正值新興市場經(jīng)濟(jì)體金融市場普遍發(fā)生劇烈震蕩之際，剛剛發(fā)布的中國6月份貿(mào)易數(shù)據(jù)又給國際經(jīng)濟(jì)前景蒙上了一絲陰影：6月份，我國進(jìn)出口總值2萬億元人民幣(折合3215.1億美元)，下降2%。其中出口1.09萬億元人民幣(折合1743.2億美元)，下降3.1%;進(jìn)口0.91萬億元人民幣(折合1471.9億美元)，下降0.7%;貿(mào)易順差1693.4億元人民幣(折合271.3億美元)，收窄14%。

　　從海關(guān)總署公布的6月份外貿(mào)數(shù)據(jù)看，出口下降的主要原因還是外部宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境問題，特別是新興市場經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)較大幅度動蕩。在進(jìn)口方面，主要原因之一是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)減速;之二是出口減速，因此對出口生產(chǎn)所需的原料、能源、中間產(chǎn)品等需求也下降。

　　外部環(huán)境壓力大

　　我們看到，上半年，我國與主權(quán)債務(wù)危機(jī)經(jīng)久不息的歐盟貿(mào)易下降3.1%;美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇相對穩(wěn)固得多，中美雙邊貿(mào)易總值就增長5.6%。最大的風(fēng)險還是新興市場經(jīng)濟(jì)體。公布頭兩個月外貿(mào)數(shù)據(jù)時筆者已經(jīng)提出過，年初開端良好的外貿(mào)逆轉(zhuǎn)的壓力較大，主要是因為新興市場經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)社會風(fēng)險積累已經(jīng)達(dá)到了不可忽視的水平，今年下半年之后和明后年，新興市場經(jīng)濟(jì)體發(fā)生經(jīng)濟(jì)社會震蕩風(fēng)險較高，有可能重蹈發(fā)展中國家和蘇聯(lián)東歐集團(tuán)從1970年代繁榮落入1980年代債務(wù)危機(jī)的覆轍。

　　由于新興市場在我國出口中占比已經(jīng)在一半左右，而且增長甚快，這種潛在風(fēng)險壓力不可低估。引爆這種轉(zhuǎn)折的潛在風(fēng)險因素之一是初級產(chǎn)品行情下跌，其二是美國等發(fā)達(dá)國家貨幣政策轉(zhuǎn)折。由于美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢穩(wěn)固，退出量化寬松政策很可能在今年年內(nèi)出現(xiàn)，屆時由此引發(fā)的資本流動逆轉(zhuǎn)可能會在一定程度上改變我國的輸入性通貨膨脹壓力，更對其他宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性明顯低于我國的新興市場經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)生較大沖擊。從1980年代發(fā)展中國家和蘇聯(lián)東歐集團(tuán)全面?zhèn)鶆?wù)危機(jī)，到1994年墨西哥金融危機(jī)，我們已經(jīng)一次又一次目睹了發(fā)達(dá)國家、特別是美國貨幣政策收緊如何將發(fā)展中國家推向貨幣金融危機(jī)深淵，而且客觀條件決定了這樣的危機(jī)未必不會重演。從最近兩個月的情況來看，基本上是這樣。

　　貿(mào)易爭端也是一個并非無足輕重的原因。今年一季度有12個國家對我國發(fā)起了22起貿(mào)易救濟(jì)調(diào)查，同時一季度參與貿(mào)易救濟(jì)調(diào)查的還有泰國、印度、巴西、阿根廷、墨西哥、馬來西亞等發(fā)展中國家;第二季度，歐盟對華光伏雙反、準(zhǔn)備對中國無線電通訊設(shè)備及其組件啟動雙反調(diào)查又以其巨大的涉案貿(mào)易額震撼了國際市場。在這樣惡劣的外部環(huán)境下，我國貿(mào)易總額增速下降甚至減少，某些產(chǎn)業(yè)貿(mào)易額銳減，實屬難以避免。

　　同時，我國外貿(mào)額下降也與全球通貨膨脹壓力減輕、外貿(mào)商品價格下降有關(guān)，這一點在進(jìn)口減少方面表現(xiàn)得特別突出。從全球背景上考察，除了中東北非及阿富汗、巴基斯坦因深陷“阿拉伯之春”政治動亂和戰(zhàn)爭泥潭而通貨膨脹率提升之外，全世界其他各大區(qū)域通貨膨脹壓力降低已經(jīng)成為普遍趨勢，主要表現(xiàn)為消費價格指數(shù)2012年全年漲幅低于2011年全年漲幅，2012年末漲幅低于2012年全年漲幅，2013年一季度漲幅低于2012年末漲幅。再考察全球貨物貿(mào)易中以美元計價的商品價格變動，1995~2004年間，制成品、石油、非燃料初級產(chǎn)品價格年均漲幅分別為0.2%、9.0%和0.1%，2012年分別為-0.5%、1.0%和-9.8%，國際貨幣基金組織預(yù)計2013年其漲幅分別為1.0%、-2.3%和-0.9%，現(xiàn)在看來則很可能都是負(fù)數(shù)。

　　跨境熱錢流動對貿(mào)易數(shù)據(jù)的扭曲是一個比較復(fù)雜的問題，但筆者不認(rèn)為熱錢流動能對外貿(mào)數(shù)據(jù)全局產(chǎn)生持久的顯著影響。因為迄今中國通過進(jìn)出口偽報途徑開展的跨境資本流動(亦即熱錢的流入流出)主要是輕紡企業(yè)通過對香港的套利貿(mào)易開展，尤其是廣東的輕紡企業(yè)。上半年人民幣升值幅度較大，傳統(tǒng)勞動密集型產(chǎn)品出口受影響程度大于機(jī)電產(chǎn)品。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示上半年我國紡織品、服裝、箱包、鞋類、玩具、家具、塑料制品等7大類勞動密集型產(chǎn)品出口2100.2億美元，增長12.6%，高出同期出口總體增速2.2個百分點。理論上，這種增長中源于熱錢內(nèi)流的成分可能較大，未來幾個月因熱錢外逃而導(dǎo)致這些產(chǎn)品出口明顯失速的風(fēng)險也會相應(yīng)較大;但在實踐中，我國輕紡企業(yè)這幾年經(jīng)過調(diào)整，競爭能力回升是一個現(xiàn)實。上半年傳統(tǒng)勞動密集型產(chǎn)品出口賬面金額的上升，并不都是靠套利貿(mào)易做出來的：

　　從規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)成本費用利潤率指標(biāo)變動來看。中國紡織服裝鞋帽制造業(yè)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)成本費用利潤率總體上仍然呈上升態(tài)勢，從2002年的4.25%到2011年的7.81%，提高了83%，終于超過了全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)成本費用利潤率總體水平。與此相對，整個中國通信設(shè)備、計算機(jī)及其他電子設(shè)備制造業(yè)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)成本費用利潤率在此期間幾乎始終徘徊在3%~4%的水平，從未達(dá)到全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)成本費用利潤率總體水平，2011年這項指標(biāo)僅相當(dāng)于紡織服裝鞋帽制造業(yè)的59%。今年前5個月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入同比增長11.9%，利潤總額同比增長12.3%，主營業(yè)務(wù)利潤同比增長11.4%，而紡織和紡織服裝、服飾兩個行業(yè)這三項指標(biāo)都超過了全國平均水平。紡織業(yè)這三項指標(biāo)分別為15.1%、21.5%和15.5%;紡織服裝、服飾業(yè)這三項指標(biāo)分別為13.2%、15.1%和13.4%。所以，這部分出口的增長不能過多歸結(jié)于對港套利貿(mào)易。

　　同時，盡管出口減速會加重經(jīng)濟(jì)減速的壓力，但進(jìn)口初級產(chǎn)品等等的價格下跌，對國內(nèi)下游制造業(yè)等產(chǎn)業(yè)是喜訊。比如煤炭，此前幾年電力、熱力的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)利潤率很低，在2012年我國煤炭進(jìn)口猛增、進(jìn)口價格大幅度下降、進(jìn)而迫使和加劇國內(nèi)煤價下降的背景下，我國一批行業(yè)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤明顯增長，其中最突出的是電力、熱力的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)利潤增長69.1%。當(dāng)年我國進(jìn)口煤及褐煤2.8851億噸，同比增長29.8%，進(jìn)口均價按美元計價下降13.21%。2013年前5個月，電力、熱力的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)主營業(yè)務(wù)收入21446.2億元，同比增長6.5%;利潤總額1259.6億元，同比增長89.1%;主營活動利潤1163.3億元，同比增長114.3%。如果沒有大量利用進(jìn)口廉價煤炭降低成本，電力、熱力的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)等行業(yè)無法在經(jīng)濟(jì)不確定性上升的環(huán)境里取得如此利潤增長的佳績，鋼鐵等行業(yè)的困難還將進(jìn)一步加重。

　　在這樣的背景下，上半年我國原油、煤炭、鐵礦石等主要大宗原材料進(jìn)口均價出現(xiàn)不同程度下跌，原油進(jìn)口均價下跌7.6%;大豆進(jìn)口均價上漲9.2%;銅進(jìn)口均價下跌3.4%;鐵礦石進(jìn)口均價下跌4.6%;煤進(jìn)口均價下跌16.3%。

　　挑戰(zhàn)依然存在

　　上半年貿(mào)易數(shù)據(jù)表明中國外貿(mào)面臨較大挑戰(zhàn)，但對這個問題我們也要從兩方面看，因為我們的中心目標(biāo)是維持、提高自己在國際經(jīng)濟(jì)體系中的地位。因此，在經(jīng)濟(jì)景氣時期，我們的目標(biāo)是要追求絕對的高增長;在蕭條時期，目標(biāo)是追求相對高增長，即使增速絕對值不高，甚至有所下降，只要增速高于別國，或是降幅小于別國，我們的相對地位就仍然在上升。