據統計，截止2025年5月23日鄭棉倉單11359(-50張)，僅較4月底增加319張，但目前鄭棉倉單有效預報數量卻較4月底大幅減少988張，表明在近半個月鄭棉振蕩反彈過程中，棉花貿易企業、新疆軋花廠生成倉單避險意愿并不強烈，而是更傾向于基差、一口價等模式出現貨。
業內分析，一方面隨著鄭棉CF2509合約突破13500元/噸強阻力位，加上臨近約定“點價期”，一定量的“賣方定價合同”落地；另一方面進入5月部分新疆棉企償還貸款壓力有所上升；再者目前未售中高等級指標新疆棉貨權主要集中在數家大型棉企手中，不僅基差表現偏強，且這些企業對鄭棉本輪反彈高度的預測普遍在13500-14000元/噸區間。
山東、河南、江蘇、浙江等地棉花貿易企業反饋，5月中旬以來鄭棉主力CF2509合約持續在13200-13500元/噸區間盤整，新疆庫、內地庫2024/25年度新疆棉報價波動幅度較小，現貨市場再次陷入僵持膠著局面。
雖近期棉花期貨、現貨市場進一步反彈遭遇阻力，但在棉花進口配額有限、皮棉在庫成本高企、中美貿易關系緩和、國內一系列扶持政策加快落地等利好影響下，但目前有主動降基差、去庫存打算的棉花貿易商、軋花廠較少。
同時用棉企業、中間商在內銷市場進入淡季、90天緩沖期后中美關稅戰走向不明、紡紗利潤隨棉花期現價格反彈持續被壓縮、紗布累庫率回升的影響下，企業原料補庫相對謹慎，維持剛需采購。
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