第一部分 周度核心要點分析及策略推薦
USDA下調美國棉花產量
USDA全球棉花供需報告下調2020年度全球棉花產量和期末庫存，上調全球棉花消費。其中美棉產量下調21.7萬噸至325.6萬噸，中國棉花消費上調10.8萬噸至838.2萬噸。全球棉花庫存量下調26.2萬噸至2097萬噸。
美棉簽約量大
據USDA最新報告，截至1月7日一周，美國陸地棉簽約量7.39萬噸，累計簽約269.08萬噸，簽約進度84%(5年均值74%)；裝運量6.23萬噸，累計裝運131.5萬噸，裝運進度41%(5年均值28%)。
紡織品服裝出口數據尚可
據海關統計，2020年12月我國紡織品服裝出口額262.01億美元，環比增加6.55%，同比增加5%。其中紡織品(包括紡織紗線、織物及制品)出口額122.91億美元，同比增加11.67%；服裝(包括服裝及衣著附件)出口額125.5億美元，同比微幅下跌-0.27%。2020年全年我國紡織品服裝累計出口額2914.43億美元，同比增長7.2%。
紗布庫存低，棉紗利潤高
當前紗布庫存低，銷售好，紗線走貨順暢，棉紗利潤也持續走好，許多紡企訂單接到明年3月。
美國禁止新疆棉花產品
隸屬于國土安全部的美國海關與邊境保護局(CBP)1月13日發布公告稱，將在美國所有入境口岸扣留來自新疆地區生產的棉花和番茄產品。這一“暫扣令”適用于由新疆種植的棉花制成的原料纖維、服裝、紡織品，及來自新疆的番茄罐頭、醬料、粽子和其他番茄產品，即使是在第三國加工或制造的相關商品。
從終端消費結構看，我國紡織品服裝內銷外銷比例差不多一半一半，中國出口美國市場占中國紡織品服裝總的出口市場比例在17%左右。按照終端消費總量在1000萬噸計算(其中新疆棉占到50%左右，地產棉占到10%左右，進口棉占比小于20%，進口棉紗量占到20%左右)，折算下來美國限制新疆棉將直接影響新疆棉量在50萬噸左右。
邏輯和策略
邏輯
國內市場，供應端棉花有大量商業庫存+大量新棉+進口棉，短時間內棉花供應充足；需求端，內需隨著國內經濟的恢復，需求端數據持續向好，出口數據也非常好，整體消費都在好轉，但1月13日美國出臺制裁新疆棉的文件使得市場對消費市場略有擔憂。短期鄭棉多空因素交織，下游庫存低且需求較好短期支撐鄭棉，此外美棉走強抬高整體棉價，但上方短期有美國制裁新疆棉的利空，還有套保盤壓力，價格上漲和下跌都有壓力和支撐。
策略
1.單邊：棉花供應穩定有保證，消費持續向好，但近期美國制裁新疆棉給市場以壓力，棉價區間震蕩，可考慮逢低建倉多單，高位平倉，滾動操作。近期下游紗價上漲給棉價以支撐，棉紗跟隨棉花走勢。
2.套利：觀望。
3.期權：建議在低位買入9月合約的看漲期權。
4.期現：棉花大趨勢趨漲，可考慮適當建庫存。
第二部分周度數據追蹤
跨月套利
中端情況
棉花庫存
期現基差
棉紗盤面利潤
內外價差
其他數據
資金流向
資訊權限圖標說明：
1、紅鎖圖標：
為A、B、C等級會員、資訊會員專享；
2、綠鎖圖標：
為注冊并登陸會員專享；
3、圓點圖標：
為完全開放資訊；
本網版權及免責聲明：
1、凡本網注明“來源：錦橋紡織網”的所有作品，版權均屬于錦橋紡織網，未經本網授權，任何單位及個人不得轉載、摘編或以其他方式使用。已經獲得本網授權使用作品的，應在授權范圍內使用，并注明“來源：錦橋紡織網”。違反上述聲明者，本網將追究其侵權責任的權利。
2、凡本網注明“來源：XXX（非錦橋紡織網）”的作品，均轉載自其他媒體，轉載目的在于傳遞更多的信息，并不代表本網贊同其觀點和對其真實性負責。
3、如因作品內容、版權和其它問題需要同本網聯系的，請在30日內進行。
4、有關作品版權及投稿事宜，請聯系：0532-66886655 E-mail：gao@sinotex.cn
