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央行等八部委重磅發文提出,加強金融支持工業力度。要點包括:綜合運用多種流動性管理工具,完善宏觀審慎管理,加強預調、微調,保持流動性水平適度和貨幣市場穩定運行,引導貨幣信貸平穩增長。
業內分析認為,八部委文件促進寬信用,過剩行業信用風險收斂,風險偏好將回升。那么,文件將對哪些行業有益,我們該如何投資。
一、加大對戰略性新興產業、傳統產業技術改造和轉型升級等的支持力度;引導金融機構加大中長期貸款投入,加大對高新技術企業、重大技術裝備、工業強基工程等領域的支持力度。制定出臺金融支持制造強國建設指導意見,推動金融業全方位服務“中國制造2025”。
點評:加大對戰略性新興產業的扶持,尤其是“中國制造2025”,凸顯國家對高端制造和智能制造的重視和決心。國泰君安預計,未來20年中國工業互聯網有望可帶來3萬億美元GDP增量,相關產業市場空間巨大。A股市場中,智能化機器人、自動化裝備方向值得投資者重點關注,包括機器人、上海機電、藍英裝備、智云股份、軟控股份、亞威股份、新時達等。
二、鼓勵銀行業金融機構在風險可控前提下,適當降低新能源汽車、二手車的貸款首付比例,合理擴大汽車消費信貸,支持新能源汽車生產、消費及相關產業發展。
點評:近幾個月來,新能源汽車產業鏈利好不斷,相關鋰電池、充電樁等板塊輪番爆發,此次從金融支持上再度發力,新能源汽車或再次迎來爆發。個股方面,包括比亞迪、中通客車;森源電氣、特銳德;天齊鋰業、贛鋒鋰業、多氟多、西藏礦業等值得關注。
三、去產能不搞一刀切。文件強調“對鋼鐵、有色、建材、船舶、煤炭等行業中產品有競爭力、有市場、有效益的優質企業繼續給予信貸支持,幫助有前景的企業渡過難關”。
點評:穩定大于一切,對產能過剩工業部門有保有壓,不搞一刀切,維持差別化信貸政策,減輕了市場對去產能可能發生全局信貸大幅收縮的擔憂。
四、支持工業企業積極穩妥化解產能過剩,對產能嚴重過剩行業未取得合法手續的新增產能建設項目,一律不得給予授信;對長期虧損、失去清償能力和市場競爭力的“僵尸企業”,或環保、安全生產不達標且整改無望的企業及落后產能,堅決壓縮退出相關貸款。
點評:一系列去產能政策的出臺一定程度上緩解了市場對與產能過剩行業的悲觀情緒。
五、文件提到“擴大公司信用類債券發行規模,拓展可交換債券、可轉換債券市場。積極發展綠色債券、高收益債券、綠色資產證券化等創新金融工具”。
點評:擴大直接融資比重,債市供給有望擴容,債牛背后有杠桿資金參與,但與股市不同,此次政策基調不在去杠桿,而是通過擴大供給,降融資成本。
六、穩步推進資產證券化發展。進一步推進信貸資產證券化,支持銀行通過盤活信貸存量加大對工業的信貸支持力度。加快推進住房和汽車貸款資產證券化。在審慎穩妥的前提下,選擇少數符合條件的金融機構探索開展不良資產證券化試點。加快推進應收賬款證券化等企業資產證券化業務發展,盤活工業企業存量資產。
點評:在“資產荒”的市場環境下,優質的資產證券化產品也將成為投資者追捧的對象,加快住房資產證券化有利于房地產去庫存,對地產板塊有催化作用。
七:擴寬工業企業兼并重組融資渠道。允許符合條件的工業企業通過發行優先股、可轉換債券等籌集兼并重組資金。對于暫時困難、未來現金流有合理市場預期的工業企業,通過債務重組等多種方式有效降低其債務負擔和杠桿率。
點評:并購杠桿對于撬動中國經濟結構轉型升級的作用明顯,工業企業并購“大時代”到來。
八、完善對工業企業“走出去”的支持政策。簡化境內企業境外融資核準程序,鼓勵境內工業企業利用境外市場發行股票、債券和資產證券化產品。支持工業企業在對外經濟活動中使用人民幣計價結算,優化對外人民幣貸款項目管理,鼓勵工業企業使用人民幣對外貸款和投資。
點評:工業企業“走出去”與“一帶一路”、“互聯網+”等諸多國家戰略關系密切。
總體上來看,從本次八部委文件看,降低房地產首付、專項建設基金,政策強化穩增長,疊加海外寬松,匯率短期企穩,市場風險偏好有望回升,對于股市來說,這將有益于其延續反彈。八部委發文都講了什么?