期棉外強內弱 現貨購銷放緩

——12月上旬棉花及純棉紗布市場評述

[編輯:Qsj]  [發布時間:2015-12-16 14:12:41]  [錦橋紡織網]

　　【錦橋紡織網專稿】2015年12月上旬，內外期棉走勢依然相對獨立，美棉反彈后有所回落，整體表現偏強；鄭棉延續下跌走勢，明顯弱于外盤，且與現貨大幅背離。經過前一輪補庫，皮棉購銷放緩；棉花減產預期及高等級資源搶手，支撐國內棉花現貨價格相對穩定。棉紗庫存壓力偏重，價格繼續小幅下滑；臨近年底，紡企資金壓力較大，經營難見好轉，限產、停產企業數量仍在增加。
　　期棉外強內弱
　　ICE期棉先揚后抑。截至12月11日，主力1603合約結算價63.71美分/磅，累計上漲1.07美分，漲幅1.71%。月初在預期美棉減產、質量下降、印度收儲、中國以外地區消費增加等利好因素支撐下，ICE期棉反彈，突破64美分/磅壓力位，創3個月新高。市場依舊擔憂美國惡劣天氣影響美棉收獲進度、產量與質量；美國陸地棉簽約量再創新高支撐棉價，12月4日，ICE期棉主力1603合約結算價64.71美分/磅。在連續3周走高，棉價反彈至3個月高位后，逢高賣出及美棉出口量萎縮，不利天氣因素轉好，加之美元強勁、外圍形勢不佳等因素，令棉價承壓小幅回落。12月7-11日，ICE期棉回調為主。9日，美國農業部12月月度供需報告多空交織，調低全球棉花產量、消費量和期末庫存，顯示了嚴重過剩的供應形勢有所向好緩和，對棉價有所支撐，但棉花總體需求依然是萎縮的。10日，USDA出口周報顯示凈簽約大幅減少，影響偏空；同時在USDA月報利好兌現后，ICE期棉遭受獲利平倉賣盤打壓回落，主力3月合約收跌1.04美分至63.77美分/磅，棉價未能站穩64.5美分/磅之上，上漲受阻。投資者對后市表示擔憂，未來期棉走勢可能繼續保持小幅震蕩調整。
　　鄭棉期貨延續下跌趨勢，連續3周弱勢回落，與現貨大幅背離。鄭棉1601合約大幅下挫，跌破萬二，創7年新低；主力1605合約11500元/噸支撐失守。截至12月11日，鄭棉1601合約累計下跌265元（-2.17%）至11925元/噸。市場多空分歧嚴重：市場供應過剩，并且國儲大量棉花庫存有釋放的預期；而下游疲軟不振，11月紡織品服裝出口持續負增長，內銷市場進入年底收尾階段，紡織企業經營不佳，棉紗價格下跌且消費萎縮，年末企業可能降價拋售庫存回收資金，基本面對棉價仍有較大的利空壓制。但本年度大幅減產及新疆地方棉花銷售進度超過50%對現貨棉價構成支撐；同時新棉供應大幅減少導致現貨棉價維持強勢，鄭棉與現貨大幅倒掛，在此情況下，鄭棉下行空間也有限。短期來看，鄭棉在經歷了大幅下跌后，預計將震蕩調整。

　　皮棉購銷進度放慢，價格相對穩定
　　進入12月，下游市場在前幾周集中補庫過后恢復理性采購狀態，不過由于棉花減產預期上升，棉企扛價意愿強烈，棉花現貨市場價格相對穩定。但高低等級花市場表現仍舊迥異：新疆優質手摘棉供不應求，一些優質地產棉也受市場歡迎，這類棉花價格有繼續上漲之勢；而低等級棉無人問津，部分紡織廠為回籠資金降價促銷。棉紗銷售困難，紗廠采購乏力，棉花總需求下降，下游紗線市場低迷，對上游沒有支撐可言，國內棉花庫存龐大，市場整體仍無改善向好跡象，供需面利空壓力仍較大。站臺采購企業仍以內地棉花經營商、中間商和絮棉客戶為主。魏橋3128B級棉花采購價依然維持在12800元/噸。下游紡織廠經營情況較往年相比困難，資金周轉壓力增大，大部分采用隨用隨買策略。

　　12月10日，冀魯豫、江蘇等地倉庫3128C2、3128B2手采棉公檢毛重提貨價分別為12900-13100元/噸、13200-13300元/噸，“雙29”手采棉報價稍高100元/噸；而北疆石河子、昌吉等地機采3127B、3128B的公檢毛重報價分別為12600-12700元/噸、12800-13000元/噸；兵團3127B鄭州、徐州、鹽城的公定提貨價為12400-12500元/噸，折合公檢毛重較地方企業報價高100-200元/噸，但兵團皮棉在“三絲”含量，馬值及斷裂比強度等品質上優勢突出，受到高端客戶歡迎。冀魯地區地產棉3127B級棉花價格在12500-12600元/噸，大量混等級價格在12300-12400元/噸，由于量小，一致性差，走貨困難，賒銷較多。
　　12月11日統計，中國棉花價格指數CCindex3128B累計下跌20元至12939元/噸；價格比電子撮合1601合約高1080元/噸、比鄭棉期貨1601合約高1014元/噸。(參見：表一)
　　年關將近，下游紡織企業開始回收賬款，企業產品庫存居高不下，同時市場擔憂春節后政府拋售儲備，紡織企業采購意愿下降，現貨交投放緩對棉價構成壓力，現貨棉價大幅高于鄭棉價格，期現背離嚴重。
　　11月份棉花公檢數據公布，公檢結果好于市場預期，棉花質量較前兩個月大幅好轉，意味著市場上短期將不缺高等級花。棉纖維長度較9、10月份大幅好轉，特別是29mm及以上長度的纖維占比大幅提高，占40.8%，但截至目前總計長度仍然低于去年同期；棉纖維馬克隆值特別是B級和A級棉纖維大幅增加，A+B級棉纖維占比達73.75%，整體仍然差于去年同期；從目前的數據來看今年棉纖維的強力要好于去年。截至12月11日，新棉公檢數量已達303萬多噸，其中新疆地方161萬噸，兵團127萬噸。質量上，馬值繼續改善，長度、強力相對穩定，與去年相比，長度下降0.16mm，強力提高0.23，馬值下降幅度很大。新疆新棉加工量突破321萬噸，地方197萬噸，兵團124萬噸。企業需多關注新疆皮棉加工進度，以推算今年新疆可用的皮棉量來預估后期加工走勢。
　　長絨棉行情略改善，外棉交易繼續減少
　　長絨棉交易量略上升，部分價格止跌企穩。冬季為精細紗季節性淡季，目前主要是老客戶訂單為主，紗線行情一時難以好轉，將阻滯長絨棉回暖。據了解，目前品質好的長絨棉數量不多，少數軋花廠對長度37mm以上、馬值A、B級的長絨棉搶購意愿明顯。137級成交大都集中在23500-23800元/噸，相對穩定，質量較差的有更低價格的成交。
　　港口外棉成交繼續減少，價格震蕩略偏弱。印度政府加大收儲力度、美國降雨或將影響新棉質量、國內棉花供應跟的上、年底配額已基本使用殆盡等綜合因素導致近日我國外棉市場成交冷清。港口有少量西非棉和印度棉抵港，現貨成交以美棉和巴西棉為主，紡企詢價、成交持續低迷。紡企配額所剩不多，40%完全關稅通關澳棉成本達到16000元/噸，紡企難以承受，部分企業呼吁配額及國儲棉早點發放。美棉SM1-1/8級14300-14500元/噸，印度13600-13700元/噸，澳棉SM1-5/32級15700-16000元/噸。12月11日統計，代表進口棉中國主港到岸均價的中國進口棉價格指數FCIndexM累計下跌0.30美分/磅（-0.42%）至71.06美分/磅(參見：表一)。按1%關稅和滑準稅計算，折人民幣價格分別為11606元/噸和13877元/噸，與當日中國棉花價格指數3128B棉相比，國內棉價與進口棉的價差分別為1333元/噸和-938元/噸，內外棉價差相對穩定。中國棉花價格指數3128B棉與Cotlook價格指數對比如下圖：
 

　　下游產成品庫存上升，資金壓力大
　　臨近元旦和年底，紡企經營更加困難。一是訂單仍以小、短、少為主，產成品庫存上升，一些較大型紡企庫存超過30天；二是資金壓力增大，原料、成品占壓資金，賒欠貨款年前難以回籠，還貸、工資等支出困難。部分廠家反映今年整體業務不佳，提前放假可能極大，下月開始或部分逐步縮減開工，員工逐步返家。
　　棉紗銷售困難，紗線價格跌幅相對收窄，部分品種價格基本企穩，但因年底為回籠資金，現款成交讓價空間較大，整體走貨批量一般，零星小單成交為主。臨近年底，多數紡紗廠家資金壓力較大，庫存接近1個月左右，整體開工維持60-65%左右，后期或進一步下降，棉花采購力度下降。普梳質優紗交易尚維持前期水平，河北某紗廠普梳21S、32S價格分別為18700元/噸、19700元/噸。氣流紡紗供大于求，氣流紡低支紗走貨略下滑，報價陰跌，昌邑某廠OEC10S報價12600元/噸、OEC21S報價13500元/噸。精梳紗訂單批量不大，緊密紡紗價格略堅挺，河南某廠緊密紡JC32S報價23000元/噸，緊密紡JC40S報價24000元/噸。賽絡紡全棉紗走貨相對略好，山東某廠緊賽紡JC40S報價25000元/噸、緊賽紡JC50S報價28200元/噸。據不少廠家反饋，中低支紗線受外紗沖擊越來越大，而高支紗行情同樣不容樂觀。長絨棉紗弱勢下滑，下游紡企多隨用隨買，100%長絨棉精梳緊密紡80S價格在50200元/噸附近，下跌300-500元/噸。
　　坯布市場，厚型面料走貨尚可，部分廠家反映冬季面料訂單出現小幅縮減，春季面料訂單出現。全棉布價格相對企穩，局部因價格偏高穩中略跌。市場仍是欠款普遍嚴重，資金回籠困難現象。棉織布廠家坯布庫存消化緩慢，平均庫存在20-30天左右，個別較高的達1個月以上，開工不佳，整體維持60%左右。常規的全棉坯布成交量有所回落，市場內一款全棉紗卡C21*21、108*5863"及全棉坯布C21*2190*5047"紗卡的銷量尚可。全棉床上用布交易較多，局部品種市場旺銷，如C30*3068*68104"市場動銷，主要適宜制作一些被套、枕套等。
　　12月11日統計，純棉紗線代表品種C32S、JC40S的銷售價收幅續降，分別下降75元/噸、135元/噸，運行在20265元/噸、24770元/噸的價位上。坯布代表品種C32x32130x7047"斜紋的售價下降0.002元/米至5.411元/米、JC40x40133x7263"府綢售價下降0.005元/米至7.630元/米的價位。

　　進口紗“入少出多”，價格趨于平穩
　　各主港保稅區外紗庫存持續減少，目前總量降至9.2萬噸左右，較11月底減3.3萬噸。由于形勢不好，貿易商整體訂貨量減少是港口外紗庫存下降的最主要原因。巴基斯坦產賽絡紡8S-16S、印度和越南產緊密紡JC32S、JC40S、東南亞產氣流紡7S-16S的裝運量、抵港量不斷減少，美國、越南等產地包漂白OE21S、OE32S紗的詢價、成交仍相對活躍，但因供貨量不充足，加上近日ICE、外棉報價整體上漲，高支OE紗有100-200元/噸的試探性反彈。近期進口紗價格趨于平穩，印商和巴基斯坦商挺價明顯；同時國產紗價格一直下跌，內外棉紗價差有所收窄，進口紗成交緩慢。印度和巴基斯坦產針織C21S、C32S報價分別17000-17300元/噸、19000-19300元/噸，國內外棉紗價差在800-900元/噸。12月11日統計，進口棉紗價格指數FCYIndexC21S價格微幅上調5元/噸至16775元/噸，C32S價格累計下調35元/噸至19130元/噸。(參見：表二)

　　行業相關動態
　　2015年11月紡織品服裝出口同比繼續減少
　　據海關統計，2015年11月我國出口紡織品服裝約219.82億美元，同比減少9.71%，環比減少7.07%。其中出口紡織紗線、織物及制品86.68億美元，同比減少9.21%，環比減少5.88%；出口服裝及衣著附件133.14億美元，同比減少10.03%，環比減少7.83%。2015年1-11月我國累計出口紡織品服裝2570.30億美元，同比減少5.79%。
　　2015年11月我國棉花進口量同比減少8.3%
　　據中國海關統計，2015年11月，我國進口棉花8.45萬噸，環比增加4.24萬噸，增幅100.71%；同比減少0.76萬噸，減幅8.3%；2015年9-11月，我國累計進口棉花17.75萬噸，同比減少11.95萬噸，減幅40.24%。