棉花日評(6.25)：股市強勢翻紅鄭棉連續收陽

　　美盤繼續大幅下挫。中國股市暴跌拖累美股收低,黃金跌1.2%報1277.1，原油漲1.6%報95.18，原糖大漲。市場無利好消息，對中國方面的擔憂令美棉繼續大幅下挫，7月跌217點，12月跌146點收83.18，日內美棉弱勢震蕩，暫在5月初低點止跌，小時線低位橫盤，關注前低支撐。倉單增至13萬噸，昨天為7月第一通知日，共發出1030張交割通知。
　　央行：金融市場流動性充足時點波動僅是暫時現象。25日，央行上海總部凌濤表示，金融市場流動性充足，出現時點波動只是暫時現象，適中的流動性增長，靈活調節流動性，加強與市場機構的溝通，引導金融機構支持實體經濟發展。
　　銀監會：銀行整體資產質量穩定風險可控。25日，銀監會辦公廳劉宏宇表示，今年不良貸款有所反彈，但是銀行整體資產質量穩定，風險可控。到一季度末，不良率是0.96%。余額并沒有出現大幅反彈，不良率也保持了基本穩定。這在一定程度上的反彈主要受全球經濟下行以及國內經濟周期結構性因素的影響，屬于正常現象，也在意料之中。隨著經濟走勢逐步企穩，未來不良貸款不會出現大幅的波動，資產下滑風險也是基本可控。
　　美棉苗情略差。USDA公布的數據顯示，美棉播種結束，截至6月23日，23%的棉花現蕾，上年同期34%，近五年平均29%；苗情略差于去年。77%的棉花生長正常，上年同期為84%。
　　6月國內棉花生長略差于往年。中棉所：中國棉花生長指數6月為93，略差，常年為99。長江為85，常年90，黃河為96，西北為95，為常年的98。北疆去年6月中旬見花，6月下旬進入盛花期，今年現蕾少，遲發10天。南疆冰雹和洪澇災害發生頻率高，范圍廣。
　　池州大雨，低地棉花遭水澇。24-25日，安徽池州再次迎來長時間大雨，對棉花生長不利。部分地勢較低的棉田遭水澇，地勢較高的棉田排水順暢，只有少數棉花倒伏土。由于雨水較多，棉農無法下地施肥、噴藥、時值梅雨期，棉農擔心，棉花易發枯萎病，盲蟲蝽象和棉鈴蟲的混合發生。
　　拋儲成交236萬噸。24日計劃拋儲99030.9614噸，成交27733噸，成交比例28.01%，其中2011年度國產棉花成交12376噸，2012年度國產棉花成交7222噸，2011年度進口棉8134噸。當日成交儲備棉加權成交價18787元/噸，折328級成交價19207元/噸。截止6月24日，拋儲總成交236萬噸，其中進口棉成交351689.4749噸，5月6日至今累計成交進口棉239141.7247噸。
　　股市絕地反擊，強勢翻紅。周二上證綜指一度下跌5%，隨后絕地反擊，在金融股推動下，強勢翻紅，收盤小幅收低，市場恐慌情緒有所修復，短線有望技術反彈。上證綜指今日最低探至1849.65點，創2009年1月5日以來最低，隨后跌幅逐步收窄，收盤跌0.19%，報1959.51點；成交較昨日放大近兩成。
　　股市帶領期貨探底回升。周二，期市先抑后揚，午后多個品種觸底反彈，收盤漲多跌少。部分能源化工及農產品期貨升幅居前，金屬期貨普遍走弱。橡膠、焦炭、滬銅、滬銀等商品日內繼續創出階段新低。截至收盤，燃油1309漲3.38%，豆粕1401、橡膠1309、菜粕1401均漲逾1%；焦炭1401、滬銀1312均跌近1%，滬金1312小幅下挫。
　　鄭棉連續收于陽線。鄭棉連續第三天收于陽線，309減倉上行，最高觸及20400一線；401在2萬關口壓力較大。
　　1309收于20400，漲20點，1401收于20010，漲20點。當日總成交22392手，增加4118手，持倉99684，增加200手。
　　截至6月25日，鄭商所新棉倉單184張（7360噸），增加1張，有效預報19張，減少1張。
　　拋儲成交有所回落，昨日成交2.77萬噸，總成交236萬噸。全棉紗行情清淡，中間商不樂觀，下游外單不好。國內不少棉區出現降雨，中棉所報告顯示苗情差于往年，關注7、8月天氣。美棉播種結束，截至6月23日，23%的棉花現蕾，上年同期34%，近五年平均29%；苗情略差于去年。
　　政策面慮到政府大量拋儲，且下年度收儲存在不確定性，對鄭棉持空頭思路。309保證金大幅提高，走勢取決于倉單，個人投資者不參與；股市連續大跌后短線止跌，鄭棉短線偏強，投資者以20200為止損適量介入空單；401、405中線空單持有，關注401-405套利機會。