本周（2014年9月15-19日），國內棉價繼續下跌，外棉價格下跌，國內棉紗價格持續下跌。

　　一、國內棉價繼續下跌

　　本周，新疆目標價格補貼政策細則出臺，細則中體現中央讓棉花市場在資源配置中起決定性作用的決心較大，國內棉價繼續下跌。9月19日，內地3級籽棉收購均價3.46元/斤（折皮棉收購價14808元/噸），較上周上漲0.05元/斤，漲幅1.5%；新疆收購均價為3.23元/斤（折皮棉收購家13528元/噸）較上周下跌0.32元/斤，跌幅9%。內地標準級皮棉銷售均價16658元/噸，較上周下跌131元/噸，跌幅0.8%，同比下跌2627元/噸，跌幅13.6%；新疆標準級皮棉銷售均價16656元/噸，較上周下跌131元/噸，跌幅0.8%，同比下跌2856元/噸，跌幅14.6%。鄭州棉花期貨11月合約結算價14300元/噸，較上周下跌400元/噸，跌幅2.7%，同比下跌6805元/噸，跌幅33.9%。全國棉花交易市場電子撮合交易11月合同均價14658元/噸，較上周上漲233元/噸，漲幅1.6%，同比下跌4833元/噸，跌幅24.8%。

　　二、國際棉價下跌

　　本周，新疆目標價格補貼政策細則出臺，其中彰顯中國政府激活中國棉花市場的意圖較強，國際棉價下跌。9月19日，紐約棉花期貨10月合約結算價65.99美分/磅，較上周下跌4.6美分/磅，跌幅6.5%。代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數（M）按1%關稅計算，折人民幣進口成本12190元/噸，較上周下跌408元/噸，跌幅3.2%，低于國內市場4468元/噸，價差較上周擴大277元/噸；按滑準稅計算，折人民幣進口成本13930元/噸，較上周下跌250元/噸，跌幅1.8%，低于國內市場2728元/噸，價差較上周擴大119元/噸。

　　三、國內棉紗價格繼續下跌

　　本周，國內紗、布市場成交冷清，紗價繼續下跌。9月19日，32支純棉普梳紗報價23950元/噸，環比下跌80元/噸，跌幅0.3%，同比下跌1865元/噸，跌幅7.2%；滌綸短纖報價8720元/噸，環比下跌160元/噸，跌幅1.8%，同比下跌1330元/噸，跌幅13.2%。

　　四、分析展望

　　國際棉價或將繼續下滑。本周，美聯儲預期2014年美國GDP增速為2.0%-2.2%，較6月預期的2.1%-2.3%有所下降。歐元區，歐洲央行宣布首輪定向長期貸款計劃（TLTRO）規模為826億歐元，小于市場預期的1000億-3000億歐元。基本面，據美國農業部（USDA）報告：2014年9月5-11日，2014/15年度美國陸地棉出口凈簽約量為1.7噸，較前周顯著增長，較前四周平均值增長34%，主要買家為墨西哥、土耳其、薩爾瓦多、印度、越南和中國（1157噸），取消合同的買家主要為中國，取消了2.4萬噸合同。美國陸地棉出口裝運量為2.37萬噸，較前周增長25%，較前四周平均值增長7%，主要運往中國（5511噸）、墨西哥、越南、土耳其和韓國。截至9月14日，美棉采摘率為6%，同比增長2個百分點，比過去5年平均水平減少1個百分點。近日有消息稱，新年度中國政府傾向于鼓勵紡織企業采購、使用國產棉，將從嚴謹慎發放新年度進口棉配額。由此預計國際棉價恐將繼續下滑。

　　國內棉價或將繼續下跌。本周，中國8月70個大中城市新建商品住宅（不含保障性住房）中：價格環比下降的城市有68個，持平的有1個，上漲的有1個。最高漲幅為0.2%，最低為下降2.1%。價格同比下降的城市有19個，持平的有3個，上漲的有48個。最高漲幅為6.4%，最低為下降5.6%。8月價格環比下降的城市從64個增加至68個；同比下降城市從3個猛增至19個。基本面上，新疆棉花目標價格補貼政策細則出臺，細則體現中央此次讓棉花重回市場的決心較大，由此判斷國內棉花價格或將繼續下滑。