【錦橋紡織網專稿】2015年2月上半月，是臨近傳統春節的特殊階段。期棉由外而內掀起反彈行情，ICE期棉持續上漲，不過鄭棉跟漲幅度較弱。國內棉花現貨、棉紗、坯布節前補貨規模較小，價格基本維穩，行情日漸清淡。
　　期棉市場外強內弱
　　ICE期棉強勢反彈。1月下旬ICE期棉觸及57.05美分/磅的5年半以來新低以后，引起紡織業買盤興趣；同時由于印棉定價偏高喪失市場份額，美棉連續三周出口超過10萬噸，帶動ICE期棉持續反彈。2月3日，在美元走低的利好帶動下ICE期棉趁勢順利突破60美分，3-6日運行在61美分之上。10日公布的USDA2月供需預測上調年度美棉出口，支撐ICE期棉延續漲勢，9-13日，ICE期棉站穩在62美分/磅以上。2月上半月，近期1503月合約結算價累計上漲3.34美分/磅(5.63%)至62.70美分/磅。從目前美棉出口簽約速度來看，今年銷售進度明顯高于近5年平均水平，僅低于2010年度。本年度前半年就完成年度美國出口總量的102%，今后銷售壓力非常小，這也將給美棉以支撐。但中長期來看，中國配額政策收緊、美元持續上漲及印棉拋儲成交甚微價格預期走低，對全球棉價帶來一定壓力。
　　鄭棉小幅跟漲，隨著節日氛圍日趨濃厚，鄭棉呈現橫盤格局。雖在ICE期棉及高等級棉價格堅挺的帶動下，鄭棉價格重心整體略有上移，但幅度較小。上半月，近期1503合約在12905-13145元/噸區間內偏強震蕩，累計小漲70元至13025元/噸。雖期待春節后下游企業的補庫及中間商再庫存化的買盤，但在消費萎縮、進口棉花及棉紗沖擊、囤棉企業拋售庫存、印棉銷售壓力增加國際棉價可能下跌的情況下，少量補庫買盤難敵棉價下行壓力。臨近春節，保證金自2月16日結算時起上調至9%，漲跌停板調整至6%。 

　　原料補庫低于往年，現貨價格維持穩定
　　上旬，紡企原料補庫不溫不火，維持低庫存過年。下游訂單不足，棉紡織企業較往年提前放假居多，10日以后，整個國內棉市購銷基本停止。據了解，今年節前山東、河北、江浙的紡企大多庫存在20-30天，約占65%，往年春節前備貨水平在1個半月以上。主要原因：一是棉花資源充足，在企業開工恢復正常生產后即能完成補庫；二是春節前企業資金緊張，要優先支付工人工資；三是對后市行情沒有把握。不少棉企寄希望于春節之后的紡企補庫，進而拉動棉價反彈。從下游消費的季節性來看，存在一定可能性。在原料選擇上，一些以生產常規純棉紗、滌棉紗為主的企業在原料選擇上以地產棉為主；以生產精梳、高支紗的企業補庫以疆棉和高等級外棉為主。據紡企反映，2015年棉花進口配額已陸續下發，春節后部分大中型紡企補庫關注點將由新疆棉轉向2、3月能抵港的高等級美棉、澳棉、西非棉、印度棉等，可選擇資源較多，將限制節后棉價的上漲空間。
　　現貨價格維持穩定，銷售緩慢。本年度，內地皮棉銷售價格一直在成本線上掙扎，進入“微利時代”。冀魯一帶400型棉企反映，2014年11月之后，棉企3128級皮棉成本普遍在12700-12900元/噸(3128級)，同期黃河流域、長江流域3128級地產棉現貨到廠價也在12900-13100元/噸，棉企利潤200元/噸以內。受期棉反彈和兵團棉企挺價支撐，新疆棉花穩中堅挺，甚至部分規格報價上漲100-200元/噸，但成交幾乎陷入停滯狀態。年前內地疆棉庫容飽和，且與地產棉價差在1200元/噸，銷售壓力很大。
　　每年2、3月是炒作新年度植棉面積的時期。據調查結果顯示，2015年內地及新疆棉農均表示將下調種植面積，預計全國在5240萬畝，同比降16%，預計總產580萬噸，同比降9%。同時也開始關注儲備棉動向，不過目前儲備棉處理辦法仍杳無音訊。為保證新棉的消化，預計國家在4月之前拋售儲備棉的概率不大。由于儲備棉成本較高，預期儲備棉拋售低于16000元/噸的可能性不大，因此，雖棉價上方有各種利空壓力，但向上調整可能性仍存在。
　　上半月統計，中國棉花價格指數CCindex3128B累計微幅下降22元/噸，15日價位在13437元/噸；價格比電子撮合1503合約高787元/噸、比鄭棉期貨1503合約高412元/噸，價差均縮小。(參見：表一)2月13日，內地(滄州)3128級、4128級、2227級地產棉售價分別在13000元/噸、12500元/噸、12300元/噸附近。阿克蘇手摘棉2128級(2129級)、3128級(3129級)倉庫毛重提貨報價分別13800-14000元/噸、13300-13600元/噸，兵團報價較地方高300-500元/噸；新疆兵團3128級機采棉、3128級手采棉報價堅挺在13500元/噸、14600元/噸，較北疆地方棉企報價高300-500元/噸。內地庫2128、3128級南疆手采棉毛重提貨價穩定在14200-14500元/噸、14000-14200元/噸。
　　外棉先揚后抑，長絨棉囤棉待漲。
　　受期棉帶動外棉前期價格上漲，由于配額及優質貨源較少，優質美棉、澳棉難尋，有價無市，價格逐漸回落。截至12日，優質澳棉港口人民幣報價達17200-17300元/噸，美棉在16300元/噸一線，較上周漲200元/噸左右；印棉港口提貨價S-6級價格在14200-14500元/噸。中國配額從嚴控制，棉花進口數量繼續回落。2015年1月我國進口棉花16.1萬噸，環比減39%，同比減45%。一方面是由于企業手中配額確實不多，另一方面則由于今年印度棉價格相對較高，導致進口量大幅縮水。隨著配額進一步收緊及內外棉價差收窄，預計2015年棉花總進口量將大幅下滑。
　　上半月統計，代表進口棉中國主港到岸均價的中國進口棉價格指數FCIndexM累計上漲0.40美分/磅至70.33美分/磅(參見：表一)。按1%關稅和滑準稅計算，折人民幣價格分別11042元/噸和13575元/噸，與當日中國棉花價格指數3128B棉相比，國內棉價與進口棉的價差分別2395元/噸和-138元/噸，滑準稅下外棉價格繼續反超國棉。
　　長絨棉預期供需失衡，棉企只囤不售、待價而沽，普遍看漲節后行情。2月11日，阿瓦提某廠137級報價26800-26900元/噸、237級26100元/噸、337級25200元/噸，較2日上調200元/噸。

　　節后棉紗行情看法分歧，1月進口量大增
　　2月以來，國內中低支紗、常規紗價格仍有小幅下調；一些精梳、高支紗價格一直維持平穩，走貨也略微順暢。市場人士認為，受外紗低價沖擊，春節后預計中低支紗、常規紗將繼續下行。本年度以來，高端紗基本是按單生產，廠家庫存壓力不大。甚至部分中高支、高檔次純棉紗廠對春節后較看好，并表示年后訂單已排至3-4月。紡企大多在春節前降價促銷，產成品庫存下滑，但不少紗廠庫存壓力依然較大。從整體情況來看，20-30萬錠企業產成品在20-30天，5-10萬錠廠家庫存在5-15天不等，同比下降5-8天。上半月統計，純棉紗線代表品種C32S、JC40S售價收幅續降，銷售價分別下降10元/噸、40元/噸，月末分別運行在21600元/噸、25870元/噸的價位上。坯布代表品種C32x32130x7047"斜紋、JC40x40133x7263"府綢的售價分別下降0.00元/米、0.02元/米，分別運行在5.91元/米、8.08元/米的價位上。(參見：表二)
　　進口紗價格前期仍小幅續降。隨著春節臨近，印棉收儲拋儲，及人民幣持續貶值，進口紗活躍度下降，價格漸趨平穩，觀望情緒較濃郁。目前港口庫存總量5.0萬噸，較1月底基本持平，進口普梳21S與國產價差在1000元/噸附近。截至2月12日，進口印度產C32S棉紗價格跌至20065元/噸，越南產C32S棉紗跌至19710元/噸，且隨著印度國內棉花供應增加而出口萎縮，未來印度棉花與棉紗價格進一步走低的概率極大，在棉花進口萎縮情況下，低廉的棉紗將繼續沖擊國內市場。上半月統計，進口棉紗價格指數FCYIndexC21S價格累計下滑90元/噸至17800元/噸，C32S價格累計下滑185元/噸至20110元/噸。(參見：表二)
　　海關數據顯示，2015年1月，我國棉紗進口21.78萬噸，環比增5.68%，同比增20.41%。再創單月最大進口記錄，顯示棉紗進口勢頭依然強勁，進口紗仍是下游織布企業的重要原料來源，這對國內棉花消耗影響偏空。