美棉震蕩走高。美稱敘利亞政府使用化學武器，稱將采取措施。美國將在10月份觸及債務上限。道指尾盤跳水收跌0.43%,黃金跌0.2%報1393.1。農產品繼續大幅上漲。受內盤和農產品影響，美棉震蕩走高，上試5日線回落，12月收84.9漲82點。

　　美財長警告美國或將于10月中旬觸及債務上限。奧巴馬政府對國會發出警告，財政部長杰克•盧稱如果立法者不立即提高政府債務上限的話，美國有可能在十月中旬耗盡手中的資金，觸及債務上限，并敦促國會應該“在任何違約風險增加之前”就采取行動。

　　美國7月耐用訂單降幅超出預期，高盛下調美GDP預期。7月美國耐用品訂單遠遜預期，環比降幅達到7.3%，預期降幅4%，這是2012年8月以來最大的落差。數據公布后，美元下跌、美債上漲。市場反應似乎在預計美聯儲可能終止或推遲放緩QE。高盛將美國第三季度GDP預期從1.8%下調至1.7%。

　　亞洲新興市場迎來新一輪暴跌，印尼盾創5年最大單日跌幅。亞洲市場在上周的暴跌后剛剛喘了口氣，今天又迎來了新一輪暴跌。周二印尼盾大跌4.33%，創下5年來最大單日跌幅。印度盧比在短暫反彈后今天再跌2.12%，再創歷史新低65.68盧比/美元。

　　美棉生長進度落后上年同期。USDA盤后公布，截至8月25日，美棉90%結鈴，上年同期為96%，近5年平均為93%。10%吐絮，上年同期為23%，近五年平均為20%。80%的棉花生長正常，上年同期為72%。

　　Cotlook將印度產量上調至637萬噸。Cotlook在8月份供需報告中將2013/14年度全球棉花產量上調15.2萬噸，至2568.9萬噸；將消費上調34.5萬噸，至2374.1萬噸；產消差194.8萬噸，減19.3萬噸。將印度產量上調25.5萬噸，至637.5萬噸，預期中國產量為722萬噸，不變；美國調減10.3萬噸，至288.8萬噸。對印度的產量預期是目前各機構中最高的。

　　收儲可能對軋工質量限制較多。27日，中國棉花協會副秘書長李琳在鄭州召開的一個會議上表示，政府相關部門正在進行調研，穩定市場、滿足企業需求的原則不會變。她對收儲質量范圍做了陳述：收儲的質量范圍：白棉1-4級，淡點污棉1-2級，根據往年數據和經驗，預計能夠達到此級別的棉花大約占棉花總量的95%；長度級要求為27及以上,達到此級別的棉花大約占棉花總量98%；馬克隆要求除了C級以外,達到此級別的棉花大約占棉花總量的96%;收儲質量范圍中限制較大的為軋花質量，要求等級為中等及中等以上,達到此級別的棉花大約占棉花總量70%。

　　按照這一說法，收儲在軋花質量這一指標上，只收中等及中等以上（P1，P2），而只有約70%的棉花可以達到這一水平，但是鄭棉期貨P1-3都可以做倉單（P3貼水200元/噸）。理論上全國有30%的棉花不能交儲，而可以進入期貨，如果具體執行上沒有問題，那么期貨將面臨較大壓力。

　　阿克蘇零星采摘，企業暫未收購。新疆阿克蘇棉花吐絮順暢，棉農零星采拾，棉花色澤好、無僵瓣，衣份大約在40以上、長度29毫米以上。當地400型企業暫未收購，某企業負責人稱，目前市場、政策不明，待9月上旬再開稱收購，預計開秤價在8.6-9.1元/公斤籽棉。

　　河北棉花零星采摘，質量不佳。截至目前，滄州地區的河間、吳橋等地籽棉零星采摘，畝采摘量20-30斤，以灰黑棉和僵瓣為主。棉農對今年伏前桃不報希望，寄希望后期伏桃和秋桃。如果9月份不大幅降溫，估計棉花將減產20%，否則損失更大。按照往年習慣，9月上旬滄州企業就會大量開秤收購，但今年市場仍無動靜。當地企業等待政策明朗。

　　棉紗批量出貨未見起色。全棉紗價格保持，個別還可商談優惠，交易批量沒有明顯起色，局部走量有所增加，多數仍出貨不暢，普梳紗交易批量較多。全棉紗市場仍以積極出貨為主，價格混亂，紹興市場山東一廠普梳32S價25000元/噸左右，普梳高配40S價27000元/噸左右，走量偏弱。

　　期市午盤多數走高，豆粕領漲。27日，期市午盤各品種主力合約多數走高，豆粕領漲，漲幅為2.93%，報3658元/噸；滬銀緊隨其后，漲2.04%；豆油、棕櫚油、塑料和菜粕漲幅均超過1%。下跌品種方面，焦煤領跌，跌幅為1.49%；滬銅、橡膠和豆一緊隨其后。

　　鄭棉震蕩。8月27日，股市震蕩，商品市場維持熱度，多數品種上漲。鄭棉繼前一日拉漲后，27日維持震蕩走勢，鄭棉309持倉降至6362手，減少408手；401在前日區間內波動。405高開震蕩，在29日缺口附近仍面臨較大阻力。1-5價差變化不大，維持在1120元/噸。

　　近期宏觀數據良好和外圍普漲對鄭棉有一定帶動，加之此前傳言8月拋儲，目前看這一傳言已被擊破。從交易行為上看，目前鄭棉成交極低，市場關注度差，盤中易于被操縱，常有拉高跳水的走勢。

　　1309收于21000，持平，1401收于19900，跌40點；1405合約收于18780，跌10點。當日總成交2.4萬手，減少4.97萬手，持倉11.1萬手，增加2298手。

　　截至8月27日，鄭商所新棉倉單229張（9160噸），不變，有效預報102張，增加1張。

　　新年度收儲9月啟動，預期最晚本周將公布關鍵細則。目前看，政策爭議仍然較大，各方遲遲沒有定論。大趨勢上，收儲政策會逐步退出，直補是最終手段。至于新年度，從政策遲遲不出判斷，收緊的概率較大，像2012/13年度收入當年90%產量的情況很難再次出現。

　　此外，今年新棉普遍提早上市，從目前收購的新棉看，質量較好，生產方面，今年新棉上市提前，各地零星收購，9月初有望大規模開秤收購。

　　收儲細則公布在即，即使新年度收儲政策沒有收緊，和本年度一樣，即便如此，收儲價僅20400，目前401的價格也是已達到區間高位，繼續拉漲難度較大，操作上可再次介入空單，405在18800一線介入空單，短線滾動做空。

　　棉花及紗線、坯布價格風險防范咨詢：銀河期貨青島營業部　劉耀　電話：0532-80661672　QQ：75088936