【錦橋紡織網專稿】2012年6月份的第一周，美棉的短時逆勢反彈，在原本弱勢運行的花紗布市場上掀起了一波漲停波瀾。而國內電子盤棉價雖有所反映，遲后聯動，但卻并未大幅緊跟，本周累計降幅還有所擴展；國內現貨棉價則延續日日小幅下降的走勢，降幅也有所擴展。棉型短纖價格繼續下降；紗、布售價擴幅下調。

　　本周初4、5二日，由于市場圍繞歐洲債務危機蔓延的擔憂日益升溫(評級機構Egan-Jones周一將英國評級下調；歐元區PMI值降至45.1；希臘因政局動蕩未有結果，評級再遭下調。)；國際棉花咨詢委員會(ICAC)最新全球棉花供需預測報告(最新預測本年度全球棉花總產2710.9萬噸，較上次預測調增1.1萬；消費2311.1萬噸，調減11萬；期末庫存1327萬噸，調增18萬。)利空；美國4月份工廠訂單意外下滑，致使周一道指連續四個交易日走低；中國期市下跌；美德州西部地區出現利好降雨，有助美國棉花產量提升等諸多利空因素的影響，ICE棉花期貨承壓連續下跌，弱勢運行。
　　周三、周四二日，因受到美聯儲經濟景氣狀況褐皮書認為美國經濟仍在以緩慢步伐增長；歐盟與德國緊急制訂援助西班牙銀行業計劃(德國表示新的方案將允許西班牙在接受救助的同時避免接受經濟改革的條件)，令市場看到官方在解決歐債危機問題上取得進展，歐美股市和外部商品市場整體走強；中國出臺經濟刺激措施(中國人民銀行決定，自2012年6月8日起下調金融機構人民幣存貸款基準利率等。)，拉動全球股市及商品市場普遍走高等諸多利好因素的推動，加之上周美棉出口數據(2011/12年度美國陸地棉出口凈簽約量為2.95萬噸，較前周增長15%，較前四周平均值增長2%；美國陸地棉出口裝運量為5.47萬噸，較前周減少35%，較前四周平均值減少17%。)繼續利好對期棉一定的支持，ICE棉花期貨全面走高，大幅收漲。6日，近期ICE期棉1207合約與主力ICE期棉1212合約均封于漲停版。7日ICE期棉1207合約又連續第二日收于漲停板。另6月25日為近期ICE期棉1207合約的第一個交割通知日，投資者普遍要在此日結清頭寸，基金轉倉交易活躍。
　　周末一日，因基本面疲軟狀況毫無改善，經濟前景的不確定性也仍然存在，市場反彈空間有限，加之在美國主產棉區持續降雨對期棉造成的壓力，以及投機賣盤的伺機入市等利空影響下，ICE棉花期貨在短暫的連續二日收漲后又掉頭收跌，但市場表現活躍。
　　本周洲際交易所(ICE)期棉行情是在大幅震蕩中反彈上漲的走勢。近期紐約棉期1207合約累計大幅上漲了4.31美分/磅，漲幅為6.28%，周末的價位為72.90美分/磅，暫又返回70美分/磅的整數價位之上。國際棉花價格指數CotlookA(FE)累計上漲了2.05美分/磅，漲幅為2.51%，周末的價位為83.85美分/磅。中國進口棉價格指數FCIndexM累計上漲了1.35美分/磅，漲幅為1.61%，周末的價位為85.07美分/磅。(參見：表一)
　　“買漲不買跌”，疲軟的國內現貨棉市在價廉外棉的擠壓下，有價無市，觀望氣氛濃厚的局面難有改觀，本周價格繼續擴幅下降。電子盤棉價則受上周五外盤跌停的影響，周一延續上周弱勢下降的走勢，早盤鄭棉期貨、電子撮合均大幅低開，隨后一路走低，鄭棉期貨CF1209合約于上午10點08分開始跌停，主力CF1301合約不到2點，頂不住周邊大宗商品的弱勢，也跌停至結束。電子撮合盤中也屢次在跌停板掛單，最終在鄭棉期貨全線跌停的情況下，除6月合約外，其余5個月的合約均以跌停收盤。其后二日則在窄幅震蕩中下降。周四、周五(7日、8日)雖在外棉短暫反彈的拉動下，意欲跟風上漲，怎奈成交量的減少表明下游需求支撐動能不足，價格上漲的幅度明顯弱于外盤，一周累計還是收于盤整中擴幅下降的疲軟盤面。
　　受電子盤棉價大跌的影響，本周江蘇、山東、河南等地倉庫公檢三級疆棉報價也有所下調，在18300～18400元/噸(公定、倉庫提貨)，其中沙灣、博樂等地產的三級棉甚至低至18300元/噸以下，產地南疆的公檢三級棉報價在18500～18600元/噸。據了解，三級疆棉報價跌破18500元/噸以后，江蘇、浙江和山東等地部分大、中型棉紡織企業對臨近倉庫疆棉的關注熱情有所升溫，雖然每次在觀望情緒下的購棉量并不大，但詢價和下單都較前期明顯活躍。究其原因則一是因為港口的高等級外棉不多，而現在期、現貨棉花的價格已經接軌，內外棉差價也縮小到了棉紡織企業可以接受的范圍內，國產棉的競爭力提升；二是因為新疆商品棉運輸緊張，已經采購的棉花還無法及時到庫。有棉紡織企業經算賬對比后，認為如果將配額轉讓，采購疆棉的收益要好于直接進口高等級外棉。還有部分棉紡織企業表示，目前從電子撮合接新疆棉倉單比采購高等級澳棉、巴西棉要劃算，既可省下部分運費，又在出現質量問題時方便協商索賠。從整體上看，對疆棉的需求在緩慢回暖復蘇，詢價、看貨增加，但批量采購仍然較少。
　　另外，從目前棉花進口配額的價格上可以推斷出，雖然5月份政府追發了100萬噸滑準稅棉花進口配額，但是在市場上流通的棉花進口配額量卻并不多，而求購棉花進口配額的企業卻較多。這是因為當前的棉花市場疲軟價低，棉紡織企業采購現貨棉花較為方便容易，擔心下半年的棉花收儲會抬高國內棉花現貨的價格，故而將棉花進口配額留到年度后期再使用。因此在外盤棉價持續下跌至較低價位之后，就有棉紡織企業對遠期裝船的國外棉花詢價增多，并逢低買入。
　　近日，政府及有關部門陸續出臺了一些刺激經濟發展的宏觀政策。但宏觀政策的出臺對穩定棉花市場雖能起到一定的促進作用，但并不可能使棉花價格馬上走出目前的弱勢格局，國內棉花電子盤與現貨價格也僅能借勢穩住價格而已。另外，國際政治經濟大氣候也會影響國內宏觀政策的作用，例如：美聯儲主席伯南克7日講話未明確表態近期出臺進一步量化寬松政策，推出QE3，市場解讀為利空，就抵消了中國央行意外降息的利好，致使國內商品市場幾乎全線下跌。從另一方面來看，宏觀政策的出臺也說明了經濟形勢比較嚴峻的現實，持續的消費需求低迷不旺，使得棉花價格很難在短期內有實質性的反彈走強。
　　周末統計，鄭棉期貨1207合約累計下降了375元/噸，降幅為2.06%，周末的價位為17805元/噸。電子撮合1207合約累計下降了331元/噸，降幅為1.81%，周末的價位為17947元/噸。中國棉花價格指數CCindex328累計下降了239元/噸，降幅為1.28%，周末的價位為18473元/噸。降幅都比上周有較大幅度的擴展。周五，現貨CCindex328價格分別比鄭棉期貨1207合約、電子撮合1207合約高了668元/噸、526元/噸。(參見：表一)
　　本周棉型短纖原料價格仍未改變弱勢下降的運行走勢。由于對歐債危機繼續惡化和全球經濟增長放緩的擔憂，大宗商品市場普遍承壓下行，股市也出現共振式暴跌。聚酯產業鏈遭受沉重打擊，大盤出現恐慌性下跌，滌綸短纖市場也難以獨善其身。滌綸短纖價格在國際原油價格持續下滑和上游PTA(PTA期價跌至年內最低點，8日價位為7062元/噸。)、MEG、聚酯切片等原料價格持續下降的打壓，以及下游純滌和滌混紗、布銷售價格下降的拖拽，延續著疲軟下降的運行走勢。在買漲不買跌的心態下，下游滌綸短纖用戶用多少買多少，廠家出貨阻力較大。滌綸短纖生產企業開工率在70%左右，產品庫存量在10～15天。粘膠短纖價格在上游棉短絨、棉漿價格低迷，以及下游人棉紗、布和人棉混紡紗、布價格下降的擠壓下，也在延續著疲軟下降的運行走勢。但由于粘膠短纖檢修計劃陸續出臺，自周二起跌勢有所收斂，周五止跌趨穩。
　　周末統計，滌綸短纖價格累計下降了430元/噸，降幅為4.03%，降幅比上周有所擴展，周末的運行價格為10250元/噸。粘膠短纖價格累計下降了300元/噸，降幅為1.95%，降幅比上周有所收縮，周末的運行價格為15100元/噸。(參見：表一)

　　本周紗、布市場行情益發低迷，不但延續著上周整體向下調整的疲軟走勢，且各品種不同規格產品的降幅普遍有所擴展。6月份本就是紗布市場逐步進入紡織傳統淡季的季節，今年卻在5月中旬就提前進入了淡季，故而低迷氛圍籠罩、價格疲軟下調的行情就愈加明顯。棉紡織企業庫存增長，資金周轉困難，利潤縮水、經營虧損的壓力加大。因缺單、缺人、壓庫等各種因素的影響，棉紡織企業多少不一地都被迫減產、限產、停機，分別有停開10%、30%和60%的，甚至有個別企業僅運轉了20%的機臺。為緩解生產經營的壓力，諸多北方棉紡織企業在麥收季節開始放假，假期長達7～10天，以致棉紡織企業的開工率僅有70%左右。
　　下游需求不振，消費疲滯的打壓令紗布市場行情疲軟，也逼迫進口棉紗的價格有所下調，現有貿易商報巴紗C32S上海自提25800元/噸，較之前下調了200元/噸。目前市場上成交相對稍多的有環錠紡普梳常規品種C16S、C21S、C32S，精梳C32S針織紗；氣流紡C6S～C12S；T/C80/2032S、45S，T45S等少數品種。
　　本周紗線代表品種C32SD、JC40SD、T/C65/3545SD、OEC10SD的售價均是擴幅下降的走勢。銷售價格分別下降了130元/噸、150元/噸、250元/噸、130元/噸，降幅分別為0.50%、0.48%、1.19%、0.74%，周末分別運行在25800元/噸、30990元/噸、20800元/噸、17350元/噸的價位上。(參見：表二)
　　本周坯布代表品種C32S×32S130×7047"斜紋、JC40S×40S133×7267"府綢、R30S×30S68×6863"人棉細布、T/C45S×45S110×7663"滌棉細布的售價也是擴幅下降的走勢。銷售價格分別下降了0.02元/米、0.05元/米、0.05元/米、0.04元/米，降幅分別為－0.31%、0.55%、0.93%、0.78%，周末分別運行在6.36元/米、9.02元/米、5.32元/米、5.10元/米的價位上。(參見：表二)
　　路透社周一報道，中國政府有關部門已經開始研究如果希臘退出歐元區的應對方案，包括保持人民幣匯率基本穩定，加強對跨境資本流動的監管，以及推出進一步穩定國內經濟的綜合措施等許多方面的問題。有消息人士也透露：隨著上周歐元兌美元的快速下跌，以及全球投資者對希臘最終將退出歐元區的擔憂加深，中國政府高層已召集相關部門進行討論，為應對上述事件發生后出臺相應的應急措施做好準備。實際上，6月17日的大選將決定希臘是否會留在歐元區，歐洲政界人士也正在忙于制訂相關計劃，防止希臘退出歐元區，并阻止西班牙等國步其后塵。
　　由此看來，國際政治經濟宏觀面上，歐債危機的擔憂非但未除，反而有發酵蔓延之趨勢，加之中、美兩國近期的經濟數據都較為疲軟，顯示世界經濟發展的現狀有些悲觀，經濟復蘇的進程有些坎坷曲折。這也說明目前的經濟形勢是宏觀風險占據主導地位。例如，市場預期的伯南克講話并未暗示推出QE3，相反中國央行卻宣布自6月8日起下調人民幣存貸款基準利率0.25個百分點，澳大利亞央行也降息(5日澳大利亞央行宣布降息25個基點，將基準利率下調至3.5%，符合市場預期。上次政策會議該行降息了50個基點，至3.75%。)，由此也看出目前宏觀市場仍處于博弈狀態，經濟下滑有擴大態勢。如果在政策面上沒有加碼，是很難扭轉頹勢的，短期內震蕩下滑，弱勢運行的態勢料將延續下去。
　　5日，有消息稱發改委重申2012-2013棉花年度收儲一定執行，后期不發配額，新棉上市之前不拋儲的三條例。國家政策的堅定不移，讓當前棉紡織企業在國內期、現棉價已經完全接軌，甚至期棉價格還略低于現貨價格的較低價位上購棉補庫多了些許底氣。但棉市基本面上，紡織產品出口訂單不佳，庫存偏高，資金緊缺等消極因素，將會繼續令棉花價格承受壓力而疲弱不振。