對聚酯產業鏈來說，6月本是傳統的淡季，然而今年6月下旬，隨著現貨市場集體漲價，短纖成為聚酯產業鏈中率先突破的品種。目前短纖期貨主力2408合約已達到年內高位。
“短纖價格漲至高位的主要原因在于近期聚酯工廠聯合挺價。”物產中大期貨化工油品組組長謝雯表示，2024年短纖加工費持續受到擠壓而在低位震蕩，短纖工廠不斷嘗試挺價以增加利潤。“以往的挺價模式是通過減產繼而影響庫存和價格，但當前短纖工廠為保證利潤，采取的模式為直接限定產品價格，反向調整開工率。”謝雯表示，受工廠挺價影響，短纖價格大幅拉漲，隨后區間整理。
“相較于往年，今年短纖企業對效益的追求更甚。”一德期貨分析師鄭郵飛表示，6月下旬以來，短纖工廠采取保價/加工差策略，使得短期絕對價格和利潤大幅走高。
對此國貿期貨分析師陳勝也表示，聚酯工廠聯合減產挺價的行為刺激市場采購的需求，在下游銷售通道尚可下，下游市場對低價現貨的采購意愿較強，成交明顯轉好。“部分工廠在提價之前大幅銷售低價現貨，隨著短纖工廠挺價的執行，短纖加工費已擴張至1200元/噸以上。”他稱。
采訪中了解到，短纖現貨廠家聯合漲價之所以能夠拉動市場氛圍，主要原因在于短纖本身在產業鏈中所處的基本面較好。
據弘業期貨分析師張永鴿介紹，上半年聚酯新產能的投產275萬噸，其中約6成是聚酯瓶片，短纖新產能只有40萬噸，產能增幅為4.2%，低于PTA的5.6%增幅。此外在1季度加工費持續低落背景下，短纖工廠通過降負檢修提振市場，2季度加工費有一定改善，廠家庫存也呈一路回落態勢。在此背景下，聚酯短纖工廠聯合挺價，帶動期貨價格走高。
在張永鴿看來，短纖供應端雖有一定提振，但需求端，紗廠分布較為分散，原料上漲并不能被有效消化，紗廠跟漲困難，加工費虧損加劇。“目前紗廠加工費已降至近3年來同期低位。同時，在終端訂單缺乏的背景下，紗廠采購意愿不強。目前純滌紗工廠平均開工率在8成附近，較2季度初下滑明顯。”張永鴿稱。
據了解，此輪短纖上漲除工廠聯合減產的驅動外，PTA庫存低位帶來的價格走強也對短纖價格有一定提振。
不過目前PTA負荷在77%附近，7月中上旬新疆中泰120萬噸、獨山能源250萬噸、恒力大連250萬噸產能有重啟預期，疊加前期老裝置已投產運行，PTA供應有提升壓力。在張永鴿看來，PTA后期供給面承壓，連續上漲壓力較大。
談及短纖后期走勢的變化，張永鴿認為，市場需要關注成本端的供應變動及需求端對原料的上漲接受程度。“如果需求端利潤受到更多壓縮，不排除進一步降負的可能，從而對原料端形成一定的負反饋。”在她看來，短纖市場短期偏強，而需求不佳或制約期價上漲空間。
“短期短纖的上行一部分受挺價支撐，一部分受成本提升的支撐，但自身供需面的驅動仍相對較弱，除非供應大幅收縮或者需求大幅啟動。”鄭郵飛說。
在謝雯看來，7月末，短纖下游將會進入為終端“金九銀十”季節性旺季備貨的階段，整體基本面預期向好。成本方面，可以關注PTA的基差是否繼續走強，這在很大程度上反映PTA低庫存是否出現緩解，乙二醇低庫存與低進口預期也對短纖價格有助推作用。另外下半年若海運費回落，對短纖出口有利好推動。
事實上，即便今年受到運力緊張的影響，聚酯產品整體出口依然樂觀。其中DTY5月出口創出新高，長絲5月整體出口達到近年的高點，瓶片出口訂單一直較好，薄膜5月出口量達到6萬噸以上，切片出口量也接近10萬噸，均是近年同期新高。
“短纖5月出口量也在13萬噸左右，超過往年同期，整體海外需求略超預期。”陳勝表示，今年短纖行情已越來越依賴海外市場需求，出口數量與海外采購節奏對行情的影響越來越大。同時短纖工廠前期減產能否堅決執行，是近期行情波動的重要影響因素。
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