公司日前公告擬投資20億元進行華南項目的生產建設，擬在廣東珠海建立子公司(廣東萬華化學科技有限公司)從事水性表面材料樹脂、改性MDI及復合聚氨酯膠粘劑、聚醚多元醇等產品的生產、銷售。煙臺萬華此舉事實上是產業鏈的向下延伸，海通證券方面表示看好其華南項目的推進。

　　據悉，該項目計劃分兩期實施，一期計劃投資7億元，主要包括10萬噸/年水性表面材料樹脂、5萬噸/年改性MDI。海通證券了解到，一期項目預計2013年下半年動工，2015年可投產;二期項目計劃在一期項目基礎上，將水性樹脂、改性MDI等產品產能翻倍，同時新建5萬噸/年組合聚醚項目。另外，煙臺萬華還將配套建設華南物流、技術支持中心等輔配套項目。該項目目前正在辦理前期手續，預計2013年上半年前可以完成。

　　資料顯示，作為國內唯一一家內資MDI廠商，過去十年煙臺萬華經歷了快速成長，其MDI產能從2000年的4萬噸/年擴至2012年的110萬噸/年，凈利潤也從2000年的約1億元，增長至2011年的約18.5億元，目前公司已成為聚氨酯原料MDI的全球性龍頭企業，產能全球第三。

　　分析認為，在經歷MDI產能的大幅擴張后，公司計劃逐步向下游擴張，華南地區是我國聚氨酯產品包括合成革、家具等的主要生產消費地。海通證券判斷，煙臺萬華將華南地區作為公司向下游延伸拓展的第一個基地，符合國內需求的實際狀況，因此看好公司華南項目的投資建設。

　　在MDI的價格方面，投資者需要關注的是，2013年初以來MDI價格已經有所回升——MDI價格在經歷2012年9月份的快速上漲后，在2012年10、11、12三個月份價格又出現了大幅回落。2013年初以來，MDI價格已有所回升，目前純MDI價格約為2.19萬元/噸，較年初上漲約900元/噸;聚合MDI價格約為1.90萬元/噸，較前期上漲約400元/噸。從下游來看，目前仍處聚氨酯消費淡季，下游需求相對低迷。

　　整體而言，在寧波萬華完成技改后，煙臺萬華MDI產能已升至110萬噸/年。海通證券方面預計，公司將占據國內50%以上的市場份額，較2001年20%的份額有了顯著的提升，公司行業定價能力提升，2013年公司產能將升至140萬噸/年，2014年底公司將具備180萬噸/年的MDI產能。

　　另外，煙臺萬華未來的看點還有30萬噸/年TDI項目、環氧丙烷及丙烯酸酯一體化項目。