等級棉入市。
　　新棉播種方面，美棉播種進度慢于上年同期和近五年平均水平，國內播種進度較快，疆內出苗良好，產量看增。
　　拋儲和外棉是紡企采購的兩大平臺，兩者互相制約，由于政府敞開拋儲，量大價低，對市場壓力較大，但由于價格及資源各方面原因，拋儲不甚順暢，外棉下跌后對紡企有吸引力。由于宏觀經濟疲軟，棉花供應龐大，對鄭棉維持空頭思路。
　　但由于外圍市場活躍，棉花受資金關注度較低，下跌順暢性較差，內外盤在關鍵點位仍有支撐，關鍵位難以下破，內外盤均以震蕩為主，內盤區間在19800-20000間，建議逢高介入空單。考慮到下年度收儲存在不確定，建議現貨商在1401合約賣出套保。