2011年7月份的第一周，花紗布市場價格低迷不振，疲弱氛圍彌漫，交易清淡與觀望情緒共同“譜寫”出市場的弱勢運行主“旋律”。
　　本周(周一是美國獨立日，美盤休市1天。)外盤ICE期棉因為受美元上漲，商品市場整體承壓等經濟層面的壓力，及下游需求不振的制約而致投資者新1輪拋盤打壓的影響，缺乏基本面利好因素的支持，延續上周的跌勢，繼續弱勢運行。僅在周末1天借助隔夜美國經濟數據令人鼓舞，美股走高，大宗商品反彈上漲，投資者對下半年全球經濟復蘇的預期升溫，風險偏好回升的“東風”之助，以微小的幅度反彈見陽，結束連續陰跌勢頭。而紐約棉期1107合約在最后1個交割日(7月7日)以暴跌1920點(進入交割期合約不受漲、跌停板限制)，收于136.20美分/磅的價位弱勢終盤。
　　本周外盤ICE期棉總體上是在弱勢盤整中下降的走勢。近期紐約棉期1110合約累計下降5.23美分/磅，降幅4.29%；周末價位116.58美分/磅。國際棉花價格指數CotlookA(FE)新棉指數累計下降3.50美分/磅，降幅2.62%；周末運行在130.05美分/磅。中國進口棉價格指數FCIndexM累計下降7.72美分/磅，降幅4.63%；周末價位158.95美分/磅。國際棉花指數ICindexM累計下降4.87美分/磅，降幅2.93%；周末價位161.06美分/磅。(參見：表一)

　　本周國內電子盤棉價雖然仍是延續著弱勢下降走勢，但是與上周相比，明顯減小下降幅度，國內現貨棉價雖然仍然延續前期穩中弱勢緩降走勢，但是每日下降幅度則明顯有所擴大。
　　在繼6月30日濱州某大型紡企再次下調四級皮棉采購價500元/噸之后僅僅2天，7月2日，其又再次下調四級皮棉采購價1300元/噸。調整后的四級皮棉采購價21400元/噸。這2次共下調四級皮棉采購價1800元/噸。三級皮棉采購價不變，仍然23500元/噸。此舉一是更加劇棉花行情疲軟走勢，使得棉花交易更加清淡，讓對后市信心又受到打擊；二是使得棉紡織企業“去庫存”進程愈加艱難，特別是小型棉紡織企業壓力更大，使得停工、減(限)產企業數量又有所增加。據調查，時下部分棉紡織企業庫存積壓的棉紗線數量有3、4個月之多。
　　7月6日晚間，央行決定自2011年7月7日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構1年期存貸款基準利率分別上調0.25個百分點。這次加息總體上看有利于管理通脹預期，校正負利率狀態，緩解中、小企業融資難的問題。政府之所以選擇在看清物價形勢后再加息，也體現央行處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構和管理通脹預期的關系，反復權衡、慎重使用價格型工具的態度。但是同時我們也應當看到，近期中央領導人的講話一再顯示出控制物價的決心，加之豬肉價格大幅上漲，高通脹可能持續的時間較長，因此短期內緊縮的貨幣政策還不太可能放松。這也說明棉花企業和棉紡織企業目前資金窘迫的局面還難以在短期內得到緩解。
　　近期棉花貸款雙結零還貸趨近，農發行對新疆棉企催貸，信用社對內地棉企催貸，現貨市場多數棉花企業必須加快拋售庫存棉花，以便回籠資金歸還貸款，為新棉花年度的收購新棉預作準備。因此，棉企在明知售棉就虧損的情況下，也不得不忍痛推銷。棉花企業對后市的信心幾乎已經喪失殆盡。
　　另外，現貨方面進口棉報價持續降低，例如：青島庫美棉報價在23300元/噸，烏茲別克棉報價在23000元/噸附近。
　　本周，國內電子盤棉價和現貨棉價累計仍然都是下降走勢。鄭棉期貨1107合約累計下降170元/噸，降幅0.73%；上周累計下降1730元/噸，降幅6.90%。電子撮合1107合約累計下降390元/噸，降幅1.71%；上周卻累計下降1647元/噸，降幅6.75%。中國棉花價格指數CCindex328累計下降794元/噸，降幅3.32%；上周累計下降494元/噸，降幅2.02%。(參見：表二)

　　從統計數據上可以看出，本周國內棉價已經下跌接近23000元/噸整數線(電子撮合1107合約甚至下跌接近22000元/噸整數線)，運行在22000-24000元/噸整數線之間。周末，鄭棉期貨1107合約價位最高，在23180元/噸運行；電子撮合1107合約價位最低，在22369元/噸運行；現貨指數CCindex328價位居中，在23133元/噸運行。現貨指數CCindex328價格比鄭棉期貨1107合約價格低47元/噸，比電子撮合1107合約價格高764元/噸。電子撮合1107合約價格比鄭棉期貨1107合約價格低811元/噸。(參見：表二)
　　目前，國內、外棉價倒掛，關聯性減弱，走勢出現背離，且整體外強內弱，近強遠弱的格局仍然較明晰。市場悲觀情緒濃厚，觀望氛圍加重，購棉操作謹慎。

　　本周化纖原料延續著上周弱勢運行，價格下降的走勢，但是降勢有所緩和。本周PTA期貨價格累計上漲228/元/噸，漲幅2.57%；上周累計下降264元/噸，降幅2.89%。國內聚酯切片價格累計上漲175元/噸，漲幅1.49%；上周累計下降125元/噸，降幅1.05%。滌綸短纖價格累計下降150元/噸，降幅1.18%；上周累計下降250元/噸，降幅1.93%。粘膠短纖價格累計下降350元/噸，降幅1.92%；上周累計大幅下降350元/噸，降幅1.89%。(參見：表三)

　　本周紗、布市場整體交投氛圍仍然清淡，棉紡織企業“去庫存”難度有增無減。棉紡織行業整體處于困境之中，并且暫時看不到好轉苗頭。因為春節前后棉紡織企業采購的棉價多在27000元/噸左右，成本過高，導致目前純棉紡紗企業虧損經營。由于目前國內、外紡織品需求量下降，許多中、小型織布廠被迫停機、停產，致使純棉紗線的需求量銳減。純棉紗線銷售遲緩，棉紡織企業生產經營困難重重，限產、停產企業日益增多。據棉紗客商反映，紗布市場上僅有的散量小單也是壓價現象明顯，交易以協商讓利成交為主。但是本周局部地區純棉氣流紡紗需求有所增加，如廣東紗布市場上，部分織廠和貿易商開始采購或儲備粗支純棉氣流紡紗，以備生產2011年冬季和2012年春季的坯布面料。同時，滌棉低支及氣流紡紗線也有織布廠和貿易商在采購。不過成交價格都低于紡紗廠的主流出廠價和市場價。這也表明織布廠和貿易商采購熱情并不高漲，謹慎心態濃重。但是本周純棉氣流紡紗價格降幅卻因之有所減小。
　　本周紗線代表品種C32^SD、JC40^SD、T65/C3545^SD、OEC10^SD分別下降200元/噸、400元/噸、350元/噸、150元/噸；降幅分別0.65%、1.06%、1.35%、0.65%；掛牌價分別30750元/噸、37400元/噸、25550元/噸、23050元/噸。(參見：表四)

　　本周坯布市場繼續降價推銷的低迷氛圍不但未有改變，而且降幅還有所加大。坯布代表品種C 32×32 130×70 47" 斜紋、JC 40×40 133×72 67" 府綢、R 30×30 68×68 63" 細布、T/C 45×45 110×76 63" 滌細掛牌價分別7.15元/米、10.50元/米、6.02元/米、6.32元/米；價格分別下降0.05元/米、0.05元/米、0.10元/米、0.05元/米；降幅分別0.69%、0.47%、1.63%、0.78%。(參見：表五)
　　目前，國際上歐洲債務危機是按倒葫蘆起來瓢，希臘救助橫生枝節之后剛剛出現緩和的苗頭，葡萄牙又遭國際評級機構穆迪投資者服務公司調降評級。穆迪宣布調降葡萄牙評級后，市場對歐債危機一度有望消散的擔憂再度積聚，全球避險情緒加重，歐元兌美元匯率出現大幅下挫，商品市場整體下滑。
　　有分析人士擔心，近日標普警示希臘違約風險，穆迪又將葡萄牙長期債券評級由Baa1連降4級至垃圾級Ba2，維持評級前景為負面。歐債危機再起禍端，有可能抑制歐洲央行逐步實現貨幣政策正常化的步伐。如果歐洲央行在7月貨幣政策會議后宣布加息，但同時軟化未來貨幣政策立場，有可能導致歐元匯率一蹶不振。若果如此，必將對國際經濟形勢和經濟復蘇產生一定的影響。
　　近日，國務院總理溫家寶在遼寧本溪、沈陽等地調研時指出，當前，一些推動價格上漲的因素雖然得到一定程度的控制，但沒有根本消除，穩定物價總水平仍然是宏觀調控的首要任務。政府正在采取措施平抑物價。因此，雖然央行決定自2011年7月7日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率，有利于部分緩解中、小企業融資難的問題，但是在短期內，緊縮的貨幣政策還不太可能立即放松。
　　應該看到，需求不振仍然是制約當前棉花價格穩定和棉紡織企業生產經營良性運作的主要因素。在下游紡織服裝消費需求還沒有啟動之前，近期棉價或將繼續延續弱勢運行走勢。

錦橋紡織網
2011年07月09日