基本面無明顯驅動，鄭棉繼續震蕩運行，各合約以綠盤報收，主力2509合約交投重心略有下移，維持低位震蕩格局，最終略微下滑。
消費淡季特征顯現，紡織廠訂單多呈短平快特點，新增大單量有限，紡織廠出貨節奏緩慢，部分紡企庫存略有累積。紡企整體開機率緩慢下調，部分紡企根據自身訂單減少班次，對原料補貨相對謹慎，多以消化自身庫存及按需壓價采購為主。
海外市場上，受累于美國國際貿易法院裁決阻止特朗普總統的大部分關稅舉措的壓力，且舊作7月合約即將到期，市場不確定性加深。ICE期棉走低，指標7月棉花期貨合約下跌0.75%，盤中觸及7周低點，結算價報64.84美分/磅。12月棉花期貨合約下跌0.34美分，結算價報67.76美分/磅。
在需求難以出現實質性好轉前提下，華安期貨認為，09及01合約價格上方有限；同時新季產量存在向上修正可能性，進一步限制01合約上方空間。但社會庫存降幅速度過快是必須要重視的現象，雖與當前進口棉數量過低增加內棉消耗有一定關系，但舊作資源是否緊張仍有待觀察，9-1價差預計仍有進一步收斂的空間。
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