由于可交割的棉花不多，隔夜在空頭回補帶動下美棉7月漲355點，12月漲30點。今日鄭棉高開高走，近期合約延續較強走勢，1109尾盤突破26000，持倉增加，目前該合約仍有近24萬手持倉，遠高于歷史同期。截至昨天，鄭棉倉單391張，有效預報465張。由于積累的庫存較多，又面臨融資困境，紡企不得不降價出售積累的紗線庫存，對棉花需求不旺。這成為近幾個月以來價格走低的關鍵。經過數月的去庫存，目前企業庫存壓力有所減輕，限制了棉花的下跌空間。此外，很多企業反映好棉花不多，因此在新花上市前市場對高等級棉有較大需求。但由于新年度行情存在很多不確定因素，建議做多遠期合約的逢高減磅。僅供參考。【本文由銀河期貨供稿】