10月秋高氣爽，正是棉花收獲的季節，風調雨順帶來了棉花的豐產，需求疲軟卻難以激起市場的旺盛。新舊棉花年度交替時節，資源暫時緊張和長期供應過剩同時存在，動力和壓力共同左右著市場弱勢趨穩、穩中求強。國內外市場環境各異，聯動性增強，中國市場的穩定和提振直接關系著世界棉花市場的發展脈絡和動向。

　　國際棉花市場受惠于中國市場的走強和暫時資源緊張而止跌企穩，本月內呈現弱勢振蕩行情，上下小幅波動，徘徊前行，始終無法擺脫新棉集中上市和未來供大于求的陰云籠罩。ICE洲際交易所棉花期貨總體表現相對平穩，走勢持續窄幅波動，上有壓力下有支撐，在振蕩中尋求突破。主力12月份合約保持在61美分/磅~65美分/磅之間起伏；遠月3月份合約代表遠期市場走勢，未來庫存上升、供應充足的憂慮深厚，60美分/磅~62美分/磅的振蕩區間顯示盤面表現相對更弱，期貨市場的表現反映出了基本面的現狀和后市預期。

　　棉花現貨市場缺乏期貨市場的鼓舞，表現疲軟清淡，市場需求難以提振，現貨價格波瀾不驚，Cotlook A指數一直堅持在70美分/磅上下徘徊，在中國市場的影響下，求穩的意圖明顯，市場觀望的態勢依舊。中國進口棉市場在國內棉市的帶動下轉暖，銷售清淡、庫存上升的局面得以改善，棉價止跌企穩，進口棉價格指數基本圍繞75美分/磅上下變動，國內紡織企業受庫存吃緊和價格走低吸引，增加進口棉的采購，港口外棉庫存減少，棉商積極促銷，印度棉主流報價在14500美分/磅~14800元/噸之間，高等級美棉報價在16000元/噸左右，優質外棉更是企業首選，內外價差不斷縮小，新棉大量上市，配額政策收緊，進口棉市場后市堪憂。

　　相比國際棉花市場，國內市場壓力要小得多。國慶節后，雖然庫存巨大，但政策支持和資源供應“空檔”支撐市場繼續轉暖，期現貨市場先后止跌反彈，市場方向得到了暫時扭轉。鄭棉期貨率先對市場做出積極反應，引領市場暖流涌動，鼓舞了市場信心。主力1501合約在迅猛反彈之后作出短暫調整，繼續緩慢上揚，直至14100元/噸的階段高點，上方壓力巨大，無奈而返，未能站穩14000元/噸的關鍵線，逐漸下滑至13500元/噸。同時遠月1505合約持倉和成交量增大，有開辟第二戰場的跡象，遠期受現貨大量上市和低價機采棉的沖擊，價格走勢趨弱。近月11月份合約臨近交割，代表了棉花現貨價格，在反彈至15000元/噸的高位后，保值賣盤涌現，價格回歸理性，持倉和成交下降。

　　期貨市場的反彈為現貨市場的走高提供了信心，現貨供應的暫時緊張更是強有力的支撐。10月以來，紡織企業原料庫存見底，補庫意愿較強，赴疆詢價、采購新棉的企業增多，而新棉上市較往年推遲，加上市場炒作不斷，導致籽棉、皮棉價格漲聲一片，似乎一夜之間庫存壓力和需求疲軟煙消云散，市場沖動大于理性。10月下旬，新棉陸續采摘上市和企業補庫需求的放緩，市場漸漸趨于穩定并有所降溫?，F貨交易趨穩，新疆主要站臺皮棉報價在14600元/噸~14800元/噸之間，仍然有15000元/噸的優質優價棉花成交，但價格商議空間增大，監管庫皮棉出現局部“擁堵”現象，走貨速度放緩。

　　隨著天氣的變化，紡織市場訂單狀況有所增加，但總體購銷仍然不旺，棉紗、棉布等純棉制品價格疲軟，下行走勢未變，壓價、短單訂貨較多，企業堅持低價促銷，以消化成品庫存，新棉價格的上漲對用棉需求的抑制已有所體現，企業維持較低棉花庫存，對新棉隨用隨買，不急于大量采購，鐘愛高等級棉花，等待資源大量上市、價格穩定后再作打算。