歐洲央行于2日召開了新的一輪議息會議。不出市場預料,歐洲央行行長特里謝宣布維持利率1％不變,存款利率則維持于0．25％水平。
　　在隨后的新聞發布會上,特里謝還證實了將從7月6日開始推行購買600億歐元資產擔保債券的計劃。
 　 在發布會上特里謝還表示,有跡象顯示今年下半年歐元區經濟下跌幅度將明顯放緩,預計到2010年年中將恢復增長;物價方面繼5月份零增長和6月份負增長之后,未來幾個月物價將持續出現負增長,預計到2009年底物價將恢復上漲。
　　“量化寬松”開閘放水
　　在5月份的月度會議上,歐洲央行就作出了購買債券的決定。在本次會議后,從7月份開始到明年6月間歐洲央行將展開為期一年的收購進程,計劃收購600億歐元（合840億美元）的資產擔保債券,主要集中在房地產信貸和公共事業領域。這代表著繼美國、英國和日本的央行之后,歐洲央行也開始實行“量化寬松”的貨幣政策。
　　但相比之下,歐洲央行的“印鈔計劃”顯得相當保守。英國央行此前宣布將購買1250億英鎊（合2060億美元）的國債和公司債。而美聯儲宣布將最多購買1．75萬億美元債券,包括今年年底前購買1．25萬億美元的相關房地產抵押貸款債券和2000億美元的房貸機構債券,在今年秋天之前購買總額3000億美元的國債。
　　據知情人士透露,歐央行此前在決策會議中曾經討論過購買1250億歐元債券規模的方案,包括購買證券和公司債券,超過當前購買金額的兩倍。市場原本預計歐央行會考慮擴大購買債券的規模,最終的決策卻是僅購買600億歐元低風險的資產擔保債券,這不免讓市場稍感失望,也顯示了一貫謹慎的“歐洲央行風格”。
　　或停止降息周期
　　在5月份將主導利率降低到1％的歷史低位后,最近兩個月歐洲央行一直按兵不動。目前歐洲央行的利率水平在西方國家中還不是最低的,高于美國主導利率水平0到0．25％、英國0．5％和日本的0．1％。但特里謝一直拒絕對未來是否還將進一步降息表態,僅表示“當前利率水平是合適的”。但市場基本認定歐洲央行已經停止了本輪降息周期。
　　在上周,歐洲央行理事、德國央行行長韋伯也表示,“歐央行已經沒有降息的空間”。歐洲央行理事、奧地利央行行長愛華德·諾沃特尼甚至稱“應當將目前利率維持到2010年”。此前市場推測美聯儲未來將進入加息周期,除非當前金融體系和經濟狀況再次出現出人意料的惡化狀況,否則歐洲央行再次降息的可能性已經不大。
　　經濟復蘇初露曙光
　　歐洲央行或停止降息周期、債券收購規模較市場預期為小,根本原因在于當前歐元區經濟出現復蘇跡象,在中期內還不存在通貨膨脹壓力。近日公布的一系列利好數據顯示歐元區經濟正在好轉,6月份歐洲制造業指數出現過去9個月以來最低降幅,5月份德國零售業指數出人意料地連續第三個月上漲,這都顯示了經濟的企穩跡象。
　　在失業率方面,6月份德國失業率上漲幅度小于預期,2日公布的歐元區5月份失業率9．5％也符合預期。下半年歐元區失業率還將繼續上漲,但預計不會突破1994年創造的10．8％的歷史高位。另一方面,失業率的上升影響了民眾的消費能力,更加降低了未來的通脹預期。
　　在通脹方面,繼5月份歐元區物價零增長后,6月份出現負增長,這是歐元區物價增長10年來首次出現負值。市場認為物價水平在9月份之前仍然保持負增長,并在12月份回升到0．6％,到明年6月份回升到正的1．5％,這都大大低于歐洲央行2％的通脹控制標準。
　　因此,在中期來看,通貨膨脹仍然不是歐洲央行主要的考慮事項,歐洲央行政策將集中在刺激經濟增長上。